Vorraussetzung für die Schaffung und Unabhängigkeit der Europäischen Zentralbank (EZB) war der Maastricher Vertrag, der am 1. November 1993 in Kraft trat, nachdem er von allen elf Mitgliedstaaten ratifiziert wurden war. Kerngedanke dieses Vertrages ist die Schaffung der Europäischen Währungsunion und die damit verbundene Einführung einer gemeinsamen Währung, des Euro, und die Gründung einer EZB.
Mit dem Übergang in die dritte Stufe der Wirtschafts- und Währungsunion am 1. Januar 1999 hat die EZB (am 1. Juni 1998 gegründet) alle im EG-Vertrag festgelegten Kompetenzen übernommen.
Dieser Abschnitt markiert einen weiteren entscheidenden Punkt der europäischen Integration - die Einführung des Euro. Die bisher elf Teilnehmer der europäischen Währungs- und Wirtschaftsunion (WWU) haben damit ihre Souveränität im Bereich der Währungspolitik an die EZB abgetreten. Folglich spielt die EZB nun eine entscheidende Rolle in der Geld- und Währungspolitik. Das vorrangige Ziel der EZB bzw. des Europäischen Zentralbanken Systems(ESZB) ist es die Preisstabilität zu gewährleisten, gemäß Artikel 2 der Satzung des ESZB und der EZB. Das ESZB setzt sich aus den nationalen Zentralbanken der EU – Mitgliedstaaten zusammen, wobei die EZB an der Spitze dieses Systems steht. Weiterhin unterstützt das ESZB die allgemeine Wirtschaftspolitik, soweit dieses ohne die Preisstabilität zu gefährden, möglich ist. Bei der Verwirklichung ihrer Ziele handelt das ESZB nach dem Grundssatz der freien Marktwirtschaft, um einen effizienten Rohstoffeinsatz zu fördern. „Die grundlegenden Aufgaben des ESZB sind in Artikel 3 der ESZB - Satzung festgelegt diese Aufgaben bestehen darin:
-die Geldpolitik der Gemeinschaft festzulegen und auszuführen,
-Devisengeschäfte durchzuführen,
-die offiziellen Währungsreserven der teilnehmenden -Mitgliedstaaten zu halten und zu verwalten,
-das reibungslose Funktionieren der Zahlungssysteme zu fördern,
-und zur Reibungslosen Durchführung der von den Zuständigen Behörden auf dem Gebiet der Aufsicht über die Kreditinstitute und der Stabilität des Finanzsystems ergriffenen Maßnahmen beizutragen.“
Die Garantierung der Geldwertstabilität des Euro durch das ESZB wurden vom Europäischen Rat und den Staats – und Regierungschefs der Europäischen Union (EU) in dem EG – Vertrag und im EU – Vertrag durch Festlegung bestimmter Bedingungen abgesichert. Dies ist die Vorraussetzung für eine erfolgreiche Geld- und Kreditpolitik in Europa.
Gliederung
1. Einleitung
2. Die Notwendigkeit einer EZB
3. Die Struktur der EZB
4. Der institutionelle Rahmen der EZB
4.1 Die Unabhängigkeit der ESZB
4.2 Die Rechenschaftspflicht der ESZB
5. Die geldpolitischen Instrumente des ESZB
5.1 Die Rolle der Geldmenge und der Referenzwert
5.2 Die Offenmarktpolitik
5.3 Die ständigen Fazilitäten
5.4 Die Mindestreserve
5.5 Weitere geldpolitische Instrumente
6. Die Herrschaft des ESZB über die Zentralbankgeldschöpfung
7. Schlussbemerkungen
Zielsetzung und Themen
Die Arbeit stellt die geldpolitische Strategie der Europäischen Zentralbank und die Voraussetzungen einer langfristig stabilitätsorientierten Geldpolitik dar. Im Mittelpunkt steht die Frage, wie der institutionelle Rahmen und die Instrumente des Europäischen Systems der Zentralbanken zur Verfolgung der Preisstabilität beitragen sollen.
