Ziel der Arbeit ist es, die Merkmale eines Börsengangs zu verdeutlichen, die Vertragspartner zu nennen und zu erläutern. Auch soll die Entwicklung der IPOs empirisch erklärt werden. Auch die Nachteile und Kosten spielen in dieser Seminararbeit eine führende Rolle. Um diese viele Merkmal zu spezifizieren, wird ein Praxisbeispiel eines IPOs der Firma Siemens mit der damaligen Tochtergesellschaft Siemens Healthineers erläutert. Daher ist das Primärziel dieser Seminararbeit die Zusammensetzung eines Börsengangs, wann diese gewisse Vorteile bzw. Nachteile mit sich bringt und eine kritische Würdigung dieser Entwicklung in Deutschland nachgewiesen wird.
Der Begriff Börsengang oder auch IPO ist in aller Munde. Täglich berichten größere Medien, dass die Börsenglocken für ein neues Unternehmen geläutet haben. Genau dieses Thema wird der Seminararbeit gewidmet. Was sind die Hauptgründe für Unternehmen die Anteile des Unternehmens am freien Markt handeln zu lassen. Welche Vorteile oder Nachteile sieht ein Unternehmen bei einer solchen Emission. Oder was bringt dem Finanzmarkt Deutschland neue Börsengänge. Diese Fragestellungen verdeutlicht die Thematik der Seminararbeit, denn in der folgenden Abbildung werden die Anzahl der Börsengänge seit 1990 widergespiegelt. Man erkennt eine deutliche Abnahme in den letzten Jahren. Diese Abnahme und die Gründe hierfür wird in der Seminararbeit ebenfalls behandelt werden.
Inhaltsverzeichnis
1.Einleitung
1.1 Zielsetzung
1.2 Aufbau
2. Begriffsdefinition und Entwicklung von IPOs in Deutschland
3 Motive und Chancen für einen Börsengang
3.1 Vorteil eines Börsengang
3.2 Nachteile und Risiken eines Börsengang
4. Ablauf eines Börsengang
4.1 Planungsphase
4.2 Umsetzungsphase
4.3 Platzierungsphase
5. Praxisbeispiel Siemens Healthineers
6. Fazit und kritische Würdigung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Seminararbeit befasst sich mit der Durchführung eines Börsengangs (Initial Public Offering, IPO) unter Berücksichtigung der damit verbundenen Chancen und Risiken für Unternehmen. Dabei wird untersucht, welche Motive eine Börsennotierung rechtfertigen, wie die verschiedenen Phasen eines Börsengangs strukturiert sind und welche Auswirkungen dies auf die Unternehmensführung hat.
- Grundlagen und historische Entwicklung von IPOs in Deutschland
- Analyse der strategischen Motive sowie Vor- und Nachteile eines Börsengangs
- Detaillierte Erläuterung der Prozessphasen: Planung, Umsetzung und Platzierung
- Regulatorische Anforderungen und die Rolle der BaFin
- Praxisbeispiel: Börsengang der Siemens Healthineers AG
Auszug aus dem Buch
4.1. Planungsphase
In der ersten Phase, der sogenannten Planungsphase wird die die grundsätzliche Entscheidung für einen Börsengang unter den Gesellschafter getroffen. Dazu gehört die Festlegung der relevanten Eckpunkte des Vorhabens, die Zusammenstellung eines Projektteams, sowie ein Auswahlverfahren an unterschiedlichen Banken, Rechtsanwälte, und Wirtschaftsprüfer. Eine lange und intensive Vorbereitung, sowie einen Zeitplanung zu erstellen, ist unerlässlich für einen erfolgreichen Börsengang. Das Projektteam ist zuständig für die Erstellung, Durchführung und Einhaltung des Zeitplans. Im Rahmen des Zeitplans oder auch Arbeitsplans sind die unterschiedlichen Verantwortungen zu verteilen und festzuhalten. Die ersten Planungsschritte werden wie erwähnt, die Beauftragung externer Berater und Banken sein, die in den ersten Schritten eingebunden werden. Welche Banken den Zuschlag erhalten, wird in einem Auswahlverfahren, auch genannt Beauty Contest festgelegt. Hier werden die Banken zu einer Präsentation in das Unternehmen geben, um die Rahmenparameter zu besprechen und zu pitchen. Bei der Auswahl der geeigneten Partner wird auf die nachgewiesenen Erfolge und Erfahrungen im Bereich IPOs geachtet. Auch das Know-How und das Verständnis des Geschäftsmodells spielen eine gewichtete Position. Weitere Aspekte dieses Beauty Contests sind die Vergütungsmodelarien und Themen, die über den Börsengang hinausgehen, um darüber hinaus eine Zusammenarbeit zu besprechen. Sobald die Auswahl der Banken getroffen wurde, wird ein Letter of Engagement erstellt. Dieser enthält allgemeine Informationen zu den wichtigsten Parametern des Börsengangs, sowie die Haftungsfrage der beteiligten Personen.
