Diese Hausarbeit widmet sich der Beantwortung der zugrundeliegenden Forschungsfrage. Wie erreicht man eine optimale Portfolioabsicherung durch Futures? Zur Annäherung an diese Frage werden Vor- und Nachteile sowie verschiedene Absicherungsmöglichkeiten durch den Einsatz von Futures auf Basis einschlägiger Literatur behandelt. Das gewählte Beispiel der Finanzmarktkrise sichert den relevanten Praxisbezug ab.
Nach einer Einleitung in das Thema und die Arbeit (Kapitel 1) folgt die Definition relevanter Begriffe und der allgemeine Ablauf eines Börsengangs in Kapitel 2. Kapitel 3 befasst sich mit den Motiven für den Futures-Handel aus Anlegersicht, bevor in Kapitel 4 auf die Risiken eingegangen wird. Kapitel 5 befasst sich mit verschiedenen Möglichkeiten der Portfolioabsicherung für Anleger. Der Praxisteil bzgl. Managed Futures zur Portfolioabsicherung in Krisenzeiten folgt in Kapitel 6. Kapitel 7 fasst die Erkenntnisse zusammen, beantwortet abschließend die Forschungsfrage und gibt einen Ausblick zum vorliegenden Thema. Um den Rahmen und gewünschten Fokus der Arbeit einhalten zu können, werden irrelevante Nebenaspekte, die keinen direkten Mehrwert zur Beantwortung der Forschungsfrage liefern, ausgeschlossen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Definitionen und Begriffsabgrenzungen
2.1 Termingeschäft
2.2 Futures
2.3 Managed Futures
2.4 Forwards
2.5 Portfoliorisiken
3. Motive für den Futures-Handel
3.1 Standardisierung von Futures
3.2 Hebelwirkung von Futures
3.3 Vorteile von Futures gegenüber Forwards
4. Risiken beim Handel mit Futures
5. Portfolioabsicherung durch Futures
5.1 Risikoabsicherung durch Hedging
5.2 Absicherungsgeschäft
5.3 Managed Futures
5.4 Arbitrage
6. Praxisbeispiel: Managed Futures als Portfolioabsicherung in Krisenzeiten
6.1 Managed Futures korrelieren nicht zu Aktien
7. Fazit und Ausblick
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Die vorliegende Arbeit untersucht, wie Anleger mittels Futures eine optimale Portfolioabsicherung erreichen können. Dabei werden die theoretischen Grundlagen des Termingeschäfts sowie die spezifischen Risiken und Chancen von Finanzderivaten beleuchtet, um deren Eignung zur Risikominimierung in turbulenten Marktphasen zu bewerten.
- Grundlagen zu Termingeschäften, Futures, Forwards und Managed Futures
- Analyse der Motive und Risiken des Futures-Handels für Anleger
- Methodische Untersuchung verschiedener Ansätze zur Portfolioabsicherung (Hedging)
- Praxisnahe Evaluation der Krisenresistenz von Managed Futures
Auszug aus dem Buch
5.1 Risikoabsicherung durch Hedging
„Der Begriff Hedging kommt aus dem Englischen von „to hedge a bet“, was sich mit Nummer sicher gehen oder auch wortwörtlich mit einer Wette absichern übersetzt, (Kruse, 2014, S. 72). Die Idee dabei ist, das persönliche Kapitalmarktrisiko durch den Verzicht auf Gewinne zum Zwecke der Verlustvermeidung zu akzeptieren (vgl. Constantinides et al., 2011, S. 193). Durch den Erwerb von derivaten Finanzprodukten unter Berücksichtigung des geringen Kapitaleinsatzes, ist man in der Lage abwärtsgerichtete Kursbewegungen auszugleichen (vgl. Wilmott, 2007, S. 194). Hierzu sind Positionen geeignet, die eine negative Korrelation der Werteentwicklung zu den abzusichernden Instrumenten aufweisen. Man unterscheidet zwischen Absicherungsstrategien, die ein gesamtes Portfolio absichern sollen (Portfolio-/Makro-Hedges) und jenen, die auf die Absicherung eines einzelnen Finanzinstruments abzielen (Mikro-Hedges). Wird eine vollständige Kompensation des Risikos durch das Hedging erreicht, spricht man von einem „Perfect Hedge“ (vgl. Kruse, 2014, S. 73). In der Realität ist ein Perfect Hedge jedoch nur sehr schwer zu erreichen (vgl. brokerdeal, 2020, o.S.).
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Definiert die Forschungsfrage nach der optimalen Portfolioabsicherung durch Futures und skizziert den methodischen Aufbau der Arbeit.
2. Definitionen und Begriffsabgrenzungen: Erläutert die theoretischen Grundlagen zu Termingeschäften, Futures, Managed Futures, Forwards und Portfoliorisiken.
3. Motive für den Futures-Handel: Analysiert die Vorteile von Futures wie Standardisierung, Hebelwirkung und Überlegenheit gegenüber OTC-Produkten.
4. Risiken beim Handel mit Futures: Beschreibt operative und marktbezogene Risiken wie das Transaktions-, Basis- und Markteingriffsrisiko.
5. Portfolioabsicherung durch Futures: Untersucht Instrumente wie Hedging, Absicherungsgeschäfte und Arbitrage zur Risikominimierung.
6. Praxisbeispiel: Managed Futures als Portfolioabsicherung in Krisenzeiten: Evaluiert die Performance von Managed Futures während der Finanzmarktkrise 2008.
7. Fazit und Ausblick: Führt die Ergebnisse zusammen und bewertet die zukünftige Bedeutung von Managed Futures als Diversifikationsinstrument.
Schlüsselwörter
Futures, Managed Futures, Portfolioabsicherung, Hedging, Termingeschäft, Risiko, Finanzmarktkrise, Derivate, Korrelation, Rendite, Volatilität, Hebelwirkung, Diversifikation, Marktrisiko, Arbitrage
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit der Nutzung von Finanzderivaten, insbesondere Futures, um Anlegerportfolios gegen Kursverluste abzusichern.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen umfassen die theoretischen Definitionen von Termingeschäften, die Analyse der Motive für den Futures-Handel, das Risikomanagement sowie die praktische Evaluation von Absicherungsstrategien.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist die Beantwortung der Forschungsfrage, wie eine optimale Portfolioabsicherung durch den Einsatz von Futures erzielt werden kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse sowie der Auswertung von Marktdaten (Praxisbeispiel), um die theoretischen Konzepte mit realen Marktentwicklungen zu vergleichen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden neben den theoretischen Grundlagen die verschiedenen Absicherungstechniken detailliert erläutert und anhand von Fallbeispielen aus der Finanzmarktkrise analysiert.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit ist insbesondere durch Begriffe wie Portfolioabsicherung, Managed Futures, Hedging, Volatilität und Korrelation geprägt.
Warum eignen sich Managed Futures besonders in Krisenzeiten?
Managed Futures zeigen oft eine geringe oder negative Korrelation zu traditionellen Anlageklassen wie Aktien und können durch ihre trendfolgende Strategie auch in fallenden Märkten Renditen generieren.
Was ist ein "Perfect Hedge" und warum ist er in der Praxis schwer zu erreichen?
Ein "Perfect Hedge" bedeutet eine vollständige Kompensation von Risiken. Aufgrund von Abweichungen bei Laufzeiten, Volumina und Basispreisen zwischen dem Absicherungsinstrument und der abzusichernden Position ist dies in der Realität jedoch kaum möglich.
- Quote paper
- Jörg-Hendrik Meyer (Author), 2020, Optimale Portfolioabsicherung mit Futures, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1150464
