In meiner Abschlussarbeit habe ich die entscheidenden Faktoren untersucht, die Business Angels dazu bewegen, Startups Finanzierungszusagen zu machen. Angesichts der Herausforderung für junge Unternehmen, ausreichend Kapital zu beschaffen, war es unser Ziel, die Sicht der Gründer auf diesen Prozess zu beleuchten. Dabei haben wir festgestellt, dass Business Angels nicht nur nach finanziellen Kennzahlen suchen, sondern auch stark auf das Gründerteam und dessen Fähigkeiten achten. Die Gründer wiederum versuchen, sich individuell auf die jeweiligen Business Angels einzustellen, um in ihren Pitches die relevanten Aspekte hervorzuheben.
Unsere Forschung hat gezeigt, dass Business Angels ihre Entscheidungen auf einer Vielzahl von Faktoren basieren, die sich während des Entscheidungsprozesses verlagern und kompensieren können. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf dem Gründer oder dem Gründerteam, dessen Überzeugungskraft und Fachkenntnisse maßgeblich sind. Auch das Verständnis des Marktes und des Geschäftsmodells sowie die Passung zum Business Angel spielen eine wichtige Rolle.
Für Gründer sind diese Erkenntnisse äußerst wertvoll, da sie ihnen helfen können, ihre Chancen auf eine Finanzierungszusage zu erhöhen. Indem sie die identifizierten Faktoren verstehen und ihren Pitch entsprechend anpassen, können sie erfolgreichere Gespräche mit potenziellen Investoren führen. Zudem könnte die Entwicklung eines standardisierten Bewertungssystems für Startups den Entscheidungsprozess für Business Angels effizienter gestalten und die Zusammenarbeit zwischen Investoren und Gründern erleichtern
Inhaltsverzeichnis
1 EINLEITUNG
1.1 PROBLEMSTELLUNG UND ZIELSETZUNG
1.2 FORSCHUNGSABLAUF UND METHODIK
2 THEORETISCHER HINTERGRUND
2.1 FINANZIERUNGSMÖGLICHKEITEN
2.2 ABLAUF UND ENTSCHEIDUNGSFAKTOREN
3 EINFLUSSFAKTOREN AUF FINANZIERUNGSENTSCHEIDUNGEN
4 FAZIT UND AUSBLICK
Zielsetzung & Themen
Ziel dieser Bachelorarbeit ist die Validierung, Gewichtung und Ausgestaltung von Einflussfaktoren, die für eine positive Finanzierungsentscheidung durch Business Angels ausschlaggebend sind. Dabei wird primär die Perspektive der Gründer eingenommen, um ihre Erfahrungen und ihr Vorgehen bei der Vorbereitung von Pitches den theoretischen Entscheidungskriterien von Investoren gegenüberzustellen.
- Analyse der zentralen Einflussfaktoren aus Gründerperspektive
- Untersuchung des Prozesses der Finanzierungsakquise bei Business Angels
- Gegenüberstellung von theoretischen Ausschlusskriterien und der praktischen Anwendung durch Gründer
- Bedeutung von persönlichen Netzwerken und dem Erstkontakt
- Einfluss der Kommunikation, Leidenschaft und Dokumentation (Business Case) auf Investorenentscheidungen
Auszug aus dem Buch
3 EINFLUSSFAKTOREN AUF FINANZIERUNGSENTSCHEIDUNGEN
„Mit einem Glas Wein kamen wir ins Gespräch und wurden dann aber aktiv vom Business Angel angesprochen“, berichtete ein Gründer. Diese Erfahrung zeigt, wie wichtig die persönliche Komponente gerade beim ersten Kontakt zwischen Gründern und BA ist. Dennoch stellt dies nicht den einzigen Weg dar, wie Gründer auf Business Angel treffen.
Die Gründer nennen drei verschiedene Wege, um mit Business Angeln in Kontakt zu treten. Dazu zählt der persönliche Kontakt über Empfehlungen aus dem Netzwerk, die Teilnahme an Netzwerkveranstaltungen und die Kaltakquise über bspw. entsprechende Webseiten und Acceleratoren.
Der Kontakt über das Netzwerk und Empfehlungen wird dabei besonders häufig genannt. So wurde hier teils auf bereits bestehende Kontakte zu BA zurückgegriffen, wobei besonders hier auch die Möglichkeit besteht, auf einen klassischen Pitch zu verzichten, da die BA bereits im Vorfeld die Gründer kennen und entlang dieses Vertrauensverhältnisses verschiedene Prüfungsphasen wegfallen lassen. Auch gibt es BA, die aktiv auf Startups zugehen, selbst wenn diese nicht aktiv nach BA suchen. Hier kommt der Kontakt i.d.R bei Netzwerkevents zustande, im Zuge dessen sich ein gegenseitiges Interesse offenbart. In den folgenden Gesprächen wird das Pitchdeck durchgegangen, wobei auf die Due Diligence verzichtet wurde.
Über Netzwerkveranstaltungen wie bei BA-Netzwerken und Pitch Events können Gründer ebenfalls in Kontakt mit BA treten. Dabei ist der Zugang zu diesen Runden oftmals auch nur über persönliche Kontakte entstanden. In diesen Runden haben die Gründer die Möglichkeit, ihr Startup zu pitchen und anschließend die Fragen der BA zu beantworten. Besteht danach noch Interesse der BA, so kommen diese oftmals im Nachgang auf die Startups zu.
