Die Intention dieser Arbeit ist die Untersuchung des Konzepts der wertorientierten Unternehmensführung im Hinblick auf die Steuerung des Managementverhaltens. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der Analyse wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements.
Kennzahlen sind ein zentrales Element in der Unternehmensführung. Bei der Wahl der richtigen Kennzahlen ist die Frage zu stellen, ob Manager für die Steuerung der Kapitalkosten verantwortlich gemacht werden sollen oder nicht. Ein Problem bei der Verwendung von reinen Gewinnkennzahlen als Beurteilungskriterien des Managements ist, dass Manager in Versuchung geraten könnten auch in jene Projekte zu investieren, die zwar gewinnbringend sind, jedoch einen ineffizienten Kapitaleinsatz verursachen. Ein Projekt mit geringerer Rentabilität als die Kapitalkosten erwirtschaftet zwar einen Profit, verringert jedoch den
ökonomischen Gewinn des Unternehmens. Auch relative Kennzahlen bzw. Rentabilitätskennzahlen führen in diesem Zusammenhang zu keiner Lösung.
Wenn die Rendite größer ist als die Kapitalkosten, sie jedoch kleiner als die durchschnittliche Rendite des Managers ist, könnte eine Investition zu einer Verringerung der Belohnung des Managers führen, sodass er letztendlich nicht investiert. Befürworter des wertorientierten Managements schlagen vor, Manager an wertorientierten Kennzahlen auf allen Unternehmensebenen zu bewerten. Die Notwendigkeit von wertorientierten Kennzahlen steigt mit der strategischen Bedeutung der Steuerung der Kapitalkosten. Die Güte wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements ist von verschiedenen Determinanten geprägt und variiert zwischen Unternehmen. Sie haben Stärken und Schwächen, die positive und negative Implikationen für die Unternehmensführung nach sich ziehen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Theoretische Grundlagen
2.1 Beurteilung des Managements
2.2 Wertorientierte Kennzahlen
3 Analyse wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements
3.1 Determinanten der Eignung wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements
3.2 Stärken wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements
3.3 Schwächen wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements
4 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht das Konzept der wertorientierten Unternehmensführung mit einem spezifischen Fokus auf die Analyse wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung von Managementleistungen. Dabei werden insbesondere die Determinanten ihrer Eignung sowie die damit verbundenen Stärken und Schwächen kritisch reflektiert, um die Forschungsfrage zu beantworten, wie diese Kennzahlen zur Steuerung des Managementverhaltens beitragen können.
- Grundlagen der Managementbeurteilung und Kennzahlen
- Konzept und Funktionsweise wertorientierter Kennzahlen
- Einflussfaktoren und Determinanten der Eignung
- Analyse der Stärken (z. B. Zielkongruenz) und Schwächen (z. B. Aggregationsgrad)
Auszug aus dem Buch
3.1 Determinanten der Eignung wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements
Die Beziehung zwischen den Shareholdern und dem Management wird als Prinzipal-Agenten-Beziehung betrachtet. Die Shareholder delegieren als Prinzipal Verantwortlichkeiten und Entscheidungsrechte an das Management, welches als Agent im Auftrag der Shareholder handelt. Unter der Allokation von Entscheidungsrechten fallen strategische Entscheidungen, wie das Investieren in neue Assets oder das Desinvestieren in bestehende Assets, wie auch operative Entscheidungen bezüglich der Nutzung der vorhandenen Assets. Mit steigendem Umfang von Entscheidungsrechten von Managern erhöht sich die Aussagefähigkeit wertorientierter Kennzahlen für die Managementbeurteilung. Die Anwendung wertorientierter Kennzahlen ist dabei relevant, da Manager jene Projekte und Investments auswählen sollen, welche Erträge erwirtschaften, die die Kapitalkosten des Unternehmens decken oder sogar übersteigen. Das Management sollte gemäß O’Hanlon/Peasnell (1998) an dem Ausmaß der Wertschaffung für die Anteilseigner beurteilt werden, insofern die Entscheidungsrechte dies ermöglichen.
