In dieser Arbeit wird untersucht, ob und in welcher Stärke nach altem und neuem Recht die Besteuerung einen Einfluss auf die Finanzierungsentscheidungen von Kapitalgesellschaften ausübt.
Um die Entscheidungswirkung eines geltenden oder geplanten Steuerrechts zu analysieren, kann das Modell der entscheidungsneutralen Besteuerung als zentrales ökonomisches
Beurteilungskriterium herangezogen werden. Steuerwirkungen bestehen grundsätzlich darin, dass sich infolge der Minderung der Zielerreichung um die Steuerbelastung ein Rangfolgenwechsel in der wirtschaftlichen Vorteilhaftigkeit verschiedener Alternativen vor und nach Steuern ergibt. Ändert sich die Rangordnung der unternehmerischen Handlungen bei Berücksichtigung von Steuerzahlungen nicht, ist das Steuersystem entscheidungsneutral. Entsprechend ist die Finanzierungsneutralität eines Steuersystems gegeben, wenn die verschiedenen Finanzierungsformen, wie Selbstfinanzierung, Beteiligungsfinanzierung und Fremdfinanzierung der gleichen steuerlichen Belastung unterliegen. Um die Steuerwirkung auf die Finanzierungsentscheidungen für die Rechtslage vor und nach der Steuerreform zu analysieren, sind folglich Steuerbelastungsvergleiche sowohl für die alternativen Rechtslagen (vor/nach Unternehmenssteuerreform) als auch bei unterschiedlichen Gestaltungsmöglichkeiten (Finanzierungsformen) durchzuführen. Im Anschluss daran ist zu prüfen, ob durch die Steuerreform
Belastungsunterschiede zwischen den Finanzierungsformen entstanden sind bzw. ob bereits nach altem Recht existierende Belastungsunterschiede verschärft oder verringert wurden.
Inhaltsverzeichnis
1 Einführung
1.1 Aufbau der Arbeit
1.2 Annahmen
2 Grundzüge der Unternehmenssteuerreform 2001
2.1 Ziele der Unternehmenssteuerreform
2.2 Änderung der Einkommensteuertarife
2.3 Besteuerung von Kapitalgesellschaften und ihrer Anteilseigner
2.3.1 Übergang zu einem einheitlichen Körperschaftsteuersatz
2.3.2 Besteuerung von Dividendeneinkünften
2.3.3 Kapitalertragsteuer
2.3.4 Erhebung von Zuschlagsteuern
2.3.5 Veräußerungsgewinne
2.4 Gegenfinanzierungsmaßnahmen
2.4.1 Einschränkung der Abschreibungen
2.4.2 Verschärfung der Regeln zur Gesellschafterfremdfinanzierung
2.4.3 Absenkung der Wesentlichkeitsgrenze
3 Auswirkungen der Unternehmenssteuerreform auf wesentliche Finanzierungsformen
3.1 Teilsteuerrechnung – eine Methode zur Erfassung von Steuerwirkungen
3.2 Analyse der Besteuerung bei offener Selbstfinanzierung
3.2.1 Steuerbelastungsgleichung
3.2.2 Auswirkungen der Steuersatzsenkungen
3.3 Analyse der Besteuerung bei Außenfinanzierung
3.3.1 Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung
3.3.2 Besteuerung der Beteiligungserträge nach dem Anrechnungsverfahren
3.3.3 Besteuerung der Beteiligungserträge nach dem Halbeinkünfteverfahren
3.3.4 Steuerbelastungsvergleich
3.3.5 Gesellschafterfremdfinanzierung
3.4 Weitere Innenfinanzierungsmöglichkeiten
3.4.1 Stille Selbstfinanzierung
3.4.2 Finanzierung aus Abschreibungsgegenwerten
3.4.3 Finanzierung aus Rückstellungsgegenwerten
4 Finanzierungsentscheidungen unter dem Einfluss der Steuerreform
4.1 Die Entscheidung über die Aufnahme von Fremdkapital
4.1.1 Vergleich von Beteiligungsfinanzierung und Gesellschafterfremdfinanzierung für die Rechtslage vor der Unternehmenssteuerreform
4.1.1.1 Einfluss von Einkommen- und Körperschaftsteuer
4.1.1.2 Belastungswirkung des Solidaritätszuschlags
4.1.1.3 Einfluss der Gewerbesteuer
4.1.2 Vergleich von Beteiligungsfinanzierung und Gesellschafterfremdfinanzierung für die Rechtslage nach der Unternehmenssteuerreform
4.1.2.1 Einfluss der Gewerbesteuer
4.1.2.2 Einfluss von Körperschaft- und Einkommensteuer
4.1.2.3 Gesamtbelastungsvergleich
4.1.2.4 Vermeidung der Hinzurechnung der Fremdkapitalzinsen als Dauerschuldzinsen zum Gewerbeertrag
4.1.3 Fazit Finanzierungsneutralität
4.1.4 Steuervorteil der Fremdfinanzierung
4.1.4.1 Marktwert des Steuervorteils der Fremdfinanzierung
4.1.4.2 Werteinfluss der Fremdfinanzierung auf den Unternehmensgesamtwert
4.1.4.3 Werteinfluss der Ausschüttungspolitik
4.1.5 Fremdfinanzierung durch Dritte
4.1.6 Vergleich der Fremdfinanzierung auf Gesellschafts- und Gesellschafterebene
4.2 Ausschüttungspolitik
4.2.1 Vergleich zwischen Beteiligungsfinanzierung und Selbstfinanzierung
4.2.1.1 Anrechnungsverfahren
4.2.1.2 Halbeinkünfteverfahren
4.2.1.3 Volkswirtschaftlicher Effekt einer verstärkten Gewinnthesaurierung
4.2.2 Vergleich von Selbstfinanzierung und Fremdfinanzierung
4.2.2.1 Selbstfinanzierung durch Einmalausschüttung
4.2.2.2 Selbstfinanzierung durch Verkauf der Anteile
5 Gestaltungsempfehlungen
5.1 Vermeidung der Hinzurechnung der Fremdkapitalzinsen beim Gewerbeertrag
5.1.1 Rechtsform-Einkleidung der Gesellschafterfremdfinanzierung
5.1.1.1 Typische stille Beteiligung
5.1.1.2 Atypische stille Beteiligung
5.1.1.3 Vergleich der Gesellschafterfremdfinanzierung über eine stille Beteiligung und Darlehen
5.1.2 Spezielle Finanzierungsformen
5.1.2.1 Leasing
5.1.2.2 Asset Backed Securities
5.2 Ausschüttungsgestaltung
5.2.1 Leistungsvergütungen anstelle von Ausschüttungen
5.2.2 Kapitalherabsetzung und Einlagerückgewähr
5.2.3 Dividenden-Stripping