Die Berentzen-Gruppe AG ist die Muttergesellschaft der Berentzen-Gruppe. Obwohl das im Jahre 1758 gegründete Traditionsunternehmen zwar weiterhin den Großteil seiner Umsatzerlöse mit Spirituosen, dem historischen Kerngeschäftsbereich, erzielt, entwickelte sich der Konzern in den letzten Jahren über die Etablierung in den Nischen Frischsaftpressen, koffeinhaltige Limonaden und Mate-Getränken zunehmend zu einem diversifizierten und wachsendem Getränkehersteller. Hauptabsatzmarkt der Gruppe ist Deutschland, wo das Unternehmen 74,2% seines Umsatzes erzielt. Die Gruppe beschäftigt 495 Mitarbeitende an sieben Standorten in drei Ländern und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2022 einen Umsatz in Höhe von 174,2 Mio. EUR.
Die aussichtsreiche Entwicklung der Kernmarken der Berentzen-Gruppe dürfte in den kommenden Jahren zu einer bedeutenden Steigerung ihrer Erlöse und Profitabilität sorgen. Die mit der Unternehmensstrategie verbundenen erhöhten Chancen und Risiken wurden dabei ausreichend in den Kapitalkosten reflektiert. Im Vergleich zur aktuellen Marktbewertung weist die Aktie auf Basis der DCF-Bewertung eine Unterbewertung in Höhe von 4,89 EUR/Aktie (+82,18%) auf. Diese Einschätzung wird durch die Anwendung von Multiplikatoren bestätigt.
Inhaltsverzeichnis
Qualitative Analyse
Unternehmensanalyse
Markt- und Wettbewerbsanalyse
SWOT - Analyse
Quantitative Analyse
Steuerungssystem
Datengrundlage
Analyse der Ertragslage
Analyse der Vermögenslage
Analyse der Finanzlage
Unternehmensbewertung
Unternehmenswert nach dem Multiplier-Verfahren
Unternehmenswert nach dem DCF-Verfahren
Sensitivitätsanalyse
Fazit und Empfehlung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Finanzanalyse untersucht die Berentzen-Gruppe AG, um deren aktuellen Unternehmenswert und zukünftiges Kurspotenzial vor dem Hintergrund der Unternehmensstrategie, der Marktbedingungen und der finanziellen Leistungsfähigkeit zu bewerten.
- Qualitative Unternehmensanalyse inklusive Historie, Geschäftsmodell und Nachhaltigkeitsstrategie.
- Detaillierte Markt- und Wettbewerbsanalyse der Segmente Spirituosen, alkoholfreie Getränke und Frischsaftsysteme.
- Quantitative Analyse der Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage mittels Kennzahlen.
- Unternehmensbewertung unter Anwendung von Multiplikator- und Discounted-Cashflow-Verfahren.
Auszug aus dem Buch
Unternehmenshistorie
Mit einer Firmengeschichte von über 260 Jahren ist die Berentzen-Gruppe, ansässig in Haselünne, eine der ältesten Spirituosenhersteller Deutschlands. Durch die Fusion mit Pabst & Richarz im Jahre 1988 stieg Berentzen zum damals zweitgrößten Hersteller für alkoholhaltige Getränke auf, nachdem dem Unternehmen mit der Spirituose Apfelkorn im Jahr 1976 der nationale Durchbruch gelang. Im Jahr 1994 folgte der Börsengang der Gruppe und mit den dadurch erhaltenen Mitteln weitere Akquisitionen, wodurch das Marken- und Produktportfolio deutlich ausgeweitet wurde. Aufgrund des hohen Maßes an Diversifizierung und Dezentralisierung sowie einer aus 40 Familienmitgliedern bestehenden, dysfunktionalen Eigentümerstruktur nahm die Profitabilität in den Folgejahren ab. Vor diesem Hintergrund erfolgte eine Restrukturierung der Gruppe durch die Private Equity Gesellschaft Aurelius Equity Opportunities SE & Co. KGaA, Grünwald, im Laufe des Jahres 2008 – zuvor erwarb diese 75,1% der Aktien an der Berentzen-Gruppe AG. Bis zum erfolgreichen Ausstieg des Finanzinvestors im Jahre 2016 ergänzte die Gruppe ihr Portfolio im Jahre 2012 um die Marke Mio Mio und, mittels der Übernahme der Citrocasa GmbH im Jahr 2014, (damals: TMP Technic-Marketing-Products GmbH) um den Geschäftsbereich Frischsaftsysteme.
