Gegenstand der Arbeit ist die modelltheoretische Betrachtung der dynamischen Anpassungsprozesse einzelner makroökonomischer Größen einer kleinen Währungsunion im Rahmen geldpolitischer Maßnahmen der Zentralbank. Das Modell basiert auf den Overshooting-Ansätzen von Dornbusch und Buitier/Miller. Der reichhaltige mathematische Anhang enthält die kompletten Lösungsmethoden des linear-homogenen-Differentialgleichungssystems sowie zahlreiche Plots der Anpassungszeitpfade der makroökonomischen Modellgrößen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Modellbetrachtung
2.1 Beschreibung und Charakterisierung des Modells
2.2 Darstellung des Modellrahmens
2.3 Analyse des Modells
3 Auswirkungen expansiver Geldpolitik
3.1 Steigerung der Geldmengenwachstumsrate
3.1.1 Komparativ-statische Analyse
3.1.2 Intertemporaler Transmissionsprozess in der Gesamtunion
3.1.3 Intertemporaler Transmissionsprozess in den einzelnen Unionsländern
3.2 Vergleich einer einmaligen Steigerung der Geldmenge
4 Schlussbetrachtung
5 Anhang
5.1 Herleitung der Zustandsgleichungen
5.2 Herleitung der langfristigen Gleichgewichtswerte
5.3 Herleitung der Anpassungszeitpfade
5.3.1 Sattelpunktstabilität des Systems
5.3.2 Bestimmung der Anpassungszeitpfade des Summensystems
5.3.3 Bestimmung der Anpassungszeitpfade des Differenzensystems
5.3.4 Bestimmung der Anpassungszeitpfade der nationalen Outputs
5.4 Modifikation der Ergebnisse für eine einmalige Geldmengensteigerung
5.4.1 Langfristige Gleichgewichtswerte
5.4.2 Konstanten der Anpassungszeitpfade
5.5 Numerisch ermittelte Anpassungszeitpfade
5.5.1 Plots der Zeitpfade einer antizipierten Steigerung von m&
5.5.2 Plots der Zeitpfade einer unantizipierten Steigerung von m&
5.5.3 Plots der Zeitpfade einer antizipierten Steigerung von dm > 0
5.5.4 Plots der Zeitpfade einer unantizipierten Steigerung von dm > 0
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit analysiert die intertemporalen Transmissionsmechanismen expansiver Geldpolitik innerhalb einer asymmetrischen Währungsunion. Das primäre Ziel ist es, die Auswirkungen geldpolitischer Maßnahmen auf makroökonomische Variablen in den einzelnen Mitgliedsländern zu erklären und dabei insbesondere die Divergenzen zwischen den Volkswirtschaften aufzudecken.
- Analyse asymmetrischer Wirtschaftsstrukturen in einer Währungsunion
- Untersuchung von antizipierten versus unantizipierten geldpolitischen Schocks
- Modellierung des Transmissionsprozesses mittels eines dynamischen Ansatzes
- Vergleich zwischen einer Erhöhung der Geldmengenwachstumsrate und einer einmaligen Geldmengensteigerung
- Erklärung von Konjunkturgefällen zwischen den Mitgliedsländern
Auszug aus dem Buch
3.1.2 Intertemporaler Transmissionsprozess in der Gesamtunion
Anhand des in Abbildung 1 dargestellten Phasendiagramms lässt sich der sattelpfadstabile Anpassungsprozess der Gesamtunion auf eine Erhöhung der Geldmengenwachstumsrate darstellen.
