Die Bilanzanalyse ist per Definition ein „systematisches Verfahren der Ausschöpfung und Verarbeitung des Informationspotentials von Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang und Lagebericht mit dem Ziel, Einsichten und Erkenntnisse über die wirtschaftliche Lage und Zukunftsaussichten eines Unternehmens zu erlangen.“ Die Gewinnung erkenntnisorientierter Informationen basiert also auf der Aufbereitung und Auswertung der Bilanz, die durch die möglichst genaue Abbildung der wirtschaftlichen Tatsachen ein Spiegelbild der Realität darstellen soll. Im Wesentlichen besteht die Haupttätigkeit der Bilanzanalyse in der Erstellung und Verdichtung von Kennzahlen sowie deren anschließender Beurteilung. Komplexe unternehmerische Strukturen werden auf einfache, aber dennoch aussagekräftige Sachverhalte heruntergebrochen. Vorteil der Arbeit mit Kennzahlen ist, dass sie eine Objektivierung von Sachverhalten durch den Ausschluss subjektiver Bewertungskomponenten ermöglichen. Sie sind in der Lage sich abzeichnende Entwicklungen aufzuzeigen und eignen sich deshalb zur Unterstützung des Managements beispielsweise bei Entscheidungsfindungsprozessen oder der Kontrolle von Planungen. Ziel der vorliegenden Seminararbeit ist die Aufarbeitung wichtiger Teilaspekte der Bilanzanalyse. Hierzu erfolgt zunächst im folgenden Kapitel eine Darstellung der bedeutendsten Kennziffern der Rentabilitätsanalyse. Kapitel 3 schließt sich mit der Illustration der Kennzahl ‚Ergebnis je Aktie‘ sowie wichtigen, damit in Zusammenhang stehenden, Kennzahlen an. Nicht Teil dieser Arbeit sind alle übrigen Teilaspekte der Bilanzanalyse. Dies gilt insbesondere für alle Vorarbeiten zur Ermittlung der Ausgangsgrößen sowie die weiteren, auf den Kennzahlen aufbauenden, Auswertungsmöglichkeiten. Ferner wird darauf verwiesen, dass sich die Darstellung auf die Sichtweise des HGB-Abschlusses konzentriert, sodass im Wesentlichen auf eine Ausführung von Spezifika verzichtet wird, die sich im Zusammenhang mit der internationalen Rechnungslegung ergeben.
Inhaltsverzeichnis
1 EINLEITUNG
2 RENTABILITÄTSANALYSE
2.1 Grundlagen
2.2 Eigenkapitalrentabilität
2.3 Gesamtkapitalrentabilität
2.4 Fremdkapitalrentabilität
2.5 Leverage-Effekt
2.6 Umsatzrentabilität
2.7 Return on investment
2.8 Grenzen und Probleme
3 KAPITALMARKTORIENTIERTE ANALYSE
3.1 Ergebnis je Aktie
3.2 Kurs-Gewinn-Verhältnis
3.3 Dividendenrendite
4 FAZIT
Zielsetzung & Themen der Arbeit
Die vorliegende Seminararbeit befasst sich mit der Aufarbeitung zentraler Teilaspekte der erfolgswirtschaftlichen Bilanzanalyse. Ziel ist es, durch die Erläuterung bedeutender Rentabilitätskennziffern und kapitalmarktorientierter Kennzahlen, wie dem Ergebnis je Aktie, ein fundiertes Verständnis für die Beurteilung der wirtschaftlichen Lage und der Zukunftsaussichten eines Unternehmens zu vermitteln.
- Methodische Grundlagen der Rentabilitätsanalyse
- Analyse von Eigen-, Gesamt- und Fremdkapitalrentabilität
- Darstellung und Wirkungsweise des Leverage-Effekts
- Einsatzmöglichkeiten und Probleme der Bilanzanalyse
- Kapitalmarktorientierte Kennzahlen zur Aktienbeurteilung
Auszug aus dem Buch
2.5 Leverage-Effekt
Wenngleich es auf die Frage, welche Finanzstruktur Unternehmen wählen sollten, keine endgültige und abschließende Beurteilung gibt, so ist es dennoch möglich Teilaspekte mit Hilfe der bereits erörterten Renditekennziffern zu beantworten.
Die Eigenkapitalrendite weist einen logischen Zusammenhang zu der Gesamtkapitalrendite, dem Fremdkapitalzins und dem Verhältnis von Fremd zu Eigenkapital auf. Bezeichnet wird dieses Phänomen als Leverage-Effekt oder Hebeleffekt. Deutlich wird, dass die Höhe der Eigenkapitalrentabilität im Wesentlichen von zwei Faktoren abhängig ist. Der erste Faktor ist die Höhe der Gesamtkapitalrentabilität. Diese wird durch einen zweiten Faktor nach oben oder unten beeinflusst.
