1 EINLEITUNG
Viele US-Bürger mit mittlerer bis geringer Bonität verwirklichten sich seit 2001 ihren Traum vom eigenen Haus. Sie finanzierten diesen mit Subprime-Hypothekendarlehen. Um einen Kredit von der Bank zu bekommen mussten sie kaum Nachweise erbringen, ob sie über einen Job oder auch über angespartes Eigenkapital verfügen. Hinzu kamen computergestützte Entscheidungsprozesse und verbesserte statistische Methoden zur Ermittlung von Kreditscores, welche die Kreditbeurteilung schneller und kostengünstiger für die Kreditgeber machten. Das rapide Wachstum dieses Marktsegments wurde darüber hinaus durch die Möglichkeit der Kreditverbriefung gefördert. In den folgenden Jahren stiegen in den Regionen der Subprime-Schuldner die Immobilienpreise überdurchschnittlich. Mit diesem gesteigerten Wert konnten die Immobilienbesitzer einen neuen Kredit aufnehmen, um sich Konsumwünsche zu erfüllen, oder ihren alten Kredit zu besseren Vertragskonditionen refinanzieren. Solange die Hauspreise stetig stiegen und die Zinsen niedrig blieben, funktionierte dieser Kreislauf fortlaufend. Der Subprime-Markt vergrößerte sein Volumen auf ein Vielfaches innerhalb von wenigen Jahren.
Methodischer Aufbau und Ziel der Arbeit:
Ziel der vorliegenden Arbeit soll sein, Hintergründe und Entwicklungen der Subprime-Kreditvergabe zu untersuchen. Für eine geeignete Herangehensweise zur Analyse sollen in Kapitel 2 zunächst einige Grundlagen gelegt werden. Ausgehend davon wird in Kapitel 3 die Entwicklung der Subprime-Kreditvergabe sowie in Kapitel 4 deren mögliche Ursachen diskutiert. Kapitel 4 und Kapitel 5 beleuchten die Konsequenzen dieser Entwicklung.
Kapitel 2.1 stellt den Primärhypothekenmarkt dar, insbesondere die auf diesem Markt agierenden Akteure und gehandelten Produkte. Kapitel 2.2 zeigt die Strukturen des Sekundärmarktes und geht insbesondere auf die Verbriefung von Hypothekenkrediten ein.
Kapitel 3.1 stellt die Entstehung und die Geschichte des Subprime-Marktes dar. In Kapitel 3.2 wird die Entwicklung dieses Marktsegments nach Beginn des einundzwanzigsten Jahrhunderts aufgezeigt.
Kapitel 4 beschäftigt sich mit den möglichen Ursachen, die diese Marktentwicklung gefördert haben. Dabei wird der Focus auf die Zunahme der Kreditverbriefung gerichtet.
Kapitel 5 analysiert eine mögliche Kreditqualitätsverschlechterung, Kapitel 6 wirft schließlich einen Blick auf eine mögliche Verschlechterung der Kreditwürdigkeitsprüfung.
Inhaltsverzeichnis
1 EINLEITUNG
2 DER US-AMERIKANISCHE HYPOTHEKENMARKT
2.1 Der Primärmarkt
2.2 Der Sekundärmarkt
3 DIE ENTWICKLUNG DES US-HYPOTHEKENMARKTES
3.1 Die Geschichte des Subprime-Hypothekenmarktes
3.2 Ausweitung der Kreditvergabe
4 MÖGLICHE URSACHEN DER AUSWEITUNG DER KREDITVERGABE
4.1 Einkommenshypothese
4.2 Hypothese der Immobilenpreise
4.3 Verbriefungshypothese
5 VERSCHLECHTERUNG DER KREDITQUALITÄT
5.1 Einfluss der Verbriefung auf die Qualität von Subprime-Hypotheken
6 DISINTERMEDIATION
7 FAZIT
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Hintergründe und Entwicklungen der Subprime-Kreditvergabe in den USA und analysiert die Ursachen sowie die Konsequenzen dieser Marktentwicklung, insbesondere im Hinblick auf Kreditverbriefungen und die resultierende Kreditqualität.
