Jemand, der sich selbstständig machen möchte, sollte sich grundsätzlich zuerst einmal überlegen, ob er eine Existenzgründung verwirklichen möchte oder eine Unternehmensnachfolge anstrebt. In folgender Untersuchung wird weniger auf generelle Regelungen eines Unternehmenskaufs eingegangen, stattdessen werden dessen Sonderfälle - der MBO und der MBI - detaillierter behandelt. Diese beiden Sonderfälle zeichnen sich durch ihre spezielle Käufergruppe aus. Der Kauf eines etablierten Unternehmens bringt einige Vorteile mit sich, da ein kalkulierbares Risiko für den Käufer existiert, ein Netzwerk von Kunden- und Lieferantenbeziehungen, ein eingespieltes Mitarbeiterteam sowie praktische Erfahrungswerte vorhanden sind. Die Kehrseite ist allerdings, dass aufgrund eines hohen Kaufpreises häufig auf Fremdkapital zurückgegriffen werden muss, der Käufer sich seine Mitarbeiter nicht selbst aussuchen kann und er gegebenenfalls auf Akzeptanzprobleme stößt. Die Wahl der geeigneten Alternative für den potenziellen Selbstständigen ist hauptsächlich abhängig vom vorhandenen Eigenkapital, den verfügbaren Sicherheiten und der Qualität der Geschäftsidee. Bedeutsam beim MBO ist vor allem, dass durch den Erwerb des Unternehmens die Trennung von Eigentum und Kontrolle aufgehoben wird. Dies kann für die Unternehmung zahlreiche positive wie auch negative Konsequenzen nach sich ziehen, was im späteren Verlauf noch näher erläutert wird.
Als Ursprungsland des MBO kann die USA bezeichnet werden, da der Begriff des „MBO“ dort bereits zu Beginn der siebziger Jahre auftauchte. Schließlich begann sich das Buy-Out-Geschäft ab den achtziger Jahren auch zunehmend in Großbritannien zu entwickeln. Erst im Anschluss daran erfolgte eine Ausdehnung dieser Transaktionsform auf dem europäischen Kontinent.
In den vergangenen Jahren hat die Zahl der Buy-Outs enorm zugenommen. Gründe dafür sind neue Formen der Finanzierung, die steigende Niederlassung von Venture Capital-Gesellschaften, neue Gesetze, die den Kapitalmarkt betreffen und Umstrukturierungsmaßnah-men, die im Anschluss an den Mauerfall in Deutschland folgten. Es existieren bereits zahlreiche verschiedene Ausprägungsformen des Buy-Outs, wobei im Rahmen dieser Untersuchung hauptsächlich zwei verschiedene Formen, der MBO und der MBI, behandelt werden sollen.
Inhaltsverzeichnis
A. Einleitung
B. Begriffsabgrenzungen
I. Management Buy-Out
II. Management Buy-In
III. Weitere Formen des Buy-Outs
C. Anwendungsarten des MBOs / MBIs
I. MBO / MBI bei abhängigen Unternehmungen
II. MBO / MBI bei unabhängigen Unternehmungen
III. MBO / MBI bei staatlichen Betrieben
D. Gesamtwirtschaftliche Dimension des MBOs / MBIs
I. Vorteile
II. Nachteile
E. Voraussetzungen für einen erfolgreichen Buy-Out
F. Durchführung eines MBOs / MBIs
I. Vorbereitungsphase
II. Verhandlungsphase
III. Durchführungsphase
G. Finanzierungsarten
I. Eigenkapital / Private Equity
II. Vorrangiges Fremdkapital
III. Nachrangiges Fremdkapital / Mezzanine-Finanzierung
H. Rechtliche Aspekte
I. Arbeitsrechtliche Aspekte
II. Form der Übernahme
I. Kritische Schlussbemerkung
Zielsetzung und Themen der Arbeit
Die vorliegende Arbeit untersucht das Management Buy-Out (MBO) und das Management Buy-In (MBI) als spezifische Formen der Unternehmensnachfolge oder Existenzgründung. Ziel ist es, die Unterschiede und Gemeinsamkeiten dieser Transaktionsformen im Hinblick auf ihre Motive, die praktische Durchführung, die Finanzierungsstruktur sowie die rechtlichen Rahmenbedingungen zu analysieren und kritisch zu bewerten.
- Grundlegende Begriffsdefinitionen und Abgrenzung verschiedener Buy-Out-Formen
- Anwendungsbereiche in abhängigen, unabhängigen und staatlichen Unternehmen
- Ökonomische Vorteile und Risiken der Transaktionsmodelle
- Erfolgsfaktoren hinsichtlich Management, Unternehmenspositionierung und Marktanalyse
- Strukturierung des Übernahmeprozesses und Finanzierungsmethoden (Eigen- vs. Fremdkapital)
- Rechtliche Implikationen, insbesondere im Bereich des Arbeitsrechts (§ 613a BGB)
Auszug aus dem Buch
I. Kritische Schlussbemerkung
Sowohl mit dem MBO als auch mit dem MBI ist eine Reihe von Schwierigkeiten verbunden, die hauptsächlich im Vorfeld des Vertragsabschlusses auftauchen und im Folgenden erläutert werden sollen.