Zusammenfassung der Kapitel
Qualitative Analyse: Untersuchung der Unternehmenshistorie, der zentralen Geschäftstätigkeiten sowie der Nachhaltigkeitsstrategie der Berentzen-Gruppe.
Markt- und Wettbewerbsanalyse: Analyse der Markttrends und Wettbewerbsdynamiken in den Bereichen Spirituosen, alkoholfreie Getränke und Frischsaftsysteme.
SWOT - Analyse: Identifikation der Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken des Unternehmens im aktuellen Marktumfeld.
Quantitative Analyse: Detaillierte Prüfung der Ertrags-, Vermögens- und Finanzkennzahlen basierend auf historischen Geschäftsberichten.
Unternehmensbewertung: Ermittlung des Unternehmenswertes durch die Anwendung von Multiplikator- und DCF-Verfahren sowie Durchführung einer Sensitivitätsanalyse.
Fazit und Empfehlung: Zusammenfassende Einschätzung der künftigen Entwicklung und Aussprechen einer Kaufempfehlung auf Basis der durchgeführten Berechnungen.
Schlüsselwörter
Berentzen-Gruppe, Spirituosen, Mio Mio, Frischsaftsysteme, Citrocasa, Aktienanalyse, Unternehmensbewertung, DCF-Verfahren, Multiplikator-Verfahren, Nachhaltigkeit, Marktanalyse, Finanzkennzahlen, Konsumgüter, Kursziel, Portfoliobereinigung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Analyse grundsätzlich?
Diese Arbeit ist eine detaillierte Finanzanalyse der Berentzen-Gruppe AG, die darauf abzielt, den fairen Wert der Aktie zu bestimmen und eine fundierte Anlageentscheidung zu treffen.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die Analyse umfasst die qualitative Unternehmensstruktur, eine marktspezifische Wettbewerbsbetrachtung, quantitative Kennzahlenanalysen sowie eine Bewertung mittels DCF- und Multiplikator-Modellen.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das primäre Ziel ist die Ermittlung des fairen Wertes der Berentzen-Aktie, um die Diskrepanz zwischen aktuellem Kurs und innerem Wert zu erfassen und eine entsprechende Kaufempfehlung zu validieren.
Welche wissenschaftlichen Methoden werden verwendet?
Es werden klassische Methoden der Unternehmensbewertung wie Discounted-Cashflow (DCF), Peer-Group-Analysen sowie eine SWOT-Analyse zur qualitativen Einordnung genutzt.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Im Hauptteil werden die Segmente Spirituosen, alkoholfreie Getränke und Frischsaftsysteme analysiert, die finanzielle Performance von 2017 bis 2022 ausgewertet und Prognosen für das Unternehmenswachstum erstellt.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Berentzen, Aktienanalyse, Unternehmensbewertung, Mio Mio, Spirituosen, DCF-Verfahren und Investitionsstrategie.
Wie bewertet der Autor die Rolle des Segments "Alkoholfreie Getränke"?
Der Autor stuft dieses Segment, insbesondere aufgrund der Marke "Mio Mio", als wesentlichen Wachstumstreiber ein, der durch die laufende geografische Expansion und Produktdiversifizierung profitiert.
Wie schlägt sich das Factoring auf die Analyse nieder?
Das Factoring beeinflusst massiv die Bilanzstruktur (Zahlungsmittel, Forderungen) sowie die Kennzahlen wie den Dynamischen Verschuldungsgrad, was die Aussagekraft konventioneller Finanzkennzahlen einschränkt.
Was bedeutet die "Premiumisierung" für Berentzen?
Premiumisierung ist ein branchenweiter Trend, dem Berentzen durch den Fokus auf hochwertige Kernmarken und innovative Produkte begegnet, um margenstärkeres Wachstum zu generieren.
- Quote paper
- Florian Scholz (Author), 2023, Finanzanalyse der Berentzen-Gruppe, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1391894