Zusammenfassung der Kapitel
1.Einleitung: Dieses Kapitel führt in die Thematik der Börsengänge ein, stellt die aktuelle Relevanz dar und definiert die Zielsetzung sowie den Aufbau der Arbeit.
2. Begriffsdefinition und Entwicklung von IPOs in Deutschland: Es werden der Begriff IPO definiert und die historische sowie aktuelle Entwicklung von Börsengängen am deutschen Kapitalmarkt beleuchtet.
3 Motive und Chancen für einen Börsengang: Dieses Kapitel erläutert die Beweggründe für ein Unternehmen, an die Börse zu gehen, sowie die damit verbundenen strategischen Chancen.
3.1 Vorteil eines Börsengang: Hier werden die wesentlichen Vorteile wie Eigenkapitalstärkung, Imagegewinn und Flexibilität bei der Finanzierung detailliert ausgeführt.
3.2 Nachteile und Risiken eines Börsengang: Dieses Kapitel thematisiert die Herausforderungen wie Prospekthaftung, hohe Kosten, Transparenzpflichten und den potenziellen Verlust von Einfluss durch die Geschäftsleitung.
4. Ablauf eines Börsengang: Dieser Abschnitt beschreibt den in drei Phasen gegliederten Gesamtprozess eines Börsengangs von der Planung bis zur Platzierung.
4.1 Planungsphase: Es wird der Fokus auf die Vorbereitung, die Auswahl der Partner (Beauty Contest) und die Due-Diligence-Prüfung gelegt.
4.2 Umsetzungsphase: Dieses Kapitel behandelt die Erstellung des Wertpapierprospekts und die Rolle der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
4.3 Platzierungsphase: Hier wird der Prozess der Road Show, das Bookbuilding-Verfahren sowie die Zuteilung der Aktien beschrieben.
5. Praxisbeispiel Siemens Healthineers: Anhand des Börsengangs der Siemens Healthineers AG wird die theoretische Umsetzung eines IPOs in der Praxis illustriert.
6. Fazit und kritische Würdigung: Die Arbeit schließt mit einer Zusammenfassung der Ergebnisse und einer kritischen Reflexion über die Sinnhaftigkeit eines Börsengangs.
Schlüsselwörter
Börsengang, IPO, Kapitalmarkt, Eigenkapital, Aktien, Due-Diligence, BaFin, Prospekthaftung, Siemens Healthineers, Bookbuilding, Emissionsvolumen, Finanzierung, Unternehmenswert, Transparenzpflichten, Kapitalerhöhung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit dem Prozess, den Chancen und den Risiken eines Börsengangs (Initial Public Offering) für ein Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Seminararbeit?
Zu den zentralen Themen gehören die regulatorischen Rahmenbedingungen, die Phasen eines Börsengangs, die Bewertung von Unternehmen sowie die praktische Anwendung bei einem realen Großunternehmen.
Welches primäre Ziel verfolgt die Arbeit?
Das Ziel ist es, die Merkmale eines Börsengangs zu verdeutlichen, die notwendigen Vertragspartner zu identifizieren und die ökonomischen Vor- und Nachteile einer solchen Kapitalmarktmaßnahme kritisch zu hinterfragen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine deskriptive sowie analytische Methode verwendet, welche durch eine empirische Betrachtung der Börsenhistorie und ein detailliertes Praxisbeispiel untermauert wird.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Betrachtung von Motiven und Risiken sowie eine chronologische Darstellung der drei IPO-Phasen: Planung, Umsetzung und Platzierung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind IPO, Börsengang, Kapitalmarkt, Due-Diligence, Emissionsvolumen, Prospekthaftung und Siemens Healthineers.
Wie spielt die BaFin eine Rolle im Börsengang-Prozess?
Die BaFin prüft die Vollständigkeit des Wertpapierprospekts und ist für dessen gesetzliche Zulassung verantwortlich, was eine kritische Voraussetzung für die Durchführung des IPOs darstellt.
Warum wird im Beispiel der Siemens Healthineers AG ein "Equity Carve Out" thematisiert?
Das Beispiel verdeutlicht, wie ein Mutterkonzern eine Tochtergesellschaft an die Börse bringen kann, wobei etwa 15% der Anteile platziert wurden, um frisches Kapital für Wachstum zu generieren.
Was ist das Ziel einer "Greenshoe-Option"?
Die Greenshoe-Option dient dazu, den Kurs der neu emittierten Aktien nach dem Börsengang zu stabilisieren, indem Banken bei hoher Nachfrage zusätzliche Anteile zur Verfügung stellen können.
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- Anonym (Autor), 2020, Der Börsengang von Unternehmen. Chancen, Risiken und mögliche Zeitpunkte, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/958164
