Die chinesische Regierung hat im elften Fünfjahres-Plan der VR China das Ziel formuliert, bis zum Jahr 2020 die Wettbewerbsfähigkeit ihres Landes in den Bereichen Innovation und Technologie zu steigern. Nach den Vorstellungen des Präsidenten Hu Jintao soll China bis zu diesem Zeitpunkt die Fähigkeit erreicht haben, endogene Innovation auf Weltniveau hervorzubringen.
In der vorliegenden BA-Arbeit wird untersucht, welchen Beitrag Venture Capital (VC) als Finanzierungsinstrument zur Innovationsförderung in China leisten kann. Um diese Frage zu beantworten wird zunächst in Kapitel 2. anhand des Model of Diversity geklärt, ob ein banken- oder kapitalmarktorientierter Finanzsektor vorteilhaft für Innovationsfinanzierung ist. Kapitel 3. definiert VC und beschreibt dessen Funktionsweise im Finanzsektor. Außerdem werden makroökonomische Auswirkungen von VC untersucht und die wichtigsten Angebots- und Nachfragedeterminanten für die Bildung eines VC Sektors herausgestellt. In Kapitel 4. wird eine Betrachtung dieser Determinanten in Chinas Kontext vorgenommen. Es soll geklärt werden, ob positive oder negative Voraussetzungen für die Bildung eines VC Sektors in China vorliegen. Kapitel 5. geht abschließend der Frage nach, ob sich auf Grundlage der bisherigen Ergebnisse ein VC Sektor in China gebildet hat. Schlussendlich soll beantwortet werden, ob VC einen Beitrag zur Innovationsfinanzierung leistet und somit förderlich für die Entwicklung endogener Innovation in China ist. Hier finden besonders mögliche Problemfelder und entsprechende Lösungsansätze Erwähnung. Die Arbeit endet mit einem Ausblick auf das Potenzial der chinesischen Wirtschaft, ihr zukünftiges Wachstum stärker durch die Entwicklung endogener Innovation zu gestalten.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Einfluss des Finanzsektors auf Kapitalallokation und Innovationsfinanzierung
2.1. Voraussetzungen des Bankensektors und Kapitalmarkts
2.2. Model of Diversity
2.3. Effiziente Innovationsfinanzierung durch den Kapitalmarkt
3. Venture Capital als Finanzierungsinstrument
3.1. Die Venture Capital Gesellschaft im Principle Agent Theorem
3.2. Makroökonomische Auswirkungen von Venture Capital
3.3. Angebots- und Nachfragedeterminanten von Venture Capital
4. Angebots- und Nachfragedeterminanten für Venture Capital in China
4.1. Voraussetzungen Chinas Finanzsektors zur Innovationsfinanzierung
4.1.1. Entwicklung des Bankensektors
4.1.2. Entwicklung des Kapitalmarkts
4.1.3. Wechselwirkung zwischen Bankensektor und Kapitalmarkt
4.1.4. Crowding Out im Bankensektor
4.1.5. Implikationen für Innovationsfinanzierung
4.2. Wirtschaftswachstum
4.3. Forschung und Entwicklung
4.4. Tertiäre Bildung
4.5. Implikationen für Venture Capital in China
5. Venture Capital Sektor in China
5.1. Ursprünge des Venture Capital Sektors
5.2. Chinas Venture Capital Sektor heute
5.3. Venture Capital in Chinas Finanzsektor
5.4. Venture Capital als Finanzierungsinstrument für Innovation in China
6. Fazit
7. Anhang
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht, inwieweit Venture Capital als Finanzierungsinstrument zur Förderung von Innovationen in China beitragen kann, und analysiert hierfür die ökonomischen Rahmenbedingungen sowie die Eignung des Finanzsektors.
- Analyse der Rolle des Finanzsektors bei der Innovationsfinanzierung.
- Untersuchung von Angebots- und Nachfragedeterminanten für Venture Capital.
- Bewertung der chinesischen Wirtschafts- und Innovationsstruktur.
- Kritische Analyse des chinesischen Venture Capital Sektors und seiner Hindernisse.
Auszug aus dem Buch
3.1. Die Venture Capital Gesellschaft im Principle Agent Theorem
Das Verhältnis zwischen VCG und Unternehmen kann durch das Principle Agent Theorem verdeutlicht werden. Die VCG als Principle und das Unternehmen als Agent streben unabhängig voneinander an, den Nutzen zu maximieren. Der besser informierte Agent wird diesem Vorteil nutzen und somit dem Principle schaden. Es zeigen sich vier mögliche Problembereiche:
(1) Bewusste oder unbewusste Fehlinformation bezüglich Rendite- und Risikoerwartung,
(2) erforderlicher Ressourcen,
(3) Qualifikation und Motivation des Agents sowie
(4) opportunistisches Verhalten des Agents, zum Beispiel die Entnahme unentgeltlicher Vorteile.