- Entstehung und Aufgaben der Europäischen Zentralbank
- Struktur und Beschlussorgane des Europäischen Systems der Zentralbanken
- Unabhängigkeit und Rechenschaftspflicht
- Geldmenge und geldpolitischer Referenzwert
- Offenmarktpolitik, ständige Fazilitäten und Mindestreserve
- Kontrolle der Zentralbankgeldschöpfung
Auszug aus dem Buch
5.2 Die Offenmarktpolitik
Die verschiedenen Instrumente der Offenmarktpolitik dienen dazu die kurzfristigen Zinssätze zu steuern, die Liquiditätslage am Geldmarkt zu kontrollieren und Signale hinsichtlich des geldpolitischen Kurses zu setzen. Das wichtigste Mittel sind hierbei die befristeten Transaktionen, bei denen Wertpapiere oder Devisen gekauft oder Verkauft werden. Die nationalen Zentralbanken und die EZB schufen in Artikel 18.1.S dazu die rechtliche Grundlage. Sie können „... auf den Finanzmärkten tätig werden, indem sie auf Gemeinschafts- und Drittlandswährungen lautende Forderungen und börsengängige Wertpapiere sowie Edelmetalle endgültig (per Kasse oder Termin) oder im Rahmen von Rückkaufvereinbarungen kaufen und verkaufen oder entsprechende Darlehensgeschäfte tätigen.“29 Die EZB setzt als Hauptrefinanzierungsgeschäfte Offenmarktgeschäfte ein, die regelmäßig im Wege von Tendern in wöchentlichem Abstand und mit einer Laufzeit von zwei Wochen angeboten werden. Damit wird der Leitzins, der Tagesgeldsatz, bestimmt. Die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte werden in monatlichem Abstand und mit einer Laufzeit von drei Monaten durchgeführt. Bei den monatlichen Tendern bestimmen die Banken den Zinssatz selbst. „Die EZB wählt dann die Menge, die sie in Form von Zentralbankgeld dem Markt zuführen will und bestimmt auf diese Weise den von ihr akzeptierten Dreimonatszinssatz.“30 Das Eurosystem setzt verschiedentlich Feinsteuerungsmaßnamen zum Ausgleich von Zinsausschlägen ein. Diese Feinsteuerungsmaßnamen werden in Form von Schnelltendern oder als bilaterale Geschäfte durchgeführt. Hierbei kann eine begrenzte Anzahl ausgewählter Geschäftspartner teilnehmen. Zur längerfristigen Anpassung seiner Nettoposition gegenüber dem Bankensystem kann das Eurosystem befristete Transaktionen oder Schuldverschreibungen durchführen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Arbeit führt in die Entstehung der EZB und des Europäischen Systems der Zentralbanken sowie deren Ziele und Aufgaben ein.
2. Die Notwendigkeit einer EZB: Das Kapitel erläutert die Begründung einer gemeinsamen europäischen Geldpolitik vor dem Hintergrund international verflochtener Märkte.
3. Die Struktur der EZB: Beschrieben werden der Aufbau des Zentralbanksystems und die Aufgaben und Entscheidungsregeln seiner Beschlussorgane.
4. Der institutionelle Rahmen der EZB: Im Mittelpunkt stehen die Unabhängigkeit der Zentralbank und ihre Rechenschaftspflicht gegenüber europäischen Institutionen und Öffentlichkeit.
5. Die geldpolitischen Instrumente des ESZB: Das Kapitel behandelt den Geldmengenreferenzwert sowie Offenmarktgeschäfte, ständige Fazilitäten, Mindestreserven und weitere Instrumente.
6. Die Herrschaft des ESZB über die Zentralbankgeldschöpfung: Erörtert werden insbesondere Beschränkungen der Staatsfinanzierung, Devisenmarktinterventionen und Regelungen für Zentralbankkredite.
7. Schlussbemerkungen: Die Arbeit ordnet die gemeinsame Währung und die europäische Geldpolitik in den Prozess der europäischen Integration ein und thematisiert künftige Herausforderungen.
Schlüsselwörter
Europäische Zentralbank, Europäisches System der Zentralbanken, Geldpolitik, Preisstabilität, Währungsunion, Zentralbankunabhängigkeit, Rechenschaftspflicht, Geldmenge, Referenzwert, Offenmarktpolitik, ständige Fazilitäten, Mindestreserve, Zentralbankgeldschöpfung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit?
Die Arbeit behandelt die geldpolitische Strategie und das Instrumentarium der Europäischen Zentralbank im Rahmen der europäischen Währungsunion.
Welche Themenfelder stehen im Mittelpunkt?
Im Mittelpunkt stehen Aufbau und institutioneller Rahmen des Zentralbanksystems, seine geldpolitischen Instrumente und die Kontrolle der Zentralbankgeldschöpfung.
Was ist das Ziel der Untersuchung?
Die Arbeit möchte die geldpolitische Strategie der EZB und die Voraussetzungen für eine langfristig stabilitätsorientierte Geldpolitik darstellen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit wertet Fachliteratur, Veröffentlichungen der EZB und europäische Rechtsgrundlagen darstellend aus. Eine eigene empirische Untersuchung wird nicht vorgestellt.
Was behandelt der Hauptteil?
Der Hauptteil erläutert die Organisation und Unabhängigkeit der EZB und beschreibt anschließend die Instrumente des Europäischen Systems der Zentralbanken.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Dazu gehören Europäische Zentralbank, Preisstabilität, Geldmenge, Offenmarktpolitik, Mindestreserve und Zentralbankgeldschöpfung.
Welche Rolle spielt der Geldmengenreferenzwert?
Er dient in der dargestellten geldpolitischen Strategie als Maßstab für die Analyse des Geldmengenwachstums im Hinblick auf die Preisstabilität.
Welche ständigen Fazilitäten werden vorgestellt?
Die Arbeit beschreibt die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität als Möglichkeiten zur Bereitstellung beziehungsweise Anlage von Liquidität über Nacht.
Wie behandelt die Arbeit die Unabhängigkeit der Zentralbank?
Sie erläutert vertragliche Schutzvorkehrungen gegen politische Weisungen und stellt ihnen die Informations- und Rechenschaftspflichten des Zentralbanksystems gegenüber.
- Citation du texte
- Thomas Kuthe (Auteur), 2002, Das geldpolitische Instrumentarium der Europäischen Zentralbank, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/12893
