Einleitend soll untersucht werden, welche Chancen und Risiken sich für den Anleger bei der Investition in Anleihe-ETFs ergeben. Darauf aufbauend soll erörtert werden, ob Anleihe-ETFs im Hinblick auf die inhärenten Chancen und Risiken als Investitionsalternative zu Einzelanleihen für Investoren sinnvoll sind.
Kapitel 2 umfasst zunächst eine Auseinandersetzung mit den wesentlichen Grundlagen von Anleihe-ETFs. Der Leser soll anhand der in Kapitel 2 vermittelten Inhalte in der Lage sein, der weiteren Gedankenführung innerhalb der Erörterung der oben genannten Forschungsfragen zu folgen. In Kapitel 3 werden ausgewählte Kriterien, die in Kapitel 2.4 partiell zur Gegenüberstellung von Einzelanleihen und Anleihe-ETFs verwendet werden, aufgegriffen und für die Untersuchung auf potenzielle Chancen und Risiken und zur Beantwortung der Forschungsfrage 1 herangezogen. Dadurch soll gewährleistet werden, dass die Chancen und Risiken angesichts der spezifischen Eigenschaften von Anleihe-ETFs schlüssig herausgestellt werden. Auf Grundlage der dargelegten Chancen und Risiken folgt in Kapitel 4 eine Diskussion der gewonnenen Ergebnisse, die zur Beantwortung der Frage führen soll, ob Anleihe-ETFs als Investitionsalternative zu Einzelanleihen für Anleger sinnvoll sind (Forschungsfrage 2). Die Arbeit schließt in Kapitel 5 mit einer Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse und einem Ausblick hinsichtlich zukünftig denkbarer Forschungsfelder.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Grundlagen zu Anleihe-ETFs
2.1 Definition und Merkmale
2.2 Creation/Redemption-Prozess
2.3 Replikationsmethoden
2.4 Abgrenzung gegenüber Einzelanleihen
3 Chancen und Risiken
3.1 Form der Kapitalanlage
3.2 Zugänglichkeit und Handel
3.3 Preisfindung
3.4 Fälligkeit
4 Diskussion der Ergebnisse
5 Fazit und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Chancen und Risiken von Anleihe-ETFs und evaluiert, inwieweit diese Finanzprodukte als sinnvolle Investitionsalternative zu klassischen Einzelanleihen für Investoren fungieren können.
- Diversifikationseffekte und Indexnachbildungsrisiken bei Anleihe-ETFs
- Liquiditätsvorteile gegenüber dem außerbörslichen Anleihenmarkt
- Effizienz der Preisfindung und Preistransparenz
- Analyse des Zinsänderungsrisikos und Kapitalverlustrisikos
- Vergleich der strukturellen Merkmale von Anleihen und Anleihe-ETFs
Auszug aus dem Buch
2.2 Creation/Redemption-Prozess
Nach der Erläuterung zentraler Begriffe und der Bestimmung wesentlicher Merkmale von Anleihe-ETFs im vorausgehenden Kapitel, werden im Folgenden die Konstituierung und der Handel von Anleihe-ETFs erläutert.
Wie bereits in Kapitel 2.1 aufgeworfen, können Anleihe-ETFs während der Börsenöffnungszeiten an der Börse gehandelt werden. Der Börsenhandel von Anleihe-ETFs und das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage der Anteile werden durch einen spezifischen Vorgang, der als Creation/Redemption-Prozess bezeichnet wird, gewährleistet.
Die Zeichnung oder Rücknahme von ETF-Anteilen kann im Rahmen des Creation/Redemption-Prozesses nur durch sogenannte Authorized Participants (APs) vorgenommen werden. APs können sowohl mehrere 10.000 ETF-Anteile vom ETF-Anbieter über den Primärmarkt erwerben (Creation-Prozess) als auch an den ETF-Anbieter zurückgeben (Redemption-Prozess). Zeichnungen und Rücknahmen können dabei gegen Sachleistung, Barzahlung oder eine Kombination aus beidem vorgenommen werden, wobei sich Transaktionen gegen Sachleistung mehrheitlich durchgesetzt haben. Bei der Zeichnung von Anteilen gegen Sachleistung erwerben APs einen Korb aus Basiswerten, also Anleihen vom außerbörslichen Anleihenmarkt, die dem ETF zugrunde liegen sollen, und liefern den Korb im Austausch für die Anteile am Anleihe-ETF an den ETF-Anbieter.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung stellt die wachsende Bedeutung von Anleihe-ETFs seit der Finanzkrise 2007 dar und definiert die Forschungsfragen zur Eignung als Investitionsalternative.
2 Grundlagen zu Anleihe-ETFs: Hier werden die Definition, der Entstehungsprozess, die Replikationsmethoden sowie der Vergleich zu Einzelanleihen dargelegt.
3 Chancen und Risiken: Dieses Kapitel analysiert anhand verschiedener Hypothesen die Vor- und Nachteile, darunter Diversifikation, Liquidität, Preisfindung und verschiedene Risikofaktoren.
4 Diskussion der Ergebnisse: Hier werden die in Kapitel 3 identifizierten Chancen und Risiken abgewogen, um die Eignung von Anleihe-ETFs als Anlagealternative zu bewerten.
5 Fazit und Ausblick: Die Arbeit schließt mit einer Synthese der wichtigsten Erkenntnisse und regt zu weiterer Forschung an, insbesondere bezüglich komplexerer Anlageprodukte.
Schlüsselwörter
Anleihe-ETFs, Einzelanleihen, Creation/Redemption-Prozess, Liquidität, Preisfindung, Tracking Error, Diversifikation, Zinsänderungsrisiko, Kapitalverlustrisiko, Investmentfonds, Indexnachbildung, Arbitrage, Börsenhandel, Finanzkrise, Preistransparenz
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die spezifischen Chancen und Risiken von Anleihe-ETFs im Vergleich zu Einzelanleihen, um deren Eignung als Investitionsalternative zu bestimmen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Untersuchung konzentriert sich auf Liquidität, Preisfindung, Diversifikationseffekte sowie diverse Marktrisiken wie Zinsänderungs- und Kapitalverlustrisiken.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist die Beantwortung der Frage, welche Chancen und Risiken Anleihe-ETFs bieten und ob sie für Investoren als sinnvolle Alternative zu Direktanlagen in Anleihen geeignet sind.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse und der Untersuchung spezifischer Hypothesen zu den Eigenschaften und dem Handelsverhalten von Anleihe-ETFs.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Im Hauptteil werden nach einer theoretischen Grundlegung (Grundlagen, Replikation) die Chancen und Risiken systematisch anhand von Finanzmarkt-Kriterien analysiert.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den Kernbegriffen zählen Anleihe-ETFs, Liquidität, Preisfindung, Diversifikation, Tracking Error und Zinsänderungsrisiko.
Wie beeinflusst der Creation/Redemption-Prozess die Liquidität?
Er ermöglicht Arbitrage durch Authorized Participants, was dazu führt, dass Marktpreise eng am Nettoinventarwert bleiben und eine zusätzliche Liquiditätsebene entsteht.
Warum bergen Anleihe-ETFs ein Kapitalverlustrisiko?
Da sie im Gegensatz zu klassischen Anleihen keine vordefinierte Fälligkeit haben, sind Investoren beim Verkauf von Preisschwankungen am Markt abhängig, die durch Zinsänderungen negativ beeinflusst werden können.
- Arbeit zitieren
- Adrian Kruse (Autor:in), 2017, Chancen und Risiken von Anleihe-ETFs, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1182055
