Das Thema Unternehmenskauf besitzt eine große praktische Bedeutung. In Deutschland wächst die Anzahl der Unternehmensakquisitionen seit Mitte der 80er-Jahre. Der Erwerb eines Unternehmens stellt für das kaufende Unternehmen jedoch ein großes finanzielles Risiko dar.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Vorvertragliches Informationsasymmetrieproblem beim Unternehmenskauf
2.1 Informationsasymmetrie und Interessenkonflikte zwischen Käufer und Verkäufer
2.2 Informationsasymmetrie zwischen Käufer und Intermediär
3 Risikominimierung beim Unternehmenskauf
3.1 Bewältigung der Informationsasymmetrie und Interessenskonflikte zwischen Käufer und Verkäufer
3.1.1 Signalling
3.1.2 Screening
3.1.3 Due Diligence
3.1.4 Self-Selection
3.1.5 Garantien
3.2 Ansätze zur Bewältigung der Informationsasymmetrieprobleme zwischen Käufer und Intermediär
3.2.1 Reputation als Anreizmechanismus
3.2.2 Anreizkompatible Entlohnungssysteme
3.2.3 Garantien und Sicherheiten
3.2.4 Revelationsprinzip
4 Fazit
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Die Arbeit untersucht die Herausforderungen durch Informationsasymmetrien im Prozess von Unternehmensakquisitionen und identifiziert Mechanismen zur Risikominimierung, um das Adverse-Selection-Problem sowie Moral-Hazard-Risiken in der Beziehung zwischen Käufern, Verkäufern und Intermediären zu bewältigen.
- Analyse der Informationsasymmetrien vor und nach dem Unternehmenskauf
- Untersuchung von Signalling- und Screening-Instrumenten (insb. Due Diligence)
- Agency-theoretische Betrachtung der Intermediärsbeziehung
- Einsatz von Anreizsystemen und Garantien zur Risikoreduktion
- Diskussion des Revelationsprinzips bei Vertragsgestaltungen
Auszug aus dem Buch
3.1.3 Due Diligence
Zur Risikominderung beim Unternehmenskauf kann der potentielle Käufer eine sorgfältige Analyse, die so genannte Due Diligence des zu kaufenden Unternehmens durchführen. Der Begriff Due Diligence stammt aus dem amerikanischen Kapitalmarktrecht (Unternehmensprüfung).
Die Due Diligence als Instrument zur Beschaffung von internen Unternehmensinformationen lässt sich als Screening-Mechanismus interpretieren. Wenn der Verkäufer zuerst aktiv wird, kann die Due Diligence auch als Signalisierungsmechanismus betrachtet werden.
Das Ziel der Due Diligence ist vor allem der Abbau der Informationsasymmetrie vor dem Vertragsabschluss. Entsprechend der gewonnenen Informationen wird der Käufer sein Kaufpreisangebot abgeben bzw. anpassen. Weiterhin dient die Due Diligence der Unternehmensanalyse, die alle relevanten Schwachstellen, aber auch Chancen aufdecken und beurteilen soll. Die aufgedeckten Schwachstellen können dann im Extremfall zu einem Abbruch der Akquisition führen.
Der erste Schritt der Due Diligence ist die Erstellung von Checklisten. Weitere wichtige Instrumente sind Gespräche mit Mitarbeitern, Betriebsbesichtigungen und Managementpräsentationen.
Es können grundsätzlich sieben Bestandteile der Due Diligence unterschieden werden. Die am häufigsten eingesetzten Basisbestandteile sind finanzielle, steuerrechtliche und rechtliche Due Diligence, daneben gibt es auch noch wirtschaftliche, organisatorische, personelle und umweltbezogene Due Diligence.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einführung erläutert die hohe wirtschaftliche Relevanz von Unternehmensakquisitionen und thematisiert die damit verbundenen, oft unterschätzten finanziellen Risiken sowie hohen Misserfolgsraten.
2 Vorvertragliches Informationsasymmetrieproblem beim Unternehmenskauf: Das Kapitel analysiert die Informationsunterschiede zwischen Vertragsparteien und Intermediären, die zu Interessenkonflikten und Anreizproblemen bei der Transaktion führen.
3 Risikominimierung beim Unternehmenskauf: Hier werden spezifische Mechanismen wie Signalling, Screening, Due Diligence, Self-Selection und Garantien vorgestellt, um Informationsdefizite und Moral-Hazard-Risiken abzubauen.
4 Fazit: Das Fazit fasst die Bedeutung der untersuchten Instrumente zusammen und betont die Rolle der Due Diligence als zentrales Element zur effektiven Risikobewältigung.
Schlüsselwörter
Unternehmenskauf, Akquisition, Informationsasymmetrie, Adverse Selection, Moral Hazard, Due Diligence, Signalling, Screening, Self-Selection, Agency-Theorie, Risikominimierung, Unternehmenskultur, Reputation, Entlohnungssysteme, Revelationsprinzip
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Seminararbeit grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit den Risiken, die beim Kauf eines Unternehmens durch asymmetrische Informationsverteilung zwischen den beteiligten Parteien entstehen, und erörtert Wege zur Minimierung dieser Gefahren.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die zentralen Felder sind die Informationsökonomie im Akquisitionsprozess, insbesondere das Adverse-Selection-Problem vor Vertragsschluss sowie das Moral-Hazard-Problem bei der Zusammenarbeit mit Intermediären.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, Methoden und Instrumente aufzuzeigen, mit denen Unternehmenskäufer die ihnen fehlenden Informationen kompensieren und ihr finanzielles Risiko bei einer Akquisition begrenzen können.
Welcher theoretische Rahmen wird für die Analyse verwendet?
Die Arbeit stützt sich primär auf die Informationsökonomie sowie die Agency-Theorie, um die Anreizstrukturen und Verhaltensweisen der beteiligten Akteure zu analysieren.
Was steht im inhaltlichen Hauptteil im Fokus?
Im Hauptteil werden konkrete Lösungsansätze wie Due-Diligence-Prüfungen, vertragliche Garantien, Earn-Out-Klauseln und reputationsbasierte Anreizmechanismen für Berater detailliert erläutert.
Welche Schlagworte charakterisieren die Arbeit am besten?
Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie Unternehmensakquisition, Informationsasymmetrie, Due Diligence, Agency-Theorie und Risikominimierung beschreiben.
Welche Rolle spielt die Due Diligence als Instrument?
Die Due Diligence wird als das zentrale Instrument zur Unternehmensprüfung identifiziert, das als Screening-Mechanismus dazu dient, interne Schwachstellen aufzudecken und Informationsasymmetrien maßgeblich abzubauen.
Warum sind Intermediäre bei einem Unternehmenskauf problematisch?
Intermediäre können im Interessenkonflikt zum Käufer stehen, wobei durch Hidden Action und Hidden Information Moral-Hazard-Risiken entstehen, da der Käufer die Leistung des Beraters nur schwer überwachen kann.
- Quote paper
- Tatiana Vorobieva (Author), 2007, Risiken und Risikominimierung beim Unternehmenskauf, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/121133
