Im Rahmen der vorliegenden Arbeit wird das Thema „Zalando SE: Was hat sich im Unternehmen durch den Börsengang geändert?“ behandelt. Ziel ist es, sowohl die maßgebenden Umstellungen in der Organisation als auch die Entwicklung der Ertrags-, Finanz – und Vermögenslage nach dem Börsendebüt zu erfassen.
Nachdem Zalandos IST-Situation und entscheidende Leitmotive bereits im ersten Teil der Abhandlung thematisiert wurden, konzentriert sich die vorliegende Ausarbeitung vor allem auf die Analyse des Börsengangs. Als Einstieg möchte der Verfasser zunächst die wesentlichen Beweggründe aufführen, die Zalando dazu motivierten gerade im Jahr 2014 an die Börse zu gehen. Im Anschluss orientiert sich die weitere Analyse an ein Phasen-Modell, um die maßgebenden Herausforderungen einer Börsennotierung stufenweise beschreiben zu können. In den ersten Phasen stehen vor allem Planungs- und Umsetzungsmaßnahmen im Mittelpunkt, die sich mit der Auswahl geeigneter Kooperationspartner, wirtschaftliche Prüfungsverfahren wie auch einzelnen Marketingaktivitäten befassen, um die Attraktivität der angebotenen Aktie zu stärken. Abschließende Phasen beschäftigen sich hingegen mit der Platzierung und Notierung der Zalando Aktie. Im Zentrum steht hierbei die Preisfestlegung wie auch der erste Handelstag an der Börse.
Im Anschluss an die Beschreibung der durchlaufenen Phasen, wird Zalandos organisatorische und wirtschaftliche Entwicklung nach dem Börsengang näher analysiert. Für einen deutlichen Vergleich werden hierbei sowohl Kennzahlen für den Zeitraum vor als auch nach dem Börsengang herangezogen. Abgerundet wird die Abhandlung mit einem abschließenden Fazit, in dem die Auswirkungen des Börsengangs noch einmal zusammengefasst werden.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Zalandos Weg an die Börse
3. Zalandos Vorbereitungs- und Umsetzungsphase
3.1 Emissionsmitglieder und ihre Aufgaben
3.2 Due Diligence-Prüfung
3.3 Analystenpräsentation & Research Reports
3.4 Wertpapierprospekt & Equity Story
3.4.1 Geschäftsmodell & Performance
3.4.2 Strategie, Wettbewerbsstärken & Branchentrends
3.4.3 Ertrags-, Vermögens – und Finanzlage 2011 - 1. Halbjahr 2014
3.4.4. Wertpapier und Angebot
4. Zalandos Platzierungs- und Notierungsphase
4.1 Pre-Marketing & Roadshow
4.2 Preisfestlegung & Marktsegment
4.3 Erstnotiz
5. Zalando SE - Auswirkungen des Börsengangs
5.1. Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage 2014-2020
5.2. Aktien- und Kursentwicklung 2014-2020
5.3 Organisatorische Veränderungen
6. Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die organisationalen und wirtschaftlichen Veränderungen der Zalando SE infolge ihres Börsengangs im Jahr 2014. Ziel ist es, die Beweggründe für den Börsengang, die verschiedenen Phasen des IPO-Prozesses sowie die langfristigen Auswirkungen auf die Finanz- und Ertragslage des Unternehmens anhand eines Phasenmodells und fundierter Kennzahlen zu analysieren.
- Analyse der Vorbereitungs-, Platzierungs- und Notierungsphase des Zalando-Börsengangs.
- Untersuchung der finanziellen Kennzahlen und der Umsatzentwicklung vor und nach dem Börsendebüt.
- Bewertung organisatorischer Anpassungen wie der Rechtsformänderung und der Corporate Governance.
- Evaluation der langfristigen Unternehmensentwicklung zwischen 2014 und 2020.
Auszug aus dem Buch
3.1 Emissionsmitglieder und ihre Aufgaben
Damit die Platzierung der Wertpapiere auf dem Kapitalmarkt erfolgreich gelingt, bereitete sich Zalando im Jahr 2014 aktiv auf den Emissionstag vor. In der Vorbereitungsphase besteht der erste Schritt auf dem Weg zur Börsennotierung darin, die richtigen Emissionsbegleiter auszuwählen. Darunter fallen neben den so genannten Konsortialbanken auch Emissionsberater, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Anwaltskanzleien wie auch PR-Spezialisten. Im Falle Zalandos setzte sich das Bankensortium aus 7 Konsortialbanken und einem Stabilisierungsmanager zusammen, mit dem das Unternehmen ein Vertragsverhältnis eingegangen ist. Diesem Zusammenschluss waren unter anderem Goldman Sachs International (London, Vereinigtes Königreich), die Morgan Stanley Bank AG (Frankfurt am Main, DE) wie auch Credit Suisse Securities (Europe Limited, London VK) angehörig, welche die Rolle des Konsortialführers, Joint Bookrunners und Joint Global Coordinators übernahmen.
