Diese Arbeit beschäftigt sich mit der Frage, ob Vermögensbildung auf lange Sicht gesehen durch das Investieren in Exchange Traded Funds (ETFs), also börsengehandelter Indexfonds möglich ist. Und ob sich dadurch dem Anleger die Möglichkeit eröffnet, der Abwärtsspirale von negativen Realzinsen zu entkommen.
Ebenfalls soll überprüft werden, ob sich ETFs als Anlageprodukt zur Altersvorsorge für Anleger mit einem langen Anlagehorizont eignen. Es werden im Rahmen dieser Seminararbeit finanzwirtschaftliche Theorien beleuchtet, die das theoretische Fundament für das sogenannte „Passive Investieren“ mit ETFs bilden. Des Weiteren werden die Produktmerkmale und die Kostenstruktur von ETFs, sowie der Steuervorteil von langfristigen ETF-Anlagen erläutert. Das vierte Kapitel widmet sich der konkreten Umsetzung einer Anlagestrategie mit ETFs.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Gang der Arbeit
2. Theoretische Grundlagen
2.1 Moderne Portfoliotheorie
2.2 Efficient Market Theorie
3. Merkmale von ETFs
3.1 Kosten des Investments
3.2 Replikationsmethoden
3.3 Steuervorteil von Buy-and-Hold
4. Umsetzung einer Anlagestrategie mit ETFs
4.1 Weltportfolio-Variante 1
4.2 Weltportfolio-Variante 2
4.3 Rebalancing
5. Fazit
5.1 Zielerreichung
5.2 Perspektiven
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Seminararbeit untersucht, ob Exchange Traded Funds (ETFs) in einem anhaltenden Niedrigzinsumfeld eine geeignete Anlageform für den langfristigen Vermögensaufbau darstellen und wie Anleger durch passive Strategien eine positive Realrendite erzielen können.
- Analyse der theoretischen Grundlagen (Moderne Portfoliotheorie und Efficient Market Theorie)
- Untersuchung der Kostenstruktur und Replikationsmethoden von ETFs
- Bewertung des Steuervorteils durch langfristiges „Buy-and-Hold“-Investieren
- Praktische Konzeption eines global diversifizierten Weltportfolios
- Bedeutung von Rebalancing für die langfristige Portfoliostabilität
Auszug aus dem Buch
2.1 Moderne Portfoliotheorie
Die Moderne Portfoliotheorie (MPT) nach Markowitz, US-amerikanischer Ökonom, beschäftigt sich primär mit der quantitativen Beschreibung des Risikos und erklärt, dass Rendite und Risiko zweifellos zusammenhängen, denn Rendite entlohnt den Anleger für das Tragen eines erwarteten Risikos.
Um zu wissen, wie hoch im Mittel die Rendite einer Anlage in jeder der betrachteten Perioden ist, berechnet man das arithmetische Mittel, auch Erwartungswert genannt. Im folgenden Beispiel soll der Erwartungswert μ zweier Aktien eines Wertpapierdepots für einen Zeitraum von 12 Monaten bestimmt werden. Die Formel zur Berechnung des Erwartungswerts pro Periode im Zeitraum von x bis y lautet:
Je höher der Wert der Volatilität ist, desto stärkeren Schwankungen unterliegt der Aktienkurs. Damit ist zwar auch die Erzielung von höheren Renditen möglich, das Risiko eines entsprechend höheren Verlusts bleibt jedoch bestehen. Risikoreiche Assets wie Aktien müssen somit im Durchschnitt besser rentieren als risikoärmere Assets wie beispielsweise Anleihen, da sie höheren Wertschwankungen ausgesetzt sind. Dennoch sind die höheren Renditen nicht für jeden Zeitabschnitt garantiert, denn sonst wären die Investments risikolos.
