Diese Seminararbeit hat das Ziel, einen Beitrag zur Einordnung von Green Finance in den wirtschaftswissenschaftlichen Kontext zu leisten und die Rolle der institutionellen Großinvestoren auf dem Weg in diese, durch Green Finance finanzierte, Green Economy am Beispiel von BlackRock, der weltweit größten Vermögensverwaltung, zu analysieren.
Dazu werden in Kapitel 2 zunächst die Entwicklung von Green Finance historisch hergeleitet und die begrifflichen Grundlagen gelegt. Im Kapitel 3 werden dann die für Green Finance wesentlichen Marktakteure erläutert. Diese in den Kapiteln 2 und 3 herausgearbeiteten Aspekte dienen nicht nur der Schaffung eines einheitlichen Grundverständnisses, vielmehr ergeben sich aus ihnen auch Anhaltspunkte für die Bewertungsmaßstäbe, die der sich in Kapitel 4 anschließenden systematischen kritischen Analyse zu Grunde liegen.
Inhaltsverzeichnis
1 EINFÜHRUNG
2 GREEN FINANCE - DIE WISSENSCHAFTSTHEORETISCHEN GRUNDLAGEN
2.1 Historische Herleitung
2.2 Green Finance - Definitorischer Ansatz und Abgrenzungen
2.3 Das Klimarisiko als Ausgangspunkt der Neubewertung des Anlegerrisikos
2.4 SDG’s und ESG’s als Rahmen für Green Finance Nachhaltigkeitsprinzipien
3 GREEN FINANCE – DIE MARKTAKTEURE UND IHRE ROLLEN
3.1 Die Rolle der privaten und institutionellen Kapitalgeber
3.2 Die Rolle der Banken
3.3 Die Rolle der internationalen Finanzinstitute (IFIs)
3.4 Die Rolle der Aufsichtsbehörden und Zentralbanken
4 GREEN FINANCE BEI BLACKROCK – EINE KRITISCHE ANALYSE
4.1 BlackRock als Repräsentant für die Green Finance Politik der institutionellen Investoren
4.2 Die Inhaltsanalyse von Larry Finks Annual Letter to CEOs
4.3 Analyse der von Larry Fink angekündigten bzw. durchgeführten Maßnahmen
4.4 Die Analyse der Implementierung von Green Finance bei BlackRock
5 GREEN FINANCE – ZUSAMMENFASSENDES RESÜMEE UND AUSBLICK
Zielsetzung & Themen
Diese Seminararbeit untersucht die Rolle institutioneller Großinvestoren bei der Transformation der Finanzwirtschaft hin zu einer nachhaltigen „Green Economy“. Im Zentrum steht die kritische Analyse, ob BlackRock als weltgrößter Vermögensverwalter tatsächlich eine fundamentale Umgestaltung der Finanzwelt im Sinne der Green-Finance-Prinzipien vorantreibt oder ob die Maßnahmen lediglich als Greenwashing einzustufen sind.
- Wissenschaftstheoretische Einordnung und historische Entwicklung von Green Finance
- Analyse der Marktakteure und deren Rollen im Transformationsprozess
- Kritische Inhaltsanalyse der Annual Letters von CEO Larry Fink
- Bewertung der Implementierung von Nachhaltigkeitsstandards (SDGs/ESGs) bei BlackRock
- Abwägung zwischen Renditeorientierung und ökologischer Verantwortung
Auszug aus dem Buch
4.2 Die Inhaltsanalyse von Larry Finks Annual Letter to CEOs
Ein wesentliches Instrument, mit der BlackRock die im vorangegangenen Abschnitt beschriebene Beeinflussungsmacht ausübt, sind Larry Finks seit 2012 aufgelegten Annual Letters an die CEOs jener Unternehmen, an denen BlackRock weltweit (Mitbestimmungs-) Anteile hält. Der unmissverständlich handlungsauffordernde Charakter dieser öffentlichen Briefe wird an der metaphorischen Bezeichnung als „blaue Briefe“ deutlich (tagesschau, 2020, S.1). In seinem im Januar 2020 verschickten Annual Letter fordert Larry Fink die weltweiten Konzernvorstände zu verstärktem Klimabewusstsein auf (Passenheim, 2020, S.1). In diesem Brief von 2020 spricht Fink erstmals von der notwendigen „fundamentalen Umgestaltung der Finanzwelt”, die durch die Klimarisiken ausgelöst werden - getragen vom Bewusstsein, dass der Klimawandel menschengemacht ist und der daraus resultierenden Forderung aus immer breiteren gesellschaftlichen Schichten heraus, Gegenmaßnahmen einzuleiten.
