Gerade heute ist das Thema der richtigen Asset-Allokation aktueller denn je. Seit dem Platzen der Internetblase 2000 und dem darauffolgenden Absturz der Weltbörsen, spätestens aber seit der Finanzkrise 2008, ist Gold wieder in den Mittelpunkt des Interesses gerückt – bietet es doch Inflationsschutz und Werterhalt in schwierigen Börsenzeiten wie diesen.
Gold hat eine geringe negative Korrelation zu Aktien und zum Dollar und ist daher auch im Sinne der „Markovitz’schen Portfoliotheorie“ ideal zur Risikoreduktion eines Gesamtportfolios geeignet. Für die Performance eines Portfolios spielt die Aufteilung des Vermögens auf verschiedene Anlageklassen – und somit auch auf Gold - eine große Rolle um größtmögliche Diversifikationseffekte zu realisieren.
Dabei war das gelbe Metall in den vorangegangenen zwei Dekaden bis 2000 aus dem Blickwinkel der Anleger gerutscht – während Gold immer tiefer im Preis sank, haussierten die Aktien. Gingen die Kurse einmal nicht nach oben, so wurde das als günstiger Einstiegszeitpunkt gesehen. Doch das Blatt hatte sich im Jahr 2000 gewendet, wie man in der Abbildung 1 sehen kann.
Bekam man 1980 noch den Dow Jones für eine Unze Gold, so musste man im Juli 1999 schon fast 44 Unzen bezahlen. Seitdem wird das Gold im Vergleich zum Dow wieder teurer und man braucht heute (Stand Dezember 2008) nur mehr ca. 10 Unzen dafür bezahlen.
Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist, Gold als Anlagealternative zu durchleuchten und Strategien zu erläutern, wie man die vorgestellten Investitionsmöglichkeiten auch umsetzen kann. Entschließt man sich für eine Investition in Gold, dann stehen einem zahlreiche Anlagearten zur Verfügung – von der physischen Form mittels Barren, Anlage- und Sammlermünzen bis hin zur nicht-physischen Form über Aktien, Fonds, Zertifikate und Optionsscheine, aber auch weitere, weniger bekannte Anlageformen wie digitales Gold.
Die vorliegende Arbeit soll diese Möglichkeiten beschreiben und die einzelnen Vor- und Nachteile aufzeigen. Dabei kommt es – wie schon erwähnt - auch auf das Timing an: wer zur falschen Zeit in Gold investiert hat, hat möglicherweise immer noch Verluste, da beispielsweise die Goldhöchststände zu Beginn der 80er Jahre real nicht mehr erreicht wurden. Gold eignet sich in erster Linie zur Risikostreuung - vor allem in einem inflationären Umfeld konnte sich Gold gut behaupten. Hohe Kursgewinne sind auch bei Gold möglich, doch darf man aber auch nicht die Risiken außer acht lassen.
Inhaltsverzeichnis
1 EINLEITUNG
2 GESCHICHTE DES GOLDES
2.1 Vom Altertum zur Neuzeit
2.2 Der Goldstandard
2.3 Der Gold-Devisenstandard und das Abkommen von Bretton Woods
2.4 Die Goldbaisse von 1980 - 2000
2.4.1 Goldleihe der Zentralbanken
2.4.2 Hedging und De-Hedging
3 AKTUELLE SITUATION – ANLAGEN IM VERGLEICH
3.1 Aktien
3.2 Anleihen
3.3 Immobilien
3.4 Gold
4 ANGEBOT UND NACHFRAGE
4.1 Angebot
4.2 Nachfrage
5 ANLAGEKATEGORIEN
5.1 Physische Anlage
5.1.1 Münzen
5.1.2 Barren
5.1.3 Goldkonto
5.1.4 Einkaufsgemeinschaften
5.1.5 Digitales Gold – Währung der Zukunft?
5.1.6 Exchange Traded Funds (ETFs)
5.1.7 Exchange Traded Commodities (ETC)
5.2 Nicht-Physische Anlage
5.2.1 Aktien
5.2.2 Aktienfonds
5.2.3 Aktienindizes
5.2.4 Zertifikate
5.2.5 Optionen und Optionsscheine (Warrants)
6 ANLAGESTRATEGIEN
6.1 Goldanteil eines Portfolios
6.2 Aufteilung eines Goldportfolios
6.2.1 Drittelmix
6.2.2 Sicherheitsstrategie
6.2.3 Gewinnstrategie
7 ZUSAMMENFASSUNG
8 SCHLUSSBETRACHTUNG
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Master-Thesis untersucht Gold als attraktive Anlagealternative für Privatanleger, insbesondere in einem von Finanzkrisen und Inflationssorgen geprägten Marktumfeld, und analysiert verschiedene Strategien zur effizienten Portfoliogestaltung.
- Historische Entwicklung des Goldes und des Goldstandards
- Marktanalyse von Angebot und Nachfrage
- Vergleich physischer und nicht-physischer Anlageformen
- Strategien für den Goldanteil im Gesamtportfolio
- Risikomanagement und Hebeleffekte bei Gold-Investitionen
Auszug aus dem Buch
2.1 Vom Altertum zur Neuzeit
Die Geschichte des Goldes beginnt in Bulgarien. Im Jahre 1972 wurde am Rande der bulgarischen Hafenstadt Varna ein kupferzeitlicher Friedhof entdeckt. In den Gräbern befanden sich 3010 Goldgegenstände mit einem Gesamtgewicht von 6 Kilogramm reines 24 Karat Gold. Mittels C-14-Analyse wurde die Zeit der Entstehung auf 4600 – 4200 v.Chr. datiert. Fast alle Gegenstände haben eine geometrische Form: Kreis, Halbkugel, Spirale und Zylinder. Sie sind gut poliert und in fast allen Fällen nicht verziert. Es handelte sich dabei um eine Meisterleistung, da sich reines Gold nur schwierig bearbeiten lässt. Die Herkunft des Varna-Goldes wird auf Goldvorkommen weiter im Westen, in Transsylvanien in Rumänien und auf Goldminen der Thraker in Nordgriechenland zurückgeführt.
