Ziel der Arbeit ist es die Effekte, die Steuerungsfunktion und die Funktionsweise von ABS auf dem Stand der CRR darzustellen. ABS entstanden bereits im Jahr 1971 durch Freddie Mac und waren vor der Finanzkrise eine gefragte Alternative zur Auslagerung von Risiken. Aufgrund der damals in Kraft tretenden Baseler Verordnung konnten Banken hohe Eigenkapitalhinterlegungen bei guter Bonität der Schuldner umgehen. Erst im April 1995 veräußerte ein deutsches Kreditinstitut Forderungen als ABS. Hypothekengesicherte Forderungen in Höhe von 523 Mio. DM wurden an ein ausländisches SPV verkauft, da das Kreditinstitut an seine Obergrenze für Hypothekendarlehen gestoßen war. Die BaFin sah sich gezwungen gemeinsam mit der Bundesbank Regeln für den Transaktionshandel mit ABS festzulegen. Anhand der Erfahrungen und Regelungen für ABS Transaktionen im Ausland wurden bestimmte Regeln festgelegt. So waren im Jahr 1993 nur positive Erfahrungen aus den USA bekannt geworden, da dort in einem Marktvolumen von 610 Mrd. USD kein einziger Ausfall bekannt wurde. Zur Verdeutlichung hier folgende Grafik des abgesetzten Marktvolumina in ABS.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Asset Backed Securities
2.1 Funktionsweise von Asset-Backed Securities
2.2 Die Teilnehmer der Asset-Backed Securities Transaktion
2.3 Tranchierung der ABS
3. Vergleich zu anderen Forderungsmanagementinstrumenten
3.1 Credit Default Swaps
3.2 Collateralized Debt Obligations
4. Auswirkungen auf das Eigenkapital
4.1 Historische Auswirkungen
4.2 Hintergrund der regulatorischen Anforderungen nach CRR
4.3 Eigenkapitalauswirkungen nach CRR
5. Chancen und Risiken
6. Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit analysiert die Funktionsweise, die Steuerungsfunktion und die Auswirkungen von Asset Backed Securities (ABS) im Kontext der aktuellen regulatorischen Vorgaben der Capital Requirements Regulation (CRR). Dabei wird insbesondere untersucht, inwiefern ABS als Instrument zur Eigenkapitalentlastung und Risikostreuung bei Banken fungieren können.
- Grundlagen und Funktionsweise von Asset Backed Securities
- Vergleich von ABS mit anderen Finanzderivaten wie CDS und CDO
- Regulatorische Rahmenbedingungen und Eigenkapitalanforderungen gemäß CRR
- Bewertung von Chancen und Risiken bei der Verbriefung von Forderungen
- Bedeutung der Risikobemessung und Transaktionsstrukturierung
Auszug aus dem Buch
2.2 Die Teilnehmer der Asset-Backed Securities Transaktion
Als Originator bezeichnet, steht der Verkäufer der Forderungen an die Zweckgesellschaft im Mittelpunkt. Ein Originator ist ein Unternehmen, dass entweder direkt oder indirekt an der ursprünglichen Forderung beteiligt war oder Forderungen eines Dritten kauft.
Er ist in der Regel ein Kreditinstitut, kann aber auch ein anderes Unternehmen sein. Als Gegenleistung für die Abtretung der Forderungen erhält er liquides Vermögen von der Zweckgesellschaft. Wichtig ist im Fall der True-Sale Verbriefung der Übergang der Forderung und der Rechte und Pflichten. In der Regel übernimmt der Originator durch einen Geschäftsbesorgungsvertrag die Rolle des Serviceagenten und übernimmt das Forderungsmanagement auch nach Verkauf der Forderungen. Dieses besteht neben der Debitorenbuchhaltung, dem Inkassogeschäft und dem Mahnwesen aus der Erstellung der notwendigen Informationen über die Werthaltigkeit zur Vorlage bei Ratingagenturen und den Investoren. Zusätzlich muss er sich auch um die Überprüfung der Werthaltigkeit der Vermögenswerte kümmern. Dies ist den bereits vorgehaltenen, buchhalterischen Kapazitäten geschuldet. Hierfür erhält der Originator eine Servicegebühr, diese stellt eine zusätzliche Einnahme für den Originator dar. Noch überschüssige Zahlungsströme stehen dem Serviceagenten zu.