Als Leitbanken im Rahmen einer Kapitalmarkttransaktion, tragen die Konsortialführer (Lead-Manager) die Hauptverantwortung für die Konzeption und Umsetzung des Börsengangs. In Zusammenarbeit mit dem Emittenten wählen diese zunächst die richtigen Syndikatsbanken (Konsortialbanken) aus, die Teil des Konsortiums werden sollen. Nach erfolgreicher Zusammenstellung des Syndikats, laden die Konsortialführer die passenden Analysten zur Analystenpräsentation ein. Im weiteren Hergang des Börsengangs bringen sich die leitenden Banken in weitere Unternehmensanalysen (z.B. Due-Diligence) ein, um den zukünftigen Emittenten genauer einschätzen zu können.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Definiert die Forschungsfrage und das Ziel, die organisatorischen und finanziellen Veränderungen durch den Börsengang von Zalando zu erfassen.
2. Zalandos Weg an die Börse: Beschreibt die strategischen Vorbereitungen, einschließlich der Umstrukturierungen und der Rechtsformänderung in die Zalando AG, zur Erlangung der Börsenfähigkeit.
3. Zalandos Vorbereitungs- und Umsetzungsphase: Detaillierte Darstellung der Auswahl von Konsortialbanken, der Due-Diligence-Prüfung sowie der Erstellung des Wertpapierprospekts und der Equity Story.
4. Zalandos Platzierungs- und Notierungsphase: Erläutert das Pre-Marketing, die Roadshow, die finale Preisfestlegung und den eigentlichen Tag der Erstnotiz.
5. Zalando SE - Auswirkungen des Börsengangs: Analysiert die wirtschaftliche Entwicklung, inklusive Umsatz und Ertragslage, sowie organisatorische Anpassungen im Zeitraum von 2014 bis 2020.
6. Fazit: Fasst die Ergebnisse der Arbeit zusammen und bewertet den Einfluss des Börsengangs auf das langfristige Wachstum und die Finanzkraft von Zalando.
Schlüsselwörter
Zalando, Börsengang, IPO, Initial Public Offering, Kapitalmarkt, Finanzlage, Ertragslage, Due Diligence, Emissionsmitglieder, Konsortialbanken, Umsatzentwicklung, Aktienkurs, Corporate Governance, Anleger, Wachstumspotenzial.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert den Prozess und die Auswirkungen des Börsengangs der Zalando SE im Jahr 2014 und dessen Folgen für das Unternehmen bis zum Jahr 2020.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zu den zentralen Themen gehören die IPO-Vorbereitungsphase, die Platzierung der Aktien, die regulatorischen Anforderungen sowie die finanzwirtschaftliche Entwicklung.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Es soll geklärt werden, was sich im Unternehmen Zalando durch den Börsengang verändert hat, sowohl hinsichtlich der Organisation als auch der finanziellen Kennzahlen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturrecherche und der Analyse von Geschäftsberichten, Kennzahlen sowie dem offiziellen Börsenprospekt, strukturiert nach einem chronologischen Phasenmodell.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil umfasst detaillierte Abschnitte zur Auswahl der Konsortialbanken, Due-Diligence-Verfahren, der Erstellung der Equity Story, dem Marketing-Prozess (Roadshow) sowie einer detaillierten Analyse der Finanzlage nach dem IPO.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die zentralen Schlagworte sind Zalando, IPO, Börsengang, Kapitalmarkt, Finanzlage, Due Diligence und Unternehmensentwicklung.
Warum war der Wechsel in die Rechtsform der Aktiengesellschaft notwendig?
Die Änderung der Rechtsform war ein wesentlicher Schritt, um eine börsenfähige Struktur zu schaffen und die notwendige Flexibilität für zukünftiges Wachstum und eine organisatorische Struktur mit Vorstand und Aufsichtsrat zu erhalten.
Welchen Einfluss hatte der Börsengang auf die Investitionsstrategie?
Der Börsengang schuf den finanziellen Spielraum für schnellere und kostenintensive Investitionen, insbesondere in Logistikstandorte, Technologiezentren und Software-Systeme.
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- Marvin Kalischko (Autor), 2021, Zalando SE. Was hat sich im Unternehmen durch den Börsengang geändert?, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1157709
