Die vorliegende wissenschaftliche Arbeit erörtert die aktuellen Einflüsse der Corona-Pandemie auf die zukunftsorientierten Bewertungsmethoden nach dem Ertragswert- und DCF-Verfahren. Ziel ist es auszuwerten, inwiefern Corona aktuelle Bewertungen und derer Prämissen beeinflusst, sowie zu prüfen, ob bisherige Bewertungsannahmen anpassungsnotwendig sind.
Hierfür werden die Bewertungsgrundlagen beider Methoden erörtert, um die abhängigen Variablen der Wertermittlung zu definieren. Anschließend folgt eine Evaluierung der bisher bekanntgewordenen Empfehlungen für Unternehmensbewertungen innerhalb der Corona-Pandemie. Daneben werden die bisher quantifizierbaren Einflüsse auf die Wirtschaft erörtert, um anschließend zu untersuchen, inwiefern die Empfehlungen und Wirtschaftseinflüsse durch Corona auf die Unternehmensbewertungsprämissen wirken. Dies erfolgt unterstützend durch praktische Berechnungsprognosen anhand der Datenlage der Lufthansa- und Telekomgruppe. Abschließend wird die Arbeit durch ein Fazit beendet.
Zur Erstellung dieser Arbeit wurde der Leitfaden „Wissenschaftliches Arbeiten Erfolgreich bei Bachelor und Masterarbeit“ verfasst von Manuel Theisen in der 17. Auflage verwendet.
Die Corona-Pandemie sorgte erstmals für ein Einbruch des internationalen und nationalen Bruttoinlandproduktes seit der Wirtschaftskrise 2008/2009. Der bisherige und zukünftige Schaden für Unternehmen sorgt mitunter für Existenzangst. Unternehmensbewertungen sind fernab von Corona seit Jahrzehnten ein essenzieller Themenbereich der Wirtschaft. Trotzdem steigt die Relevanz der Auseinandersetzung mit der Thematik durch Krisen wie Corona, da auftretende Unsicherheiten Auswirkungen auf die Wertermittlung haben können.
Inhaltsverzeichnis
- Relevanz der Fragestellung
- Untersuchungsgrundlagen
- Die Bewertungsgrundsätze der Gesamtbewertungsverfahren
- Das Ertragswertverfahren
- Überschussbestimmung und mathematische Würdigung
- Der Kapitalisierungszinssatz
- Der Basiszinssatz
- Der Risikozuschlag
- Der Wachstumsabschlag
- Das Discounted-Cash-Flow Verfahren
- Überblick und Ausprägungen von DCF-Methoden
- Entity-Ansatz
- Überschussbestimmung und mathematische Würdigung
- Bestimmung des Diskontierungszinssatzes
- Das Ertragswertverfahren
- Einflussnahme der Pandemie auf Wirtschaft und Bewertung
- Die Bewertungsgrundsätze der Gesamtbewertungsverfahren
- Diskussion und praktische Anwendung
- Praxisbezug Ertragswertverfahren Telekom-Gruppe
- Praxisbezug Ertragswertverfahren Lufthansa-Gruppe
- Praxisbezug DCF-Verfahren Telekom-Gruppe
- Praxisbezug DCF-Verfahren Lufthansa-Gruppe
- Bewertungsgrundsätze der Gesamtbewertungsverfahren
- Einfluss der Pandemie auf die Unternehmensbewertung
- Praktische Anwendung von Bewertungsverfahren (Ertragswertverfahren und DCF-Verfahren)
- Analyse von Beispielunternehmen (Telekom-Gruppe und Lufthansa-Gruppe)
- Relevanz der Unternehmensbewertung in der aktuellen Wirtschaftslage
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Seminararbeit befasst sich mit der Unternehmensbewertung vor dem Hintergrund der Auswirkungen der Corona-Pandemie. Sie analysiert praktische Anwendungen von Bewertungsverfahren und beleuchtet die Relevanz dieser Thematik in der aktuellen wirtschaftlichen Situation.
Zusammenfassung der Kapitel
Das erste Kapitel der Arbeit beleuchtet die Relevanz der Fragestellung und die Bedeutung der Unternehmensbewertung in der heutigen Zeit, insbesondere im Kontext der Corona-Pandemie. Kapitel zwei untersucht die Bewertungsgrundsätze der Gesamtbewertungsverfahren. Hierbei werden sowohl das Ertragswertverfahren als auch das Discounted-Cash-Flow Verfahren detailliert erläutert. Darüber hinaus wird der Einfluss der Pandemie auf Wirtschaft und Bewertung analysiert. Das dritte Kapitel beschäftigt sich mit der praktischen Anwendung der Bewertungsverfahren anhand der Beispiele Telekom-Gruppe und Lufthansa-Gruppe.
Schlüsselwörter
Unternehmensbewertung, Corona-Pandemie, Ertragswertverfahren, Discounted-Cash-Flow Verfahren, Telekom-Gruppe, Lufthansa-Gruppe, Wirtschaftliche Auswirkungen, Bewertungsmethoden, Praxisbezug, Gesamtbewertungsverfahren.
Häufig gestellte Fragen
Wie beeinflusst die Corona-Pandemie die Unternehmensbewertung?
Die Pandemie führt zu erhöhter Unsicherheit bei Zukunftsprognosen, was Anpassungen bei den Überschussbestimmungen und den Kapitalisierungszinssätzen (Risikozuschläge) notwendig macht.
Welche Bewertungsverfahren werden in der Arbeit analysiert?
Die Arbeit konzentriert sich auf das Ertragswertverfahren und das Discounted-Cash-Flow (DCF) Verfahren.
Warum werden die Lufthansa- und die Telekomgruppe als Beispiele herangezogen?
Diese Unternehmen dienen als Praxisbeispiele, um die unterschiedlichen Auswirkungen der Pandemie auf verschiedene Branchen (Luftfahrt vs. Telekommunikation) und deren Bewertung zu demonstrieren.
Was ist der Kapitalisierungszinssatz?
Er setzt sich aus dem Basiszinssatz, einem Risikozuschlag und einem Wachstumsabschlag zusammen und dient dazu, zukünftige Erträge auf den heutigen Barwert abzuzinsen.
Gibt es offizielle Empfehlungen für Bewertungen während der Pandemie?
Ja, die Arbeit evaluiert bisher bekanntgewordene fachliche Empfehlungen, wie mit den wirtschaftlichen Einbrüchen in Bewertungsmodellen umzugehen ist.
Was ist der Fokus des DCF-Verfahrens?
Das DCF-Verfahren ermittelt den Unternehmenswert durch die Diskontierung zukünftiger Cashflows, wobei in dieser Arbeit insbesondere der Entity-Ansatz betrachtet wird.
- Arbeit zitieren
- Antonia Klein (Autor:in), 2022, Unternehmensbewertungen vor dem Hintergrund der Corona-Pandemie. Praktische Analyse der Bewertungsverfahren, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1330419