Die auftretenden Risiken können ex ante durch eine Vertragsausgestaltung minimiert werden, die auf Wahrung der Interessen des Principle abzielt. Effizient ist letztendlich der Vertrag, durch den die niedrigsten Agency Kosten auftreten. Agency Kosten sind Zusatzkosten für den Principle, die durch das schädigende Verhalten des Agents verursacht werden. Durch die Vermeidung von Informationsasymmetrien durch Marktteilnehmer können Wohlfahrtsverluste reduziert werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Einführung in die Zielsetzung, den Forschungsgegenstand und die methodische Vorgehensweise der Analyse von Venture Capital in China.
2. Einfluss des Finanzsektors auf Kapitalallokation und Innovationsfinanzierung: Theoretische Untersuchung, ob banken- oder kapitalmarktorientierte Systeme besser für die Finanzierung von Innovationen geeignet sind.
3. Venture Capital als Finanzierungsinstrument: Definition von Venture Capital und Analyse dessen Funktionsweise sowie makroökonomischer Auswirkungen.
4. Angebots- und Nachfragedeterminanten für Venture Capital in China: Detaillierte Betrachtung der chinesischen Rahmenbedingungen, inklusive Banken-, Kapitalmarkt- und Bildungssystem.
5. Venture Capital Sektor in China: Analyse der Entwicklung, des heutigen Zustands und der Hindernisse für den Venture Capital Sektor in China.
6. Fazit: Zusammenfassende Bewertung des Beitrags von Venture Capital zur Innovationsförderung in China und Ausblick auf notwendige Reformen.
7. Anhang: Ergänzende Abbildungen und grafische Darstellungen zum besseren Verständnis der theoretischen Modelle und der Datenlage.
Schlüsselwörter
Venture Capital, China, Innovationsfinanzierung, Kapitalmarkt, Bankensektor, Modell of Diversity, Principle Agent Theorem, Wirtschaftswachstum, Forschung und Entwicklung, Tertiäre Bildung, SME, Innovationspolitik, Kapitalallokation, Marktwirtschaft, Finanzsektor.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert, welchen Beitrag Venture Capital als Finanzierungsinstrument zur Förderung endogener Innovation in der Volksrepublik China leisten kann.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Untersuchung konzentriert sich auf die Wechselwirkungen zwischen Finanzsektor, Kapitalallokation, technologischem Fortschritt und den spezifischen Bedingungen für Venture Capital in China.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist zu klären, ob Venture Capital aufgrund der chinesischen Rahmenbedingungen effektiv als Finanzierungsinstrument für innovative Unternehmen dienen kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer theoretischen Fundierung durch das "Model of Diversity" und ergänzt diese durch eine detaillierte deskriptive Analyse aktueller ökonomischer Daten und politischer Rahmenbedingungen Chinas.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Einführung zur Innovationsfinanzierung, die Analyse von Angebots- und Nachfragedeterminanten und eine spezifische Prüfung des chinesischen Venture Capital Sektors.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Venture Capital, China, Innovationsfinanzierung, Kapitalmarkt, Finanzsektor, Innovation, Wirtschaftswachstum und Kapitalallokation.
Warum wird der chinesische Bankensektor kritisch betrachtet?
Er wird als bankendominiert und ineffizient bei der Allokation von Kapital für innovative kleine und mittlere Unternehmen (SMEs) bewertet, da er primär staatliche Projekte begünstigt.
Welche Bedeutung kommt dem SME Board in Shenzhen zu?
Es wird als potenzieller Schritt in Richtung eines "chinesischen NASDAQ" gesehen, um den Zugang zum Kapitalmarkt für innovative Unternehmen zu erleichtern.
Wie beeinflusst die demografische Entwicklung die Innovationsaussichten?
Der demografische Wandel und der Rückgang der Zahl an Hochschulabsolventen könnten langfristig das für forschungsintensive Industrien notwendige Humankapital verknappen.
Welche Rolle spielen ausländische Venture Capital Gesellschaften in China?
Sie sind derzeit maßgebliche Akteure, die Mängel im inländischen Finanzsystem ausgleichen, bergen jedoch durch "Cherry Picking" potenziell Risiken für die nationale Innovationsstrategie.
- Arbeit zitieren
- B.A. Philipp Böing (Autor:in), 2008, Eine kritische Analyse von Venture Capital als mögliches Finanzierungsinstrument für Innovation in China, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/93670