Vor 6000 Jahren machten einige ägyptische Arbeiter eine Entdeckung. Unter einer Feuerstelle hatte sich durch Zufall ein Klumpen von reinem Gold gebildet. Kurz danach begannen die Ägypter mit dem Abbau des Goldes. Die ursprünglich flachen Gräben wichen immer komplexeren und tieferen Untertagbauschächten. Pro Jahr wurde bis zu einer Tonne Gold gefördert, das hauptsächlich aus den kargen und öden Landschaften Südägyptens und Nubiens kam. Nub ist das ägyptische Wort für Gold. Nubien sollte auch weiterhin sein Gold in die westliche Welt liefern, bis weit ins 16. Jahrhundert hinein. Die Fördermenge der Minen in Nubien war bedeutend größer als die Gesamtmenge, die aus allen Minen der damals bekannten Welt in den nachfolgenden Zeitaltern bis zur Entdeckung Amerikas gefördert wurde. Aus dieser Zeit stammen die ersten bearbeiteten Goldobjekte. In einem Gräberfeld an der bulgarischen Schwarzmeerküste fand man aus Goldblech gehämmerte Stierfiguren und Ringe mit einem Gesamtgewicht von 6 Kilogramm.
Zusammenfassung der Kapitel
1 EINLEITUNG: Die Einleitung beleuchtet die aktuelle Relevanz von Gold als inflationsgeschützte Anlageklasse und Mittel zur Diversifikation in einem volatilen Marktumfeld.
2 GESCHICHTE DES GOLDES: Dieses Kapitel zeichnet die historische Entwicklung von der Entdeckung in der Antike bis zum Ende des Bretton Woods Abkommens und der folgenden Preisentwicklung im 20. Jahrhundert nach.
3 AKTUELLE SITUATION – ANLAGEN IM VERGLEICH: Eine Gegenüberstellung von Gold mit klassischen Anlagen wie Aktien, Anleihen und Immobilien unter Berücksichtigung aktueller Finanzmarktrisiken.
4 ANGEBOT UND NACHFRAGE: Das Kapitel analysiert die globalen Angebotsquellen und die vielfältigen Nachfragefaktoren, die den Goldpreis beeinflussen.
5 ANLAGEKATEGORIEN: Eine detaillierte Beschreibung der Möglichkeiten für Privatanleger, in physisches Gold oder indirekt über Finanzinstrumente zu investieren.
6 ANLAGESTRATEGIEN: Vorstellung wissenschaftlich fundierter Methoden zur Portfoliooptimierung durch Beimischung von Gold und spezifische Anlagestrategien.
7 ZUSAMMENFASSUNG: Ein resümierender Überblick über die Kernergebnisse der gesamten Master-Thesis.
8 SCHLUSSBETRACHTUNG: Abschließende Einschätzungen zur Zukunft des Goldpreises und seiner unveränderten Rolle als Krisenwährung.
Schlüsselwörter
Gold, Anlagealternative, Privatanleger, Asset-Allokation, Diversifikation, Goldpreis, Edelmetalle, Goldstandard, Physische Anlage, Zertifikate, Aktienfonds, Risikoreduktion, Portfoliooptimierung, Goldminen, Finanzkrise.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit?
Die Arbeit analysiert Gold als eine wertbeständige Anlagealternative für private Investoren und zeigt Möglichkeiten auf, wie Gold in ein bestehendes Portfolio integriert werden kann.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Neben der Historie des Goldes stehen aktuelle Marktentwicklungen, Angebots- und Nachfragestrukturen sowie eine detaillierte Übersicht verschiedener Anlageinstrumente im Mittelpunkt.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, Investoren ein fundiertes Verständnis über die verschiedenen Wege zu vermitteln, wie Gold als Instrument zur Risikostreuung und Vermögenssicherung eingesetzt werden kann.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Es handelt sich um eine deskriptive und analysierende Arbeit, die auf Literaturrecherche, der Auswertung empirischer Daten zur Portfolioeffizienz und Marktanalysen basiert.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in den Vergleich von Anlageklassen, eine eingehende Untersuchung von Angebot und Nachfrage sowie eine detaillierte Auflistung und Bewertung von physischen und nicht-physischen Anlageformen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind unter anderem Asset-Allokation, physische Anlage, Goldminenaktien, Zertifikate, Portfoliotheorie, Risikostreuung und Inflationsschutz.
Was ist der Vorteil von physischen Goldmünzen gegenüber Zertifikaten?
Physisches Gold bietet den Vorteil der direkten Verfügungsgewalt und schließt das Emittentenrisiko aus, welches bei Inhaberschuldverschreibungen oder Derivaten existiert.
Welche Rolle spielt die Anlagestrategie für das Portfolio?
Die Strategie hilft dabei, ein optimales Verhältnis zwischen Risiko und Rendite auf der sogenannten Effizienzkurve zu finden, um das Depot durch Goldbeimischungen resilienter zu machen.
- Arbeit zitieren
- DI Paul Lakmayer (Autor:in), 2009, Gold als Investitionsalternative für den Privatanleger, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/128133