Gemäß dem CEO von BlackRock ist dazu ein grundsätzliches Umdenken der Finanzmarktakteure notwendig, um den in der Fallstudie des McKinsey Global Institute beschriebenen negativen Konsequenzen des Klimawandels (Woetzel et al., 2020, S.3 ff.) nachhaltig entgegenzuwirken. Diese für die Finanzwelt neu zu berücksichtigenden Klimafaktoren beeinflussen laut Fink bereits jetzt schon insbesondere langfristige Investitionen signifikant. Selbst ohne die zukünftig noch dramatischer zu erwartenden klimatischen Veränderungen ergeben sich bereits auf Basis der bisher absehbaren Klimarisiken, die in die jeweiligen Assets eingepreist werden müssen, massive Kapitalumschichtungen, bei der bereits deren Bepreisung die Finanzwelt aufgrund ihrer schwierigen Prognostizierbarkeit vor eine neue, zusätzliche Herausforderung stellt (BlackRock, 2020b, S.1).
Zusammenfassung der Kapitel
1 EINFÜHRUNG: Die Einleitung beleuchtet die globale Dringlichkeit des Klimawandels und stellt die zentrale Forschungsfrage nach der Rolle institutioneller Investoren bei der finanziellen Transformation.
2 GREEN FINANCE - DIE WISSENSCHAFTSTHEORETISCHEN GRUNDLAGEN: Dieses Kapitel liefert die historische Herleitung und definiert Green Finance sowie zentrale Rahmenwerke wie SDGs und ESG-Kriterien.
3 GREEN FINANCE – DIE MARKTAKTEURE UND IHRE ROLLEN: Es werden die verschiedenen Akteure des Finanzmarktes, von Banken bis hin zu Zentralbanken, in Bezug auf ihre Verantwortung und Einflussnahme bei der Klima-Transformation analysiert.
4 GREEN FINANCE BEI BLACKROCK – EINE KRITISCHE ANALYSE: Der Hauptteil untersucht BlackRock als Fallbeispiel mittels Inhaltsanalyse von Larry Finks Briefen und prüft die reale Implementierung der angekündigten Green-Finance-Maßnahmen.
5 GREEN FINANCE – ZUSAMMENFASSENDES RESÜMEE UND AUSBLICK: Das Resümee fasst die Ergebnisse zusammen und kommt zu dem Schluss, dass BlackRock Green Finance primär als Instrument zur langfristigen Renditesicherung innerhalb eines „nachhaltigen Kapitalismus“ betrachtet.
Schlüsselwörter
Green Finance, BlackRock, Klimawandel, Nachhaltigkeit, Sustainable Development Goals, ESG-Kriterien, institutionelle Investoren, Larry Fink, Annual Letter, Finanzwirtschaft, Kapitalanlage, Renditemaximierung, Greenwashing, Transformation, Klimarisiko.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Seminararbeit im Kern?
Die Arbeit analysiert die Rolle von BlackRock als weltweit größter Vermögensverwalter bei der Transformation der Finanzwirtschaft hin zu einer nachhaltigeren Praxis, die den Herausforderungen des Klimawandels gerecht wird.
Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?
Die Arbeit behandelt die wissenschaftlichen Grundlagen von Green Finance, die Einordnung relevanter Akteure (Banken, Zentralbanken, Großinvestoren) und die kritische Analyse des Einflusses von BlackRock auf die globalen Kapitalmärkte.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist zu evaluieren, ob das Engagement von BlackRock für Green Finance eine echte Transformation der Wirtschaft unterstützt oder ob es sich primär um Marketing bzw. Greenwashing handelt.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Der Autor verwendet primär hermeneutische Text- und Inhaltsanalysen, um Äußerungen wie Larry Finks „Annual Letters to CEOs“ in ihrem jeweiligen Kontext zu interpretieren und wissenschaftlich einzuordnen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil widmet sich einer detaillierten Analyse der Green-Finance-Politik von BlackRock, inklusive der angekündigten Maßnahmen, der Erwartungen an Portfoliounternehmen und der Diskrepanz zwischen öffentlichem Anspruch und bisheriger Umsetzung.
Welche Schlüsselbegriffe prägen die Arbeit?
Neben dem Kernbegriff Green Finance spielen Begriffe wie ESG, Klimarisiko, nachhaltiger Kapitalismus, institutionelle Investoren und Transparenz eine zentrale Rolle.
Wie steht Larry Fink zur Greenwashing-Debatte?
Fink weist den Vorwurf des Greenwashings zurück und argumentiert, dass sein Fokus auf Nachhaltigkeit aus rein renditeorientierten Gründen erfolgt, da nachhaltige Portfolios langfristig ein geringeres Risikoprofil aufweisen.
Welches Fazit zieht der Autor in Bezug auf BlackRock?
Das Fazit lautet, dass BlackRock Green Finance zwar fördert, das Handeln jedoch weiterhin durch die klassische Maximierung von Renditen geprägt bleibt, weshalb noch ein weiter Weg bis zu einer fundamentalen Umgestaltung der Finanzwelt verbleibt.
- Arbeit zitieren
- Louis Höfert (Autor:in), 2020, Green Finance. Grundlagen und Implementierung in der Finanzwirtschaft am Beispiel BlackRock, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1001125