Zusammenfassung der Kapitel
1 EINLEITUNG: Dieses Kapitel erläutert die Relevanz von Business Angels für Start-ups in der Frühphase und definiert die Forschungsfrage bezüglich der Einflussfaktoren aus Gründerperspektive.
1.1 PROBLEMSTELLUNG UND ZIELSETZUNG: Hier wird der Bedarf an Kapital für Start-ups analysiert und das Ziel formuliert, die Faktoren für Finanzierungszusagen aus Sicht der Gründer zu validieren.
1.2 FORSCHUNGSABLAUF UND METHODIK: Dieses Kapitel beschreibt das methodische Vorgehen, welches auf einer Literaturrecherche sowie qualitativen Interviews mit acht Start-up-Gründern basiert.
2 THEORETISCHER HINTERGRUND: Dieses Kapitel bietet eine theoretische Grundlage zu Finanzierungsoptionen für Start-ups, insbesondere Beteiligungen und Wandeldarlehen.
2.1 FINANZIERUNGSMÖGLICHKEITEN: Hier werden Instrumente wie Beteiligungsfinanzierungen und Wandeldarlehen sowie deren Vorteile und Nachteile aus theoretischer Sicht beleuchtet.
2.2 ABLAUF UND ENTSCHEIDUNGSFAKTOREN: Dieses Kapitel analysiert die Entscheidungskriterien von Business Angels und VC-Gesellschaften sowie den Prozess hinter einer Finanzierung.
3 EINFLUSSFAKTOREN AUF FINANZIERUNGSENTSCHEIDUNGEN: Hier werden die Ergebnisse der Interviews präsentiert und analysiert, wie Gründer tatsächlich mit Investoren in Kontakt treten und welche Faktoren bei der Finanzierung aus ihrer Sicht entscheidend sind.
4 FAZIT UND AUSBLICK: Das letzte Kapitel fasst die zentralen Erkenntnisse der Untersuchung zusammen und gibt einen Ausblick auf potenziellen zukünftigen Forschungsbedarf.
Schlüsselwörter
Business Angel, Start-up-Finanzierung, Gründerperspektive, Pitch, Wandeldarlehen, Due Diligence, Investitionskriterien, Entrepreneurship, Risikokapital, Geschäftsmodell, Finanzmodell, Netzwerk, Auschlusskriterien, Unternehmensbewertung, Kommunikation.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht die Faktoren, die eine Finanzierungszusage durch Business Angels beeinflussen, und zwar explizit aus der Sicht der Gründer.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen sind die Start-up-Finanzierung, der Auswahlprozess von Investoren, die praktische Bedeutung des Pitches und die individuelle Anpassung von Strategien an Investoren.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Die Forschungsfrage lautet: „Unter welchen Einflussfaktoren kommen Business Angel aus Perspektive der Gründer zu einer positiven Finanzierungszusage und wie passen Gründer ihr Vorgehen daran an?“
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Der Autor kombiniert eine theoretische Literaturrecherche zu Entscheidungskriterien von Investoren mit einer qualitativen Analyse in Form von acht Experteninterviews mit Start-up-Gründern.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert den gesamten Prozess – vom Erstkontakt über das Pitching bis hin zur Due Diligence und den Vertragsverhandlungen – und vergleicht diese Praxis mit wissenschaftlichen Theorien.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit fokussiert sich maßgeblich auf Begriffe wie Business Angel, Pitch, Finanzierungsentscheidung, Due Diligence und das Gründerteam als zentralen Erfolgsfaktor.
Wie wichtig ist der „persönliche Kontakt“ laut der Studie?
Der persönliche Kontakt über Empfehlungen ist oftmals der effektivste Weg, um Aufmerksamkeit zu erlangen und kann sogar dazu führen, dass formale Prozesse wie die Due Diligence informeller ablaufen.
Warum ist das „Gründerteam“ so entscheidend?
Aufgrund der frühen Phase des Start-ups mangelt es an belastbaren historischen Daten. Daher fungiert das Gründerteam als wichtigstes Signal für Kompetenz, Leidenschaft und die Fähigkeit, ein Unternehmen erfolgreich aufzubauen.
Welche Herausforderung ergibt sich bei der Unternehmensbewertung?
Da oft Daten aus der Vergangenheit fehlen, basiert die Bewertung häufig auf einem „Bauchgefühl“ und Vergleichen mit ähnlichen Startups (Peer-Vergleich), was hohe Ungewissheiten mit sich bringt.
Inwiefern unterscheiden sich die Ergebnisse vom theoretischen Wissen aus der Literatur?
Die Praxis zeigt, dass die in der Theorie oft strikt getrennten Phasen (Ausschluss vs. Prüfung) in der Realität der Gründer-Investor-Beziehung häufiger verschwimmen oder durch persönliche Vertrauensverhältnisse stark variieren.
- Arbeit zitieren
- Deik Bruns (Autor:in), 2023, Einflussfaktoren auf Finanzierungszusagen durch Business Angels, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1467058