Die Zweckgesellschaft hat die Aufgabe die ordentliche Trennung der Forderungen des Originators sicherzustellen. Eine Verbriefungszweckgesellschaft ist eine Treuhandgesellschaft oder ein anderes Unternehmen, welches kein Institut ist und nur zum Zweck der Verbriefung errichtet wurde. Mit Abtretung der Forderung von Originator geht die Gläubigereigenschaft auf die Zweckgesellschaft über. Die Zweckgesellschaft wird meist von dem Originator gegründet und lagert alle Prozesse zur Leistungserstellung aus, so kann sie operative Risiken ausschließen. Die SPV besteht meist nur aus der Gesellschaft und dem Vorstand. Sie kann auch von mehreren Originatoren gegründet werden, dann nennt man diese SPV für Multi-Seller Transaktionen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung erläutert die Entstehung und Entwicklung von ABS sowie die Motivation des Autors, die Effekte und Funktionsweise dieses Instruments unter den aktuellen CRR-Regularien darzustellen.
2. Asset Backed Securities: Dieses Kapitel definiert die Grundlagen von ABS, unterscheidet zwischen True-Sale- und synthetischen Verbriefungen und erläutert die zentralen Akteure sowie das Prinzip der Tranchierung.
3. Vergleich zu anderen Forderungsmanagementinstrumenten: Hier erfolgt eine Abgrenzung von ABS zu anderen Kreditderivaten wie Credit Default Swaps und Collateralized Debt Obligations, um die spezifischen Anwendungsgebiete aufzuzeigen.
4. Auswirkungen auf das Eigenkapital: Der Schwerpunkt dieses Kapitels liegt auf der historischen Entwicklung der regulatorischen Anforderungen und der detaillierten Analyse der Eigenkapitalauswirkungen unter der CRR sowie den Methoden zur Risikobewertung.
5. Chancen und Risiken: Dieses Kapitel beleuchtet das Potenzial von ABS für das Forderungsmanagement und die Liquiditätssteuerung, stellt dem jedoch die Kostenstruktur und die verschiedenen Kategorien von Forderungs- und Strukturierungsrisiken gegenüber.
6. Fazit: Das Fazit fasst zusammen, dass die Effekte der Verbriefung stark von regulatorischen Faktoren abhängen und betont die aktuelle Herausforderung sowie die Rolle der EZB bei der Belebung des ABS-Marktes.
Schlüsselwörter
Asset Backed Securities, ABS, CRR, Eigenkapital, Verbriefung, Risikomanagement, Forderungsmanagement, Zweckgesellschaft, SPV, Tranchierung, Credit Default Swaps, Collateralized Debt Obligations, Basel III, Liquidität, Finanzmarkt.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht die Bedeutung von Asset Backed Securities als Instrument zur Steuerung des Ausfallrisikos und zur Entlastung des Eigenkapitals von Banken unter Einhaltung regulatorischer Anforderungen.
Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?
Zu den Schwerpunkten gehören die Funktionsweise von ABS-Transaktionen, die regulatorischen Vorgaben durch die CRR, der Vergleich mit anderen Finanzderivaten sowie die Chancen und Risiken bei der Verbriefung von Forderungen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist die Darstellung der Effekte und der Funktionsweise von ABS im aktuellen regulatorischen Umfeld, um den Nutzen für Kreditinstitute bei der Eigenkapitaloptimierung aufzuzeigen.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Es handelt sich um eine theoretische Analyse, die auf bankenrechtlichen Vorgaben, Verordnungen der EU sowie Fachliteratur und Marktberichten basiert.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Erläuterung der ABS-Mechanismen, den Vergleich mit anderen Instrumenten (CDS, CDO), die regulatorische Einordnung unter der CRR und die Analyse der Chancen und Risiken für Banken.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?
Wesentliche Begriffe sind Asset Backed Securities (ABS), Eigenkapitalentlastung, CRR, Risikomanagement, SPV (Zweckgesellschaft) und Verbriefung.
Wie unterscheidet sich die Rolle des Originators von der der Zweckgesellschaft (SPV)?
Der Originator verkauft die Forderungen und fungiert oft als Serviceagent, während die SPV als eigens gegründete Zweckgesellschaft die Forderungen bündelt, refinanzierbar macht und von der Bonität des Originators entkoppelt.
Warum ist die Tranchierung bei ABS ein wesentliches Merkmal?
Die Tranchierung ermöglicht es, das Risiko und die Zinsansprüche gemäß dem Wasserfallprinzip auf verschiedene Investorengruppen zu verteilen, was die Vermarktung von Forderungspools mit unterschiedlichen Bonitäten erleichtert.
- Quote paper
- Kevin Prehn (Author), 2016, Asset-backed-securities (ABS) als gesamtgeschäftsbezogene Maßnahme zur Steuerung des Ausfallrisikos, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/983859
