Die internationalen Finanzmärkte stecken in der Klemme. Aufgrund der von den USA ausge-henden Subprime Krise kam es zu der bedrohlichen Wirtschaftskrise weltweit. Viele Banken bekommen Liquiditätsprobleme und werden zahlungsunfähig. Überlebende Banken verschär-fen Kreditkonditionen. Fremdkapitalbeschaffung wird durch höhere Zinsen und erhöhte An-forderungen an Sicherheiten erschwert.
Fremdfinanzierte Firmenübernahmen gehören zum Hauptgeschäft von Private-Equity-Gesellschaften. Es liegt auf der Hand, dass die Finanzkrise Konsequenzen für die Beteili-gungsbranche hat. In Folge der Finanzmarktturbulenzen und der Verteuerung von Fremdkapi-tal ändert sich die Private Equity Branche. Beteiligungsgesellschaften setzen auf neue Strate-gien und entdecken neue Chancen.
Ziel dieser Arbeit ist es zu zeigen wie sich die gegenwärtige Finanzkrise auf die Private Equity Branche auswirkt, wie sich Investoren verhalten, welche Probleme Beteiligungsgesellschaften zu bewältigen haben und welche positiven Effekte die Finanzkrise mit sich bringt.
Nach der Begriffsabgrenzung werden im dritten Kapitel Auswirkungen der Finanzkrise auf die Private Equity Branche untersucht. Zunächst werden wirtschaftliche Rahmenbedingungen und ihre Änderungen im Zusammenhang mit der aktuellen Krise betrachtet. Danach wird eine differenzierte Untersuchung der Auswirkungen auf unterschiedlichen Finanzierungsphasen und Finanzierungssegmente durchgeführt. Allerdings würde eine detaillierte Betrachtung die-ses Aspektes den Rahmen dieser Arbeit sprengen, deswegen wird es nur eine relativ kurze Beschreibung der Differenzen in den Auswirkungen geben. Im nächsten Kapitel werden posi-tive Folgen der Finanzkrise untersucht. Es wird gezeigt, inwiefern die Finanzkrise zur Ent-wicklung der Beteiligungsbranche beiträgt. Ferner wurden einige Argumente gefunden, die für eine optimistische Zukunft der Private Equity Branche sprechen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einführung
2. Begriffsabgrenzung
3. Auswirkungen Finanzkrise auf die Private Equity Branche
3.1. Änderungen wirtschaftlicher Rahmenbedingungen
3.1.1. Mittelverknappung
3.1.2. Renditenaussichten
3.1.3. Börsenentwicklung
3.2. Folgen der Finanzkrise für unterschiedlichen Segmenten der Beteiligungsbranche
4. Positive Folgen der Finanzkrise
4.1. Beitrag der Finanzkrise zur Weiterentwicklung der Private Equity Branche
4.2. Neue Chancen für Private Equity Branche
5. Schlussfolgerungen
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen der aktuellen Finanzkrise auf die Private-Equity-Branche, analysiert das veränderte Investorenverhalten sowie die resultierenden Herausforderungen und identifiziert positive Effekte, die durch die Krise initiiert werden.
- Analyse der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der Mittelverknappung
- Einfluss der Finanzkrise auf verschiedene Finanzierungssegmente und -phasen
- Bedeutung von Private Equity für den Mittelstand in Krisenzeiten
- Wandel der Strategien hin zur operativen Wertsteigerung
- Potenziale durch gesunkene Einstiegsbewertungen und Secondaries
Auszug aus dem Buch
3.1.1. Mittelverknappung
Das Private-Equity-Geschäftsmodell besteht aus dem Kauf eines Unternehmens, Wertsteigerung, Optimierung und Veräußerung mit dem Ziel eine überdurchschnittliche Rendite zu erzielen. Es ist offensichtlich, dass dieses Geschäft ohne ausreichende Kapitalmittel nicht funktionieren kann. Ein Weg um Mittel zu beschaffen ist die Aufnahme von Bankenkrediten, was in Zeiten der Finanzkrise und den damit verbundenen Bankencrashs immer komplizierter wird.
Eine aktuelle Umfrage der Europäischen Zentralbank zeigt, dass im letzten Quartal 2008 56 % der befragten Kreditinstitute über etwas strengere Konditionen sprachen, 9 % legten sogar deutlich strengere Maßstäbe bei der Kreditvergabe an. Eine weitere aktuelle Studie von der Unternehmensberatung Ernst & Young spricht dafür, dass die Kreditvergabe immer restriktiver wird. 63 % der Befragten sind davon überzeugt, dass es immer schwieriger wird neue Kredite zu bekommen, da die Banken immer mehr zu genaueren Kreditprüfungen und einer restriktiveren Kreditpolitik neigen.
