Die Subprimekrise und die daraus entstandene Finanzkrise hält auch zurzeit noch die weltweiten Finanzmärkte in Atem. Die Auswirkungen dieser Finanzkrise versucht man immer noch durch Schätzungen, die viel mehr Spekulationen gleichen, zu beziffern. Eins ist jedoch unübersehbar: Banken die im hochspekulativen Kreditbereich Kredite an die so genannten Subprime ausgegeben haben sind durch die Finanzkrise am Stärksten getroffen worden. Subprime bezeichnet hierbei die Kreditnehmer in den USA, welche selbst für Konsumentenkredite zu risikobehaftet sind. Im deutschen Bankensektor ragen besonders negativ die Hypo Real Estate AG und die IKB heraus. Im amerikanischen Bankensektor ist die Liste der durch die Subprime- und Finanzkrise betroffenen Banken erheblich länger, gleichzeitig jedoch auffallend prominent. Hier sind die „Big Player“, wie Lehmann Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac und Merrill Lynch, in Schieflage geraten oder insolvent.
Ein ebenso wichtiger Absatzmarkt der Immobilienunternehmen sind ihre Immobilienfonds. Hierbei sind die geschlossenen Immobilienfonds von den offenen Immobilienfonds zu unterscheiden. Der grundlegende Unterschied in diesen Fondsmodellen liegt in der Kapitalanlagedauer. Während beim offenen Fonds der Investor jederzeit über sein investiertes Kapital verfügen kann , ist dies bei einem geschlossen Fonds erst nach Ablauf dieses Fonds und somit erst nach Verkauf der Fondsimmobilien möglich.
Aufgrund der derzeitigen Finanzkrise ist auch hier die Stimmung sehr ange-spannt. So wird damit gerechnet, dass die Rendite im Bereich der offenen Immobilienfonds im Jahre 2009 um bis zu einem Prozentpunkt fällt auf dann ca. 4 % bis 4,5 %. So gut die Ertragslage sich weiterhin darstellt, so dramatisch sieht es hin-gegen bei der Liquidität aus. Hervorstehende Beispiele sind hier bereits bei deutschen Investmenthäuser wie KanAm, AXA Investment oder Degi-Europa im Oktober 2008 zu finden.
Inhaltsverzeichnis
- EINLEITUNG
- Themenabgrenzung
- Begriffsabgrenzung
- Rating
- Immobiliengesellschaften
- Subprimekrise
- Merger
- Intercompany
- Ziel der Diplomarbeit
- IST-ANALYSE DER IMMOBILIENBRANCHE
- Die Subprimekrise
- Die Abgeltungssteuer und ihre Auswirkungen in der Subprimekrise
- Auswirkungen der Subprimekrise auf die bestehenden Rechtsnormen
- Rating von Immobiliengesellschaften
- Grundsätze des Ratingverfahrens
- Rating von Immobiliengesellschaften
- Rating von Spezialgesellschaften der Immobilienbranche
- Grundzüge der Spezialgesellschaften - die SPV
- Rating von SPVs
- INTERCOMPANY MERGER - WIE FUSIONIERE ICH MIT MIR SELBER?
- Rechtliche Grundlagen einer Umwandlung
- Zivilrechtliche Prämissen
- Steuerrechtliche Prämissen
- Prämissen der Rückwirkung
- Durchführung der Umwandlung
- Zivilrechtlicher Verlauf der Umwandlung
- Verlauf der Verschmelzung
- Verlauf der Spaltung
- Verlauf des Formwechsels
- Vereinfachungen bei einem intercompany Merger
- Steuerrechtlicher Verlauf der Umwandlung
- Besonderheiten bei der Verschmelzung
- Besonderheiten bei der Spaltung
- Besonderheiten des Formwechsels
- Zusammenfassung
- Folgen der Umwandlung
- Zivilrechtliche Folgen der Umwandlung
- Steuerliche Folgen der Umwandlung
- Steuerliche Folgen beim Buchwertansatz
- Steuerliche Folgen beim Zwischenwertansatz
- Steuerliche Folgen beim Ansatz des gemeinen Wertes
- Besonderheiten im Bereich der Spaltung
- Praxisbeispiele
- Verschmelzung einer SPV auf eine andere SPV
- Verschmelzung zum Buchwert
- Verschmelzung zum Zwischenwert
- Verschmelzung zum gemeinen Wert
- Verschmelzung zweier SPVs in die Muttergesellschaft
- Kritische Würdigung
- Handlungsempfehlungen
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Diplomarbeit beschäftigt sich mit der Thematik des Ratings von Immobiliengesellschaften im Kontext der Subprimekrise. Ziel ist es, die Herausforderungen und Chancen von Intercompany Mergers als potenzielle Rettungsmassnahme für Immobiliengesellschaften zu analysieren. Dazu werden die relevanten rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen beleuchtet und anhand von Praxisbeispielen aufgezeigt, wie eine solche Fusion in der Praxis ablaufen kann.
- Die Auswirkungen der Subprimekrise auf die Immobilienbranche
- Das Rating von Immobiliengesellschaften im Kontext der Krise
- Rechtliche und steuerliche Aspekte von Intercompany Mergers
- Praktische Durchführung von Intercompany Mergers anhand von Beispielen
- Bewertung der Effektivität von Intercompany Mergers als Rettungsmassnahme
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 1: Die Einleitung führt in das Thema der Diplomarbeit ein und definiert die relevanten Begrifflichkeiten, wie z.B. Rating, Immobiliengesellschaften, Subprimekrise, Merger und Intercompany. Darüber hinaus wird das Ziel der Arbeit erläutert.
- Kapitel 2: Dieses Kapitel analysiert die Situation der Immobilienbranche vor dem Hintergrund der Subprimekrise. Es beleuchtet die Auswirkungen der Krise auf die Branche, insbesondere auf das Rating von Immobiliengesellschaften. Außerdem werden die Grundlagen des Ratingverfahrens und die Bedeutung von Spezialgesellschaften (SPVs) in der Immobilienbranche erläutert.
- Kapitel 3: In diesem Kapitel wird der Intercompany Merger im Detail betrachtet. Es werden die rechtlichen Grundlagen einer Umwandlung, insbesondere die zivilrechtlichen und steuerrechtlichen Prämissen, erläutert. Darüber hinaus wird der Ablauf einer Umwandlung Schritt für Schritt beschrieben, inklusive der Folgen für das Unternehmen.
- Kapitel 4: Dieses Kapitel präsentiert praxisnahe Beispiele für Intercompany Mergers, um die theoretischen Ausführungen aus Kapitel 3 zu verdeutlichen. Es werden verschiedene Szenarien durchgespielt, z.B. die Verschmelzung einer SPV auf eine andere SPV oder die Verschmelzung von zwei SPVs in die Muttergesellschaft.
Schlüsselwörter
Die Diplomarbeit befasst sich mit den zentralen Themen der Subprimekrise, dem Rating von Immobiliengesellschaften, den rechtlichen und steuerlichen Aspekten von Intercompany Mergers sowie der Anwendung von Praxisbeispielen. Weitere wichtige Begriffe sind SPVs, Verschmelzung, Spaltung, Formwechsel, Buchwertansatz, Zwischenwertansatz, gemeiner Wert und Rückwirkungsfiktion.
- Arbeit zitieren
- Robert Köppe (Autor:in), 2009, Rating von Immobiliengesellschaften nach der Subprimekrise, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/166188
