Diese Masterarbeit präsentiert eine gründliche empirische Untersuchung der Aktienkursreaktionen im Kontext von Fusionen und Übernahmen (M&A) auf dem Aktienmarkt. Angesichts der voranschreitenden Globalisierung und Technologisierung der Wirtschaft gewinnen M&A-Transaktionen zunehmend an strategischer Bedeutung.
Das Hauptziel dieser Studie besteht darin, die Faktoren zu identifizieren, die die Aktienkursbewegungen bei Ankündigungen von M&A-Transaktionen beeinflussen. Besonderes Augenmerk liegt dabei auf der Analyse der Renditedifferenzen zwischen den erwerbenden und veräußernden Unternehmen. Die Forschungsarbeit entwickelt mehrere Hypothesen, die anschließend mithilfe einer umfassenden empirischen Analyse überprüft werden.
Die gewonnenen Erkenntnisse dieser Forschung tragen dazu bei, bestehende Forschungslücken zu schließen und ein tieferes Verständnis der komplexen Zusammenhänge zu entwickeln, die den Aktienmarkt während M&A-Transaktionen prägen. Diese Erkenntnisse sind nicht nur von theoretischer Bedeutung, sondern haben auch praktische Auswirkungen für Investoren und Marktteilnehmer, da sie dazu beitragen können, fundierte Entscheidungen in Bezug auf M&A-Transaktionen zu treffen.
Diese Masterarbeit stellt einen wertvollen Beitrag zur wissenschaftlichen Literatur im Bereich der Finanzwissenschaft und Unternehmensbewertungsforschung dar. Sie basiert auf der Effizienzmarkthypothese und nutzt die bewährte Event-Studien-Methode, um die Auswirkungen von Ankündigungen von M&A-Transaktionen auf die Aktienpreise eingehend zu analysieren.
Inhaltsverzeichnis
- EINLEITUNG
- FORSCHUNGSLÜCKE UND PROBLEMSTELLUNG
- ZIELSETZUNG, GANG DER UNTERSUCHUNG UND MOTIVATION
- WISSENSCHAFTSSYSTEMATISCHE EINORDNUNG
- THEORETISCHE FUNDIERUNG ZUR PREISGESTALTUNG UND IMPLIKATION AUF DIE UNTERSUCHUNG
- MERGERS & AKQUISITIONEN
- Begriffsabgrenzung
- Motive und Ziele von Übernahmen
- Preisbildung
- Kommunikationsaspekte bei einer Transaktionsankündigung
- Einflussvariablen bei der Ankündigung von M&A-Transaktionen
- Charakteristika
- Stand der Forschung
- IMPLIKATION AUF DIE UNTERSUCHUNG
- FORSCHUNGSDESIGN ZUR UNTERSUCHUNG DER AKTIENPREISAUSWIRKUNG
- MODELLBESCHREIBUNG DER REGRESSIONSANALYSE
- Grundlagen Regressionsanalyse
- Datenaufbereitung und Integration
- Annahmen der Regressionsanalyse
- Multikollinearität
- Autokorrelation
- Homoskedastizität
- Normalverteilung
- Ausreißer
- Linearität
- Skaleneigenschaften
- Modellbewertung und -validierung
- Zusammenfassende Darstellung
- EMPIRISCHE ANALYSE
- Datenaufbereitung
- Methodik - Multiple Regressionsanalyse mit OLS Schätzverfahren
- Variablenbezeichnung (Modellspezifikation)
- Zusammenfassende Darstellung
- ERGEBNISSE DER REGRESSIONSANALYSE
- REGRESSIONSDIAGNOSTIK
- Regressionsmodell Käuferseite
- Regressionsmodell Verkäuferseite
- ERGEBNISSE DER EMPIRISCHEN UNTERSUCHUNG
- Käuferseite
- Gesamtmodell
- Krise
- Wochenbeginn
- Konsumbranche
- G8-Land
- Transaktionsvolumen
- Zahlungsmethode
- Zinsen
- Verkäuferseite
- Gesamtmodell
- Krise
- Wochenbeginn
- Konsumbranche
- G8-Land
- Transaktionsvolumen
- Zahlungsmethode
- Zinsen
- IMPLIKATION AUF DIE SHAREHOLDER
- Zeit
- Branche
- Geographische Lage
- Transaktionsvolumen
- Zahlungsmethode
- Zinsen
- Weitere Interpretationen
- ZUSAMMENFASSENDE DARSTELLUNG
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Masterarbeit befasst sich mit der empirischen Analyse von Einflussfaktoren auf den Aktienpreis zum Zeitpunkt der Ankündigung einer M&A-Transaktion. Ziel ist es, die Auswirkungen verschiedener Variablen auf die Aktienrenditen von Ziel- und Übernahmeunternehmen zu untersuchen und ein tiefergehendes Verständnis für die Preisgestaltung im Kontext von Fusionen und Akquisitionen zu entwickeln.
- Analyse der Aktienkursreaktionen auf M&A-Transaktionsankündigungen
- Identifizierung und Quantifizierung von Einflussfaktoren auf den Aktienpreis
- Untersuchung der Unterschiede in der Aktienkursreaktion von Ziel- und Übernahmeunternehmen
- Bedeutung der Kommunikationsaspekte bei Transaktionsankündigungen
- Entwicklung eines Modells zur Vorhersage von Aktienkursreaktionen auf M&A-Transaktionen
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 1: Einleitung
Dieses Kapitel stellt die Forschungslücke und Problemstellung der Arbeit vor. Es skizziert die Zielsetzung, den Gang der Untersuchung und die Motivation für die Arbeit.
- Kapitel 2: Wissenschaftssystematische Einordnung
Dieses Kapitel beleuchtet die theoretischen Grundlagen zur Preisgestaltung und deren Implikationen für die Untersuchung. Es analysiert den Zusammenhang zwischen M&A-Transaktionen, der Preisgestaltung und der Aktienkursentwicklung.
- Kapitel 3: Forschungsdesign
Dieses Kapitel beschreibt das Forschungsdesign der Arbeit. Es fokussiert auf die Modellierung der Regressionsanalyse, die Datenerhebung und -aufbereitung sowie die Analyse von Annahmen der Regressionsanalyse.
- Kapitel 4: Ergebnisse der Regressionsanalyse
Dieses Kapitel präsentiert die Ergebnisse der empirischen Analyse. Es umfasst die Regressionsdiagnostik, die Interpretation der Ergebnisse für die Käufer- und Verkäuferseite sowie die Implikationen für die Shareholder.
Schlüsselwörter
M&A-Transaktionen, Aktienkursreaktionen, Ereignisstudien, Regressionsanalyse, Einflussfaktoren, Übernahmeprämie, Transaktionsankündigungen, Kommunikationsaspekte, Shareholder Value, Preisgestaltung.
- Arbeit zitieren
- Felix Hagel (Autor:in), 2023, Empirische Analyse von Einflussfaktoren auf den Aktienpreis zum Zeitpunkt der Ankündigung einer M&A-Transaktion, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1399146