Ob die Abweichung positiv oder negativ ist, hängt von der Differenz aus Gesamtkapitalrentabilität und Fremdkapitalzins ab. Solange die Gesamtkapitalrentabilität höher als der Fremdkapitalzins ist erhöht sich die Eigenkapitalrentabilität. Mit dem substituierten beziehungsweise zusätzlich vorhandenen Kapital wird also eine höhere Rendite erwirtschaftet als durch die Zinslast abzugeben ist. Der beeinflussende Faktor wird dabei umso größer, je höher der Anteil des Fremdkapitals im Vergleich zum im Unternehmen vorhandenen Eigenkapital ist.
Zusammenfassung der Kapitel
1 EINLEITUNG: Die Einleitung definiert die Bilanzanalyse als systematisches Verfahren zur Gewinnung von Erkenntnissen über die wirtschaftliche Lage und stellt die Zielsetzung der Arbeit sowie den Aufbau der folgenden Kapitel vor.
2 RENTABILITÄTSANALYSE: Dieses Kapitel erläutert die verschiedenen Kennzahlen zur Messung der Erfolgskraft, darunter die Eigen-, Gesamt- und Fremdkapitalrentabilität, und diskutiert den Leverage-Effekt sowie die Grenzen und Probleme der Analyse.
3 KAPITALMARKTORIENTIERTE ANALYSE: Hier stehen die Kennzahlen im Fokus, die neben der bilanziellen Basis auch die Marktbewertung eines Unternehmens einbeziehen, insbesondere das Ergebnis je Aktie, das Kurs-Gewinn-Verhältnis und die Dividendenrendite.
4 FAZIT: Das Fazit fasst die Auswirkungen gesetzlicher Neuerungen, insbesondere des BilMoG, auf die Bilanzanalyse zusammen und betont die Notwendigkeit einer kritischen Interpretation von Kennzahlen.
Schlüsselwörter
Bilanzanalyse, Rentabilitätsanalyse, Eigenkapitalrentabilität, Gesamtkapitalrentabilität, Fremdkapitalrentabilität, Leverage-Effekt, Umsatzrentabilität, Return on investment, Kapitalmarktorientierte Analyse, Ergebnis je Aktie, Kurs-Gewinn-Verhältnis, Dividendenrendite, BilMoG, Bilanzpolitik, Jahresabschlussanalyse
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die erfolgswirtschaftliche Bilanzanalyse mit dem Fokus auf Kennzahlen zur Rentabilitätsmessung und zur kapitalmarktorientierten Bewertung von Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen umfassen die Rentabilitätsanalyse, den Leverage-Effekt, die Bilanzpolitik im Kontext gesetzlicher Änderungen sowie kapitalmarktorientierte Kennzahlen wie das Ergebnis je Aktie.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist die Aufarbeitung wichtiger Teilaspekte der Bilanzanalyse, um ein Verständnis für die Kennziffern zu entwickeln, die zur Beurteilung der Ertragskraft und der Aktienbewertung dienen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich auf die theoretische Herleitung und Analyse betriebswirtschaftlicher Kennzahlen sowie deren kritische Würdigung im Kontext der Rechnungslegung nach HGB.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Im Hauptteil werden methodische Ansätze zur Rentabilitätsanalyse (EK, GK, FK, ROI) detailliert erläutert, der Leverage-Effekt hergeleitet und kapitalmarktorientierte Kennzahlen (EPS, KGV, Dividendenrendite) für Anleger analysiert.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Begriffe sind Rentabilitätsanalyse, Bilanzanalyse, Leverage-Effekt, Ergebnis je Aktie, Kurs-Gewinn-Verhältnis und Bilanzpolitik.
Wie wirkt sich der Leverage-Effekt auf die Eigenkapitalrentabilität aus?
Der Leverage-Effekt bewirkt, dass bei einer Gesamtkapitalrentabilität, die über dem Fremdkapitalzins liegt, durch einen höheren Fremdkapitalanteil die Eigenkapitalrentabilität gesteigert werden kann.
Warum ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis für Anleger relevant?
Das KGV gibt an, welchen Preis Anleger für eine Geldeinheit des Jahresergebnisses zahlen, und dient somit als Instrument zur Beurteilung der Attraktivität und des Werts einer Aktie.
- Citar trabajo
- Jens Kuhl (Autor), 2010, Erfolgswirtschaftliche Bilanzanalyse, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/157437