Die zentrale Frage, mit der sich die Portfoliotheorie auseinandersetzt, ist, wie ein Anleger bei der Zusammensetzung seines Portfolios das Risiko des Gesamtportfolios vermindern kann, ohne gleichzeitig im selben Umfang auf Rendite verzichten zu müssen. Markowitz erkannte, dass dies durch Diversifikation möglich ist. Durch das Beimischen verschiedener Einzeltitel zu einem Portfolio heben sich die Einzelrisiken zum Teil gegenseitig auf, da das Risikoprofil der Gesamtaktien nicht dem Durchschnittswert der Einzelaktien entspricht.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Arbeit beleuchtet die Herausforderungen durch das Nullzinsumfeld in der Eurozone und formuliert die Leitfrage nach der Eignung von ETFs zur langfristigen Vermögensbildung.
2. Theoretische Grundlagen: Dieses Kapitel erläutert die MPT und die EMT als wissenschaftliches Fundament für passives Investieren und die Bedeutung von Diversifikation.
3. Merkmale von ETFs: Es werden die Kostenbelastung, verschiedene Replikationsmethoden sowie steuerliche Aspekte des Buy-and-Hold-Ansatzes detailliert analysiert.
4. Umsetzung einer Anlagestrategie mit ETFs: Dieser Teil beschreibt die praktische Konstruktion eines Weltportfolios unter Berücksichtigung individueller Risikokriterien und der Notwendigkeit von Rebalancing.
5. Fazit: Das Kapitel evaluiert die Ergebnisse hinsichtlich der Zielerreichung und diskutiert die zukünftigen Perspektiven für passives Investieren.
Schlüsselwörter
Nullzinsphase, ETFs, Moderne Portfoliotheorie, Efficient Market Theorie, Diversifikation, Buy-and-Hold, Rebalancing, Weltportfolio, Realrendite, Volatilität, Kostenstruktur, Vermögensaufbau, Anlagestrategie, Kapitalmarkt, Renditechance.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit?
Die Seminararbeit analysiert, wie Privatanleger in Zeiten von Null- oder Negativzinsen durch den Einsatz von börsengehandelten Indexfonds (ETFs) Vermögen aufbauen und eine positive Realrendite erzielen können.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die Schwerpunkte liegen auf finanzwirtschaftlichen Theorien, der Kostenstruktur und Replikation von ETFs, den steuerlichen Vorteilen langfristiger Strategien sowie der konkreten Umsetzung eines Weltportfolios.
Was ist die zentrale Forschungsfrage?
Die Arbeit untersucht, ob langfristiger Vermögensaufbau mit ETFs möglich ist und ob Investoren dadurch der Abwärtsspirale negativer Realzinsen entkommen können.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Es wird eine literaturgestützte Analyse vorgenommen, die durch finanzmathematische Beispiele, insbesondere zur Portfolio-Optimierung nach Markowitz und zur Kosten-Nutzen-Berechnung, untermauert wird.
Was bildet den Kern des Hauptteils?
Im Hauptteil werden neben den theoretischen Grundlagen die praktischen Aspekte des passiven Investierens, wie Kostenoptimierung, Replikationsmethoden und die Bedeutung des Rebalancings für die Risikokontrolle, erörtert.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Die wesentlichen Begriffe sind Diversifikation, Nullzinsphase, Buy-and-Hold-Strategie, Weltportfolio und Kosteneffizienz.
Was bedeutet der "Rebalancing-Bonus"?
Der Begriff beschreibt den renditefördernden Effekt, der durch die regelmäßige Wiederherstellung der ursprünglichen Portfoliostruktur entsteht, wobei gleichzeitig das Gesamtrisiko des Portfolios stabilisiert wird.
Welchen Einfluss haben Nebenkosten auf das Anlageergebnis?
Wie in der Arbeit dargelegt, haben laufende Anlagekosten langfristig den größten Einfluss auf die Nettorendite, da sie den Zinseszinseffekt massiv einschränken können.
- Arbeit zitieren
- Felix Lesch (Autor:in), 2019, Investieren mit Exchange Traded Funds (ETFs). Sinnvolle Investments in der Nullzinsphase?, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1011825