Betrachtet man zunächst den Fall einer antizipierten Erhöhung der Geldmengenwachstumsrate so lässt sich die Dynamik der Transmission des monetären Impulses damit erklären, dass mit der glaubhaften Ankündigung der Zentralbank in t=0 die privaten Wirtschaftssubjekte die Maßnahme vorwegnehmen und die nominale Abwertungsrate als Informationsvariable einen diskreten Sprung in der Zeit aus dem alten sattelpunktstabilen Gleichgewicht in Q0 nach B zum Ankündigungszeitpunkt vollführt.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung thematisiert die konjunkturelle Schwächephase und die Debatte um expansive Geldpolitik, wobei die strukturellen Asymmetrien im Euroraum als Grund für die Notwendigkeit einer genaueren Analyse identifiziert werden.
2 Modellbetrachtung: In diesem Kapitel wird das dynamische Modell der kleinen Währungsunion mit Asymmetrien auf Angebots- und Nachfrageseite theoretisch hergeleitet und beschrieben.
3 Auswirkungen expansiver Geldpolitik: Dieses Hauptkapitel untersucht die Auswirkungen einer Erhöhung der Geldmengenwachstumsrate sowie einer einmaligen Geldmengensteigerung auf die Gesamtunion und die einzelnen Mitgliedsländer.
4 Schlussbetrachtung: Die Arbeit schließt mit dem Fazit, dass expansive Geldpolitik in einer asymmetrischen Währungsunion kontraktive Transmissionswirkungen entfalten kann, was zu Divergenzen und politischen Spannungen führt.
5 Anhang: Der Anhang enthält die detaillierte mathematische Herleitung der Zustandsgleichungen, Anpassungszeitpfade und numerische Ergebnisse.
Schlüsselwörter
Geldpolitik, Währungsunion, Transmission, Geldmengenwachstum, Asymmetrie, terms of trade, Konjunkturgefälle, Realzinssatz, Preisanpassung, Modellbetrachtung, Dynamisches Modell, Fiskalpolitik, Geldlohnsätze, Reallohnrigidität, Inflationsrate
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht die Wirkungsweise expansiver geldpolitischer Maßnahmen innerhalb einer Währungsunion, die durch heterogene Wirtschaftsstrukturen der Mitgliedsländer gekennzeichnet ist.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen sind die Modellierung von Transmissionseffekten, der Vergleich von antizipierter und unantizipierter Geldpolitik sowie die Analyse asymmetrischer Reaktionen der Mitgliedsländer.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist zu erklären, warum und wie expansive Geldpolitik in asymmetrischen Währungsunionen zu unerwünschten kontraktiven Effekten und konjunkturellen Divergenzen zwischen den Unionsländern führen kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird ein dynamisches, sattelpunktstabiles Modell einer kleinen Währungsunion verwendet, das auf der Dekompositionsmethode nach Aoki und den Ansätzen von Dornbusch sowie Turnovsky basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert die intertemporale Entwicklung der Union nach monetären Impulsen, unterscheidet zwischen verschiedenen Erhöhungsarten der Geldmenge und leitet Anpassungszeitpfade für relevante makroökonomische Variablen ab.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den zentralen Begriffen gehören Währungsunion, Geldpolitik, Transmission, Konjunkturgefälle, Asymmetrie, Realzinssatz und Anpassungszeitpfade.
Warum führt eine Erhöhung des Geldmengenwachstums oft zu kontraktiven Effekten?
Aufgrund der in den Mitgliedsländern unterschiedlichen Lohnsetzungsverhalten und der Reaktion des aggregierten Realzinssatzes kann der kontraktive Realzinseffekt kurz- bis mittelfristig den expansiven "terms of trade"-Effekt dominieren.
Welche Rolle spielt die Ankündigung geldpolitischer Maßnahmen?
Die Ankündigung führt dazu, dass Wirtschaftssubjekte die Maßnahme antizipieren, was durch rationale Erwartungsbildung zu diskreten Sprüngen der Informationsvariablen (wie der nominalen Abwertungsrate) bereits vor der eigentlichen Durchführung der Maßnahme führt.
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- Kai Nekat (Author), 2003, Intertemporale Effekte antizipierter und nicht antizipierter Geldpolitik in einer Währungsunion, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/14557
