Die folgenden Ausführungen behandeln das Thema „Struktur und Performance ostasiatischer Kapitalmärkte“ mit zwei Schwerpunkten: Zunächst soll in darstellender Form die Entwicklung und die Struktur von Kapitalmärkten in Ostasien präsentiert werden, um im Anschluss daran in einer empirischen Überprüfung die sachliche Analyse der historischen Performance um die aktuelle zu erweitern und daraus Implikationen in Bezug auf den Anlageerfolg in den vergangenen Jahren abzuleiten.
Inhaltsverzeichnis
0. Einleitung
1. Kapitalmärkte – Theoretische Grundlagen und Charakterisierung
1.1. Funktion und Merkmale von Kapitalmärkten
1.2. Struktur von Kapitalmärkten
1.3. Friktionen und Effizienz von Kapitalmärkten
2. Grundlagen der Performancemessung
2.1. Abgrenzung des Performancebegriffes
2.2. Klassifizierung von Performancemaßen und CAPM
2.2.1. Theorie der Portfolio-Selektion und CAPM
2.2.2. Klassische Performancemaße
2.3. Value Investing als Investitionsstrategie
2.4. Zwischenfazit
3. Struktur und Historische Entwicklung ostasiatischer Kapitalmärkte anhand von vier Beispielländern
3.1. Japan
3.1.1. Struktur der japanischen Kapitalmärkte
3.1.2. Historische Entwicklung und Performacne (1878-2002)
3.2. China
3.2.1. Chinas Festland
3.2.2. Hong Kong
3.3. Thailand
3.4. Südkorea
4. Aktuelle Performance - Eine empirische Untersuchung
4.1. Japan: Investitionserfolg als erneute Spekulationsblase?
4.2. Chinas Aktienmärkte als volatile Gebilde: Welche Chancen bieten sich dem Anleger?
4.3. Südkorea und Thailand: Revival der Tigerstaaten?
4.4. Zusammenfassung der Ergebnisse
5.Fazit
Zielsetzung und Themen
Die Arbeit analysiert die Struktur und Performance ostasiatischer Kapitalmärkte, um anhand historischer Entwicklungen in Japan, China, Südkorea und Thailand sowie einer empirischen Untersuchung der Jahre 2003 bis 2008 Implikationen für den Anlageerfolg abzuleiten und die Effizienz dieser Märkte zu bewerten.
- Theoretische Grundlagen von Kapitalmärkten und Markteffizienz
- Methodik der Performancemessung (Sharpe-Ratio, CAPM)
- Historische Entwicklung und Struktur der Börsenplätze in Japan, China, Südkorea und Thailand
- Empirische Performanceanalyse ostasiatischer Indizes im Zeitraum 2003-2008
- Vergleich der Marktentwicklungen im Kontext des Fluggänsemodells
Auszug aus dem Buch
1.1. Funktion und Merkmale von Kapitalmärkten
Laut Kapitalmarktrecht zeichnet sich ein Finanzmarkt als ökonomischer Ort des Zusammentreffens von Angebot und Nachfrage aus. Dabei ist der Kapitalmarkt einer von mehreren Teilmärkten, zu denen außerdem Geld-, Devisen- und auch Märkte für derivative Finanzinstrumente zählen. Die Unterscheidung Geld- und Kapitalmarkt ist klar definiert. Auf dem Geldmarkt wird kurzfristiges Kapital zum Liquiditätsausgleich gehandelt, auf dem Kapitalmarkt langfristiges Kapital zur „Transformation von Geld in Sachinvestitionen“.
Das Verhältnis zwischen Kapitalmarkt und Wirtschaftswachstum ist im Generellen implizit. Das ist in dem Sinne gemeint, dass eine blühende Wirtschaft Motor für das Entstehen und Wachsen von inländischen Aktien- und Anleihemärkten ist und auf der anderen Seite die Existenz eines funktionierenden Kapitalmarktes den ökonomischen Erfolg einer Volkswirtschaft unterstützen kann. Als Alternative zum einfachen Kredit über Finanzintermediäre (Banken, Kreditinstitute) bietet er Unternehmen und dem Staat, aber auch Privatpersonen, die Möglichkeit, langfristig Kapital aufzunehmen. Auf auf der anderen Seite erlaubt es Haushalten oder Unternehmen, die überschüssige Gewinne bzw. Ersparnisse angehäuft haben, diese in vorteilhafte Projekte anzulegen. Diese Form der Finanzierung wird als direkte Finanzierung bezeichnet, im Gegensatz zur indirekten über Finanzintermediäre.