Einen großen Problembereich stellt die Insiderkenntnis des Managements beim MBO und die damit verbundene Doppelrolle dar, weil es einerseits Kaufinteressent ist, aber andererseits als Interessenvertreter des Verkäufers agieren sollte. Erste Probleme treten bereits in der Vorbereitungsphase auf, wenn die Manager versuchen in der Rolle des Unternehmenskäufers einen geringen Kaufpreis zu erzielen, sie sich allerdings auch für die Interessen des Unternehmens einsetzen müssen, weil sie bis zum Zeitpunkt des Verkaufs Angestellte desselbigen sind. Zudem hat das amtierende Management ein berechtigtes Interesse daran Konkurrenzangebote Dritter zu unterschlagen und das Unternehmen für externe Interessenten möglichst negativ darzustellen, um die Konkurrenzangebote nach unten zu korrigieren.
Zusammenfassung der Kapitel
A. Einleitung: Einführung in die Thematik der Unternehmensnachfolge und Einordnung des MBO und MBI als Sonderformen des Unternehmenskaufs.
B. Begriffsabgrenzungen: Definition und Differenzierung der Begriffe MBO, MBI sowie weiterer Buy-Out-Formen und deren jeweilige Motive.
C. Anwendungsarten des MBOs / MBIs: Darstellung der Einsatzmöglichkeiten bei Konzernabspaltungen, Sanierungssituationen und der Privatisierung.
D. Gesamtwirtschaftliche Dimension des MBOs / MBIs: Analyse der Vor- und Nachteile von Buy-Outs für die Wirtschaft, insbesondere im Hinblick auf Beschäftigung und Produktivität.
E. Voraussetzungen für einen erfolgreichen Buy-Out: Identifikation kritischer Erfolgsfaktoren bezüglich der Wahl des Zielunternehmens, des Managementteams und der Marktsituation.
F. Durchführung eines MBOs / MBIs: Beschreibung des prozessualen Ablaufs in Vorbereitungs-, Verhandlungs- und Durchführungsphase.
G. Finanzierungsarten: Erläuterung der Finanzierungsstruktur durch Eigenkapital, vorrangiges Fremdkapital und Mezzanine-Kapital.
H. Rechtliche Aspekte: Untersuchung der arbeitsrechtlichen Rahmenbedingungen bei Unternehmenskäufen und der rechtlichen Formen der Übernahme.
I. Kritische Schlussbemerkung: Zusammenfassende Betrachtung der Interessenkonflikte, der Rolle des Managements und der praktischen Herausforderungen.
Schlüsselwörter
Management Buy-Out, MBO, Management Buy-In, MBI, Unternehmensnachfolge, Unternehmenskauf, Finanzierung, Private Equity, Mezzanine-Finanzierung, Due Diligence, Arbeitsrecht, Betriebsübergang, § 613a BGB, Insiderkenntnisse, Unternehmenskrisen.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die rechtlichen und betriebswirtschaftlichen Aspekte von Management Buy-Outs und Management Buy-Ins als alternative Methoden der Unternehmensgründung oder Nachfolgeregelung.
Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Im Fokus stehen die Motive der beteiligten Gruppen, die methodische Durchführung, die Finanzierungsmöglichkeiten und die arbeitsrechtlichen Konsequenzen bei derartigen Transaktionen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Ziel ist es, die Komplexität von Buy-Out-Transaktionen aufzuzeigen und zu analysieren, ob und unter welchen Voraussetzungen diese Modelle für Unternehmen und Management vorteilhaft sind.
Welche wissenschaftliche Methode verwendet die Arbeit?
Die Untersuchung basiert auf einer Literaturanalyse, die theoretische Grundlagen, Erfolgsfaktoren und rechtliche Rahmenbedingungen kritisch zusammenführt und bewertet.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die inhaltliche Abgrenzung der Begriffe, Anwendungsbereiche, die gesamtwirtschaftliche Dimension, Voraussetzungen für das Gelingen, den Prozess der Durchführung sowie Finanzierungs- und Rechtsfragen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie MBO, MBI, Unternehmenskauf, Finanzierungsarten, Due Diligence und arbeitsrechtliche Folgen bei Betriebsübergängen maßgeblich bestimmt.
Warum stellt die "Doppelrolle" des Managements beim MBO ein spezifisches Problem dar?
Das Management agiert beim MBO gleichzeitig als Käufer (mit Interesse an einem niedrigen Preis) und als Angestellter bzw. Treuhänder des aktuellen Eigentümers, was zu Loyalitätskonflikten und Informationsasymmetrien führen kann.
Welche Bedeutung hat § 613a BGB im Kontext eines Management Buy-Outs?
Dieser Paragraph regelt den Betriebsübergang und schützt Arbeitnehmer bei Unternehmenskäufen, indem er die Fortführung der Arbeitsverhältnisse vorschreibt und Informationspflichten für den Verkäufer bzw. Käufer definiert.
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- Anonym (Author), 2007, MBO versus MBI, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/111651
