Angemessenheit der Vorstandsvergütung

Gliederung

  A. Einleitung  1

  B. Grundlagen zur Managementvergütung  3

I.  Erfolgsunabhängige Vergütungsstrukturen  3

1.  Feste Vergütungsbestandteile  3

2.  Betriebliche Zusatzleistungen  4

II.  Erfolgsabhängige Vergütungsstrukturen  5

1.  Grundlagen für die Ausgestaltung moderner Entlohnungsmodelle  6

  a. Principal-Agent Theory  6

  b. Shareholder-Value Ansatz  7

  c. Anreizsystem im Überblick  8

2.  Short-Term Incentives  10

  a. Provisionen  10

  b. Tantieme  10

3.  Mid-Term Incentives  11

4.  Long-Term Incentives  11

  a. Stock Option Plans  12

  b. Phantom Stock Option Plans  12

5.  Praxisbeispiele zum modernen Vergütungsmodell  13

III.  Zusammenfassung  15

  C. Kriterien der Vorstandsvergütung  17

I.  Rechtliche Grundlagen der Vorstandsvergütung  17

II.  Der Angemessenheitsgrundsatz des § 87 Abs. 1 S. 1 AktG  21

1.  Geltungsbereich des Gebots  21

2.  Rechtliche Maßstäbe für die Struktur der Vergütung  22

  a. Zulässigkeit und Angemessenheit variabler Vergütung  22

  b. Besonderheiten bei Stock Option Plans  24

3.  Rechtliche Maßstäbe für die Höhe der Vergütung  26

  a. Gesetzliche Vergütungskriterien  26

  aa. Aufgabe  26

  bb. Lage der Gesellschaft  27

  cc. Weitere Vergütungskriterien  28

4.  Problemexkurs: Schwache Gesamtwirtschaftslage, fallende Aktienkurse, hohe  

  Entlohnung  30

5.  Lösungsansätze  32

6.  Eigener Lösungsansatz  37

III.  Zusammenfassung  41

III

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XI