Durch die neuen Eigenkapitalvorschriften für Banken kann sich die Kreditaufnahme für kleine und mittlere Unternehmen erschweren. Für diese Unternehmen mit einer geringen Kapitalausstattung bieten sich hybride Finanzinstrumente, sogenannte mezzanine Finanzinstrumente an, die eine Mischform aus Eigen - und Fremdkapital darstellen. Das Nachrangdarlehen, die Wandel - und Optionsanleihe, der Genussschein, die typisch stille Gesellschaft und die atypisch stille Gesellschaft stellen mezzanine Finanzinstrumente dar. Ein traditionelles mezzanines Finanzinstrument ist die stille Beteiligung. Sie ist besonders im Mittelstand stark vertreten, in anderen Ländern kommt sie nur in veränderter Form vor.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Charakterisierung der stillen Gesellschaft
2.1 Die stille Gesellschaft als mezzanines Finanzierungsinstrument und deren rechtliche Grundlagen
2.2 Fremdkapitalähnliche Beteiligungsform
2.2.1 Die typisch stille Gesellschaft
2.2.2 Zustimmungs -, Informations – und Kontrollrechte und Vermögens-und Ergebnisbeteiligung des typisch stillen Beteiligten
2.3.1 Die atypisch stille Gesellschaft
2.3.2 Zustimmungs-, Informations – und Kontrollrechte und Vermögens und Ergebnisbeteiligung des atypisch stillen Beteiligten
2.4 Nutzen und Vorteile der stillen Beteiligungsform
2.5 Kritische Aspekte der stillen Gesellschaft
3. Bilanzielle Effekte der stillen Gesellschaft
3.1 Bilanzierung der stillen Gesellschaft nach dem HGB
3.2 Bilanzierung der stillen Gesellschaft nach den IFRS
3.3 Bilanzierung der stillen Gesellschaft nach den US – GAAP
3.3 Auswirkungen auf ausgewählte Bilanzkennziffern
4. Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die stille Gesellschaft als hybrides Finanzinstrument (Mezzanine-Kapital) und analysiert deren bilanziellen Ausweis sowie die Auswirkungen auf die Finanzstruktur von Unternehmen vor dem Hintergrund verschiedener Rechnungslegungsstandards.
- Rechtliche Grundlagen der typischen und atypischen stillen Gesellschaft
- Gegenüberstellung von Chancen und Risiken für Unternehmen und Investoren
- Bilanzierungspraxis nach HGB, IFRS und US-GAAP
- Einfluss der Finanzierungsform auf Bilanzkennziffern und Bonität
- Unterscheidung zwischen Fremd- und Eigenkapitalcharakteristika
Auszug aus dem Buch
2.1 Die stille Gesellschaft als mezzanines Finanzierungsinstrument und deren rechtliche Grundlagen
Die stille Gesellschaft kann als mezzanines Finanzierungsinstrument aufgefasst werden, denn sie erfüllt bestimmte Kriterien der Mezzanine - Finanzierungen. Der Begriff „Mezzanine“ kommt aus dem Italienischen und ist ein Zwischengeschoss zwischen zwei Hautstockwerken. Mezzanine - Money kann eigenkapitalähnliche (Equity Mezzanine) und fremdkapitalähnliche (Debt Mezzanine) Merkmale aufweisen. Die wichtigsten Merkmale von Mezzanine Kapital werden in Abbildung A – 2 im Anhang dargestellt. Es besteht eine Nachrangigkeit des Mezzanine Kapitals. Die Mezzanine Kapitalgeber werden nämlich gegenüber normalen Fremdkapitalgebern im Insolvenzfall nachrangig behandelt. Daher ist die stille Gesellschaft wirtschaftlich gesehen Eigenkapital. Diesem Nachteil steht der Vorteil gegenüber, dass die Investoren eine erfolgsabhängige höhere Rendite (Interest Kicker) erhalten. Bei der atypisch stillen Beteiligung kommt eine zusätzliche Marge, ein „Equity Kicker“ hinzu. Das mezzanine Kapital zeichnet sich durch eine steuerliche Abzugsfähigkeit aus und meist findet eine zeitlich begrenzte Überlassung statt. Die stille Beteiligung „kann befristet, auflösend bedingt oder auf unbestimmte Zeit eingegangen werden“. Außerdem verlangen die Mezzanine Investoren keine Sicherheiten und die Vertragsbeziehungen zwischen den Unternehmen und den Investoren können flexibel gestaltet werden.