- Strukturen des US-Hypothekenmarktes (Primär- und Sekundärmarkt)
- Geschichte und Wachstum des Subprime-Marktes
- Empirische Untersuchung von Ursachen der Kreditvergabeausweitung
- Auswirkungen der Kreditverbriefung auf Kreditvergabe und Bonitätsprüfung
- Analyse der Verschlechterung der Kreditqualität durch steigende Ausfallraten
Auszug aus dem Buch
3.1 Die Geschichte des Subprime-Hypothekenmarktes
Seit vielen Jahren verfolgt die US-Politik das Ziel, so vielen Bürgern wie möglich den Traum von einem Eigenheim zu ermöglichen. Kiff und Mills (2007) zufolge war die staatliche Förderung zur Vergabe von Subprime-Darlehen seit 1980, die eine finanzielle Innovation darstellten, ein Weg um dieses politische Ziel zu erreichen. Änderungen in der Gesetzgebung von Kreditvergaben stimulierten sowohl die Angebots- als auch die Nachfrageseite des Hypothekenmarktes:
1980: Das „Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act“ unterlief Gesetze der US-Einzelstaaten gegen Wucher, die eine Obergrenze für Hypothekenzinsen festlegten
1982: Das „Alternative Mortgage Transaction Parity Act“ erlaubte variable Zinssätze und förderte somit die Entwicklung hybrider Kreditarten
1986: Der „Tax Reform Act“ schaffte alle Steuervergünstigungen auf Zinsen für Verbraucherkredite mit Ausnahme von Hypotheken ab. Dadurch wurden sogar teure Hypothekenkredite günstiger als Verbraucherkredite, weshalb viele Verbraucher dazu übergingen, sonstige Anschaffungen durch Wohnungsbaudarlehen zu finanzieren.
Zusammenfassung der Kapitel
1 EINLEITUNG: Diese Einleitung umreißt den methodischen Aufbau der Arbeit und definiert das Ziel, die Hintergründe und Auswirkungen der Subprime-Kreditvergabe in den USA zu untersuchen.
2 DER US-AMERIKANISCHE HYPOTHEKENMARKT: Dieses Kapitel beschreibt die Akteure, Prozesse und Produkte des Primär- und Sekundärmarktes im US-Hypothekengeschäft.
3 DIE ENTWICKLUNG DES US-HYPOTHEKENMARKTES: Hier wird die historische Entstehung des Subprime-Segments sowie die Ausweitung der Kreditvergabe im Zeitraum von 2001 bis 2006 dargestellt.
4 MÖGLICHE URSACHEN DER AUSWEITUNG DER KREDITVERGABE: Dieses Kapitel prüft anhand verschiedener Hypothesen – Einkommen, Immobilienpreise und Verbriefung – die Gründe für das starke Kreditwachstum.
5 VERSCHLECHTERUNG DER KREDITQUALITÄT: Hier wird analysiert, inwiefern die Kreditqualität über den Zeitraum von 2001 bis 2007 abgenommen hat und welchen Einfluss die Verbriefung darauf nahm.
6 DISINTERMEDIATION: Dieses Kapitel thematisiert die Veränderung von klassischen Kreditgeschäften hin zu "Originating and Distributing"-Modellen und deren Auswirkung auf die Bonitätsprüfung.
7 FAZIT: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und kritisiert die unterschiedlichen Definitionen von "Subprime" sowie methodische Einschränkungen der verwendeten Daten.
Schlüsselwörter
Subprime-Krise, Hypothekenmarkt, Kreditverbriefung, FICO-Score, Kreditqualität, Securitization, Bonitätsprüfung, Ausfallraten, US-Immobilienmarkt, Disintermediation, Finanzkrise, Kreditrisiko, Primärmarkt, Sekundärmarkt, Mortgage-Backed-Securities.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit analysiert die Faktoren, die zum rasanten Wachstum des US-Subprime-Hypothekenmarktes führten und welche Konsequenzen diese Entwicklung für die Kreditqualität hatte.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Im Fokus stehen die Funktionsweise des US-Hypothekenmarktes, der Einfluss von Kreditverbriefungsprozessen und die Untersuchung von Ursachen für die Kreditvergabeausweitung.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, die Hintergründe der Subprime-Kreditvergabe wissenschaftlich zu untersuchen und die ökonomischen Treiber hinter der Marktveränderung zu identifizieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich auf eine Literaturanalyse bestehender empirischer Studien sowie auf die Auswertung statistischer Regressionsmodelle und Marktdaten.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung des Marktes, die Analyse der Wachstumsursachen (Einkommen, Immobilienpreise, Verbriefung) sowie die Untersuchung der Kreditqualität und der veränderten Geschäftspraktiken.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zentrale Begriffe sind Subprime-Krise, Kreditverbriefung, FICO-Score, Kreditqualität und Disintermediation.
Warum spielt der FICO-Score eine so wichtige Rolle?
Der FICO-Score gilt als Branchenstandard zur schnellen Bonitätseinschätzung; die Arbeit zeigt, wie dessen Bedeutung durch den Trend zur Verbriefung für Kredite unterhalb einer bestimmten Grenze verändert wurde.
Welchen Einfluss hatte die Verbriefung auf die Banken?
Die Möglichkeit der Verbriefung erlaubte es Banken, Risiken weiterzugeben, was laut der Arbeit zu einer Vernachlässigung bei der Bonitätsprüfung ("Soft Information") führen konnte.
- Quote paper
- Peter Witkowski (Author), 2009, Kreditvergabe während der Subprime-Krise in den USA - Empirische Evidenz, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/156783