Japan gilt neben Deutschland als das Land mit der höchsten Intermediationsstufe, d.h. als die Volkswirtschaft mit der am stärksten ausgeprägten Bankorientierung, bei China ist ein ähnliches Phänomen zu beobachten, jedoch hängt das z.T. mit den noch nicht gereiften Kapitalmarktstrukturen zusammen.
Zusammenfassung der Kapitel
0. Einleitung: Einführung in das Thema, die zwei Schwerpunkte (Strukturpräsentation und empirische Performancemessung) sowie die Forschungsfrage.
1. Kapitalmärkte – Theoretische Grundlagen und Charakterisierung: Erläuterung der Funktionen, Strukturen und Effizienzkriterien von Kapitalmärkten sowie der Rolle von Intermediären.
2. Grundlagen der Performancemessung: Vorstellung der theoretischen Grundlagen der Performancemessung, inklusive CAPM, Sharpe-Ratio und der Strategie des Value Investing.
3. Struktur und Historische Entwicklung ostasiatischer Kapitalmärkte anhand von vier Beispielländern: Analyse der Börsengeschichte und strukturellen Besonderheiten von Japan, China, Thailand und Südkorea im Kontext regionaler Entwicklungsmodelle.
4. Aktuelle Performance - Eine empirische Untersuchung: Empirische Analyse der Performance und Volatilität der vier ostasiatischen Märkte im Zeitraum 2003 bis 2008 unter Anwendung der Sharpe-Ratio.
5.Fazit: Zusammenfassende Bewertung der ostasiatischen Märkte und Ausblick auf zukünftige Entwicklungen im regionalen und globalen Kontext.
Schlüsselwörter
Kapitalmarkt, Performance, Ostasien, Sharpe-Ratio, Volatilität, Japan, China, Südkorea, Thailand, Tigerstaaten, Investition, Rendite, Markteffizienz, Aktienmarkt, Portfolio-Theorie
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundlegend?
Die Arbeit untersucht die Struktur und die Performance der Kapitalmärkte in vier ostasiatischen Ländern, um deren Entwicklung zu verstehen und den Anlageerfolg empirisch zu bewerten.
Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?
Die zentralen Felder umfassen die theoretischen Grundlagen der Markteffizienz, Methoden der Performancemessung sowie die historische und aktuelle Analyse der Finanzmärkte in Japan, China, Südkorea und Thailand.
Welches primäre Ziel verfolgt der Autor?
Das Ziel ist es, durch eine empirische Überprüfung der Performance im Zeitraum 2003 bis 2008 Implikationen für den Anlageerfolg abzuleiten und die Relevanz der untersuchten Märkte für Investoren zu klären.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Die Arbeit nutzt eine Kombination aus historischer Literaturanalyse und einer quantitativen empirischen Untersuchung, bei der Kennzahlen wie die Sharpe-Ratio und die Volatilität berechnet werden.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in theoretische Grundlagen, die detaillierte Darstellung der Börsenlandschaften der vier Beispielländer sowie die anschließende empirische Untersuchung der Performance.
Durch welche Schlüsselwörter lässt sich die Arbeit am besten charakterisieren?
Kapitalmarkt, Performance, Ostasien, Sharpe-Ratio, Volatilität, Tigerstaaten und Anlagestrategien sind die wesentlichen Begriffe.
Wie unterscheidet sich die Situation des chinesischen Aktienmarktes von den anderen untersuchten Ländern?
China zeichnet sich durch eine deutlich höhere Volatilität und eine spezifische Marktstruktur aus, bedingt durch seine historische Isolation und die rasche, teils spekulative Entwicklung der letzten Jahre.
Welche Bedeutung hat das Fluggänsemodell für die Untersuchung?
Das Fluggänsemodell dient als theoretischer Rahmen, um die zeitversetzte ökonomische Entwicklung und das Vorbildverhalten Japans gegenüber anderen ostasiatischen Volkswirtschaften zu erklären.
- Quote paper
- Eike Luetjen (Author), 2008, Struktur und Performance ostasiatischer Finanzmärkte, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/130419