Generell ist die stille Gesellschaft in den § 230 ff. HGB nur in Grundzügen geregelt, weshalb sie in verschiedenen Varianten auftreten kann. Sie ist eine spezielle Form des GbR und eine Personengesellschaft nach § 705 BGB. Der stille Beteiligte kann alle Rechtsformen annehmen. Nach den §§ 230 f. HGB in Verbindung mit §§ 705 f. BGB müssen ein Geschäftsinhaber und ein stiller Gesellschafter einen Vertrag mit einem gemeinsamen Ziel vereinbaren. Der stille Beteiligte muss eine Einlage erbringen, die in das Vermögen des Geschäftsinhabers des Handelsgeschäfts übergeht. Er bekommt keine Anteile am Unternehmen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung führt in die Relevanz hybrider Finanzierungsinstrumente aufgrund verschärfter Eigenkapitalvorschriften für Banken ein und skizziert den Aufbau der Untersuchung.
2. Charakterisierung der stillen Gesellschaft: Das Kapitel definiert die rechtliche Einordnung der stillen Gesellschaft als Mezzanine-Instrument und differenziert zwischen den Merkmalen der typischen und atypischen Ausgestaltung.
3. Bilanzielle Effekte der stillen Gesellschaft: Hier erfolgt eine detaillierte Analyse der bilanziellen Erfassung nach HGB, IFRS und US-GAAP sowie deren spezifische Auswirkung auf betriebswirtschaftliche Kennzahlen.
4. Fazit: Das Fazit fasst die Vor- und Nachteile zusammen und empfiehlt kleinen und mittleren Unternehmen den gezielten Einsatz der stillen Gesellschaft zur Optimierung der Finanzstruktur.
Schlüsselwörter
Stille Gesellschaft, Mezzanine-Kapital, Eigenkapital, Fremdkapital, HGB, IFRS, US-GAAP, Bilanzierung, Finanzstruktur, Bonität, Eigenkapitalquote, atypisch stille Gesellschaft, typisch stille Gesellschaft, Beteiligung, Finanzinstrumente.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der stillen Gesellschaft als Instrument der Mezzanine-Finanzierung und analysiert deren rechtliche Ausgestaltung sowie die bilanzielle Behandlung in Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zentral sind die rechtliche Klassifizierung der stillen Gesellschaft, der Vergleich zwischen typischer und atypischer Form sowie die Auswirkungen auf den Jahresabschluss unter verschiedenen Standards.
Welches primäre Ziel verfolgt die Arbeit?
Ziel ist es, aufzuzeigen, wie Unternehmen mittels stiller Beteiligungen ihre Eigenkapitalbasis stärken und durch eine geschickte vertragliche Gestaltung die Finanzierungsstruktur optimieren können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine betriebswirtschaftliche Literatur- und Analysearbeit, die geltende Gesetze (HGB, BGB) und Rechnungslegungsvorschriften (IFRS, US-GAAP) theoretisch fundiert auswertet.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Charakterisierung der stillen Gesellschaft (Rechte, Pflichten, Chancen, Risiken) und die anschließende Prüfung der bilanziellen Behandlung und Auswirkungen auf Kennzahlen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die zentralen Begriffe sind stille Gesellschaft, Mezzanine-Kapital, Eigenkapitalquote, Bilanzierung nach HGB/IFRS/US-GAAP und Finanzstruktur.
Wie unterscheidet sich die atypische von der typischen stillen Gesellschaft?
Die atypische stille Gesellschaft zeichnet sich durch eine stärkere Beteiligung am Vermögen und Wertzuwachs des Unternehmens aus, während die typische stille Gesellschaft eher einem Darlehensverhältnis ähnelt.
Warum spielt die Wahl des Rechnungslegungsstandards eine so große Rolle für die Bilanzierung?
Je nach Standard (HGB vs. IFRS/US-GAAP) variieren die Voraussetzungen für den Ausweis im Eigenkapital, was maßgeblichen Einfluss auf die Bilanzkennzahlen wie die Eigenkapitalquote hat.
- Citation du texte
- Harm Linnecke (Auteur), 2006, Traditionelle und moderne Finanzinstrumente - Stille Beteiligung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/133908