Bouwens/van Lent (2007) zeigten, dass umso höher die Entscheidungsmacht der Manager ist, desto wichtiger werden Kennzahlen, welche nicht nur die Entscheidungen der Manager quantifizieren, sondern auch den angemessenen Umgang und die Nutzung der Ressourcen messen. Der EVA kann von Managern wie oben aufgeführt auf verschiedene Weisen beeinflusst und gesteuert werden. Die Vergütung auf Basis des EVAs entspricht dem Controllability-Prinzip, da Manager in der Lage sind den EVA mit ihren Entscheidungen zu beeinflussen. Wertorientierte Kennzahlen sind in diesem Zusammenhang das korrekte Kriterium zur Beurteilung des Managements.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Problematik der Managementsteuerung durch Kennzahlen ein und leitet die zentralen Forschungsfragen der Arbeit ab.
2 Theoretische Grundlagen: Dieses Kapitel erarbeitet die begrifflichen Grundlagen der Managementbeurteilung und definiert das Konzept wertorientierter Kennzahlen sowie deren mathematische Herleitung.
3 Analyse wertorientierter Kennzahlen zur Beurteilung des Managements: Dieser Hauptteil untersucht die Anwendbarkeit wertorientierter Kennzahlen, indem die Eignungsdeterminanten sowie Vor- und Nachteile im Detail analysiert werden.
4 Fazit: Das Fazit fasst die wesentlichen Ergebnisse der Untersuchung zusammen und gibt einen Ausblick auf künftigen Forschungsbedarf im Bereich der wertorientierten Unternehmensführung.
Schlüsselwörter
Wertorientierte Unternehmensführung, Managementbeurteilung, Economic Value Added, EVA, Shareholder Value, Kapitalkosten, Agency-Theorie, Residualgewinn, Investitionsentscheidungen, Anreizsysteme, Kapitalnutzung, Kennzahlenanalyse, Performance Measurement.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert, inwieweit wertorientierte Kennzahlen als Instrument zur Beurteilung und Steuerung von Managementleistungen in Unternehmen eingesetzt werden können.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die zentralen Themen sind die theoretischen Grundlagen der Performance-Messung, die Funktionsweise von wertorientierten Kennzahlen wie dem EVA und die kritische Würdigung ihrer Anwendbarkeit in der Praxis.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das primäre Ziel ist es, die Determinanten für die Eignung wertorientierter Kennzahlen zu identifizieren sowie deren spezifische Stärken und Schwächen im Kontext der Managementbeurteilung aufzuzeigen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine analytische Seminararbeit, die auf einer fundierten Literaturrecherche basiert und bestehende ökonomische Theorien auf das Thema der wertorientierten Kennzahlen anwendet.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in drei Bereiche: die Einflussfaktoren auf die Eignung, die Vorteile (z. B. Zielkongruenz zwischen Management und Shareholder) und die Nachteile (z. B. Aggregationsgrad und Risikovernachlässigung).
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit ist geprägt durch Begriffe wie Shareholder Value, Residualgewinn, Kapitalkosten, Agency-Kosten und Anreizsteuerung.
Wie trägt das Controllability-Prinzip zum Einsatz von wertorientierten Kennzahlen bei?
Das Prinzip besagt, dass Manager nur für Faktoren beurteilt werden sollten, die sie beeinflussen können; wertorientierte Kennzahlen bieten hierbei eine adäquate Basis, sofern der Manager entsprechende Entscheidungsmacht besitzt.
Warum können wertorientierte Kennzahlen kurzfristiges Verhalten fördern?
Da sie oft auf einperiodigen Daten basieren, können sie Manager dazu verleiten, langfristig sinnvolle Investitionen (z. B. in Forschung und Entwicklung) zu kürzen, um den kurzfristigen Erfolg optisch zu steigern.
- Quote paper
- Lukas Bauer (Author), 2021, Wertorientierte Kennzahlen zur Bewertung des Managements. Das Konzept wertorientierter Unternehmensführung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/991802
