Zielsetzung dieser Seminararbeit ist es, einen möglichst umfassenden Einblick über die innovative Finanzierungsform "Mezzanine-Kapital" zu geben. Explizit werden die Anlässe für eine Mezzanine-Finanzierung behandelt sowie ausgewählte Instrumente vorgestellt und deren Vor- und Nachteile erörtert.
Eine passende Finanzierung zu finden, stellt viele Unternehmen vor zentrale Herausforderungen. In der jüngeren Vergangenheit wurde von den Unternehmen öfters eine Fremdfinanzierung, aufgrund der niedrigeren Kapitalkosten, einer Eigenkapitalfinanzierung vorgezogen. Verschärfte externe Rahmenbedingungen, wie die Beschlüsse des Baseler Ausschusses, sehen eine restriktive Kreditvergabe vor. Ein Unternehmen bekommt nur ein Darlehen oder günstige Konditionen nach einem objektiv gemessenen Rating, welches nach den Kriterien Bonität, wirtschaftliche Lage oder Zukunftssicherheit misst.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Aufbau und Zielsetzung der Arbeit
2 Grundlagen von Mezzanine-Kapital
2.1 Begriffsabgrenzung
2.2 Eigenschaften des Mezzanine-Kapitals
2.3 Anlässe für Mezzanine-Finanzierungen
3 Formen des Mezzanine-Kapitals
3.1 Klassifizierung in Equity-, Hybrid- und Debt-Mezzanine-Kapital
3.2 Equity-Mezzanine-Kapital
3.3 Hybrid-Mezzanine-Kapital
3.4 Debt-Mezzanine-Kapital
4 Beurteilung
4.1 Vorteile des Mezzanine-Kapitals
4.2 Nachteile des Mezzanine-Kapitals
5 Zusammenfassung
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit analysiert Mezzanine-Kapital als flexible Finanzierungsform, die zwischen Eigen- und Fremdkapital angesiedelt ist. Das primäre Ziel besteht darin, einen umfassenden Einblick in die verschiedenen Instrumente, deren Einsatzanlässe sowie die damit verbundenen Chancen und Risiken für Unternehmen zu geben.
- Definition und grundlegende Eigenschaften von Mezzanine-Kapital
- Kategorisierung in Equity-, Hybrid- und Debt-Mezzanine-Instrumente
- Anwendungsbereiche wie Wachstumsfinanzierung, Unternehmenskäufe und Brückenfinanzierungen
- Untersuchung der Vor- und Nachteile hinsichtlich Unternehmenssteuerung und Bonität
- Steuerliche und bilanzielle Aspekte der Finanzierungsform
Auszug aus dem Buch
2.2 Eigenschaften des Mezzanine-Kapitals
Die Mezzanine-Finanzierung ist sehr vielfältig und zeichnet sich durch verschiedene Charakteristika aus. Eine Eigenschaft ist die Nachrangigkeit gegenüber „klassischem“ Fremdkapital. Dabei tritt der Finanzier des Mezzanine-Kapitals hinter den Forderungen erstrangiger Gläubiger zurück. Im Fall einer Insolvenz des Kapitalnehmers wird der Gläubiger der Mezzanine-Finanzierung erst nach der vollständigen Rückzahlung des vorrangigen Fremdkapitals befriedigt. Trotzdem wird er aber vorrangig gegenüber den „reinen“ Eigenkapital-Gebern eingestuft.
Ebenfalls weist diese Finanzierungsform durch die Nachrangigkeit eine eigenkapitalähnliche Haftungsfunktion auf. Aufgrund dieser Pufferfunktion wird das Mezzanine-Kapital als „wirtschaftliches Eigenkapital“ klassifiziert, was zum einen die Eigenkapitalquote erhöht und respektiv das Rating des Unternehmens verbessert.