Banken erhöhen die Zinsen und legen immer mehr Wert auf die Bonität. „Die Finanzmarktkrise ist eine Kreditgeberkrise, und die Beteiligungsgesellschaften sind als Kreditnehmer davon wie alle anderen Kreditnehmer betroffen“, bemerkte Dörte Höppner, die BVK Geschäftsführerin. Fremdkapitalpakete mit einem Volumen von mehreren Milliarden Euro scheinen zurzeit nicht mehr durchführbar zu sein. Solche Milliardenkredite werden vom Staat, der einige Banken unterstützt, möglicherweise gar nicht gebilligt. Und das heißt, dass es für Big Deals, die üblicherweise überwiegend mit Fremdkapital finanziert werden, kritisch wird.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einführung: Die Arbeit erläutert die Auswirkungen der Subprime-Krise auf die weltweiten Finanzmärkte und die daraus resultierende Notwendigkeit für Private-Equity-Gesellschaften, ihre Strategien anzupassen.
2. Begriffsabgrenzung: Dieses Kapitel definiert die zentralen Fachbegriffe wie Private Equity, Venture Capital, Buy-Out und beschreibt den dreiphasigen Private-Equity-Zyklus bestehend aus Fundraising, Investment und Exit.
3. Auswirkungen Finanzkrise auf die Private Equity Branche: Hier werden die restriktiven Rahmenbedingungen, insbesondere die Mittelverknappung, die Erwartungshaltung bei Renditen sowie das schwierige Börsenklima und dessen Folgen für verschiedene Marktsegmente analysiert.
4. Positive Folgen der Finanzkrise: Das Kapitel beleuchtet den Beitrag von Private Equity zur wirtschaftlichen Stabilität durch Finanzierungen für den Mittelstand und identifiziert neue Chancen durch gesunkene Einstiegsbewertungen.
5. Schlussfolgerungen: Zusammenfassend wird festgestellt, dass die Krise zwar Herausforderungen bei der Mittelbeschaffung mit sich bringt, aber auch den notwendigen Strategiewechsel hin zu operativer Wertsteigerung und mehr Transparenz fördert.
Schlüsselwörter
Private Equity, Finanzkrise, Mittelverknappung, Leverage-Effekt, Fundraising, Beteiligungsgesellschaften, Venture Capital, Buy-Out, Mittelstand, Rendite, Börsenklima, operative Wertsteigerung, Secondaries, Eigenkapital, Finanzierungsphasen
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen der globalen Finanzkrise ab 2008 auf das Geschäftsmodell und die Investitionstätigkeit von Private-Equity-Gesellschaften.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Im Zentrum stehen die Veränderungen bei der Mittelbeschaffung, die Entwicklung der Renditeerwartungen, das schwierige Börsenumfeld sowie die Auswirkungen auf unterschiedliche Marktsegmente wie Early-Stage- und Late-Stage-Investments.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Die Arbeit zielt darauf ab aufzuzeigen, wie Beteiligungsgesellschaften auf die Kreditgeberkrise reagieren, welche Probleme sie bewältigen müssen und welche neuen Chancen sich in diesem veränderten Marktumfeld ergeben.
Welche wissenschaftliche Methode wird primär verwendet?
Die Arbeit basiert auf der Auswertung aktueller Studien, Marktberichte und Statistiken (u.a. von BVK, KfW, EZB und führenden Beratungsunternehmen), um die Marktentwicklung empirisch zu untermauern.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Untersuchung geänderter Rahmenbedingungen, die differenzierte Betrachtung verschiedener Beteiligungssegmente sowie die Herausarbeitung positiver Effekte und Strategiewechsel innerhalb der Branche.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Untersuchung?
Die wesentlichen Begriffe umfassen Private Equity, Finanzkrise, Mittelverknappung, Fundraising, Leverage-Effekt und die Fokussierung auf den Mittelstand.
Warum leidet der Buy-Out-Markt stärker unter der Krise als der Venture-Capital-Bereich?
Das liegt primär an der Abhängigkeit großer Buy-Out-Deals von einer hohen Fremdkapitalhebelung, welche aufgrund der restriktiven Kreditvergabepolitik der Banken derzeit kaum noch umsetzbar ist.
Welche Bedeutung haben Secondaries in der aktuellen Krisenzeit?
Secondaries gewinnen an Bedeutung, da der klassische Exit über die Börse aufgrund des schlechten Klimas blockiert ist und Unternehmensverkäufe an andere Private-Equity-Investoren eine attraktive Alternative darstellen.
- Citation du texte
- Victoria Shmidt (Auteur), 2009, Auswirkungen und Beitrag der aktuellen Finanzkrise auf die Private Equity Branche, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/153318