Eine weitere Eigenschaft ist die zeitliche Befristung der Kapitalüberlassung. Typischerweise beträgt die Laufzeit einer Mezzanine-Kapitalüberlassung fünf bis zehn Jahre. Über diesen Zeitraum ist es charakteristisch für diese Finanzierungsform, dass die Cashflows des Unternehmens geschont und sowohl die Tilgung als auch die Ertragskomponenten größtenteils am Ende der Laufzeit ausgezahlt werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Beschreibt die Herausforderungen der Unternehmensfinanzierung und führt in die Problematik ein, warum Mezzanine-Kapital als Finanzierungsalternative relevant ist.
2 Grundlagen von Mezzanine-Kapital: Erläutert den Ursprung des Begriffs sowie die wesentlichen Merkmale und Einsatzgründe dieser hybriden Finanzierungsform.
3 Formen des Mezzanine-Kapitals: Detaillierte Betrachtung der verschiedenen Ausgestaltungsformen, unterteilt in Equity-, Hybrid- und Debt-Mezzanine-Kapital.
4 Beurteilung: Gegenüberstellung der Vorteile und Nachteile von Mezzanine-Kapital aus Unternehmens- und Investorensicht.
5 Zusammenfassung: Abschließende Synthese der Ergebnisse hinsichtlich der Eignung und der strukturellen Merkmale von Mezzanine-Kapital.
Schlüsselwörter
Mezzanine-Kapital, Eigenkapital, Fremdkapital, Finanzierung, Nachrangdarlehen, Equity Kicker, Bilanzoptimierung, Wachstumsfinanzierung, Stille Gesellschaft, Wandelanleihe, Bonität, Rating, Insolvenz, Kapitalgeber, Unternehmensfinanzierung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Seminararbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die innovative Finanzierungsform Mezzanine-Kapital, ihre Einordnung zwischen Eigen- und Fremdkapital sowie deren Anwendungsmöglichkeiten für Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Arbeit befasst sich mit der Definition, der Klassifizierung (Equity-, Hybrid-, Debt-Mezzanine), den Finanzierungsanlässen sowie einer kritischen Bewertung der Vor- und Nachteile.
Welches Ziel verfolgt die Arbeit?
Das primäre Ziel ist es, dem Leser einen möglichst umfassenden Einblick in Mezzanine-Kapital zu verschaffen, Instrumente vorzustellen und deren Auswirkungen auf Unternehmen zu erörtern.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturrecherche und der systematischen theoretischen Einordnung sowie Analyse der Finanzierungsinstrumente.
Was wird im Hauptteil der Arbeit schwerpunktmäßig behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen, die detaillierte Klassifizierung der Instrumente sowie die Beurteilung der Chancen und Risiken.
Welche Schlagworte charakterisieren das Dokument am besten?
Die Arbeit ist geprägt durch Begriffe wie hybride Finanzierung, Mezzanine-Kapital, Eigenkapitalersatz, Nachrangigkeit und Unternehmensfinanzierung.
Was unterscheidet den Equity-Kicker von einem Non-Equity-Kicker?
Beim Equity-Kicker erwirbt der Investor eine Beteiligung oder ein Wandlungsrecht am Unternehmen, während beim Non-Equity-Kicker der Erfolg über performanceabhängige Zusatzvergütungen ohne direkte Unternehmensbeteiligung vergütet wird.
Warum wird Mezzanine-Kapital für ein besseres Rating genutzt?
Aufgrund seiner Nachrangigkeit wird es als wirtschaftliches Eigenkapital gewertet, was die Eigenkapitalquote rechnerisch erhöht und somit das Rating bei Banken verbessern kann.
Welche Bedeutung hat der einfache gegenüber dem qualifizierten Rangrücktritt?
Während beim einfachen Rangrücktritt die Rückzahlung im Insolvenzfall erst nach vorrangigen Gläubigern erfolgt, begründet der qualifizierte Rangrücktritt eine stärkere, eigenkapitalähnliche Haftung gegenüber allen Gläubigern.
- Arbeit zitieren
- Stephan Alber (Autor:in), 2021, Die Finanzierungsart des Mezzanine-Kapitals. Zielsetzungen, Formen und Beurteilung, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1025375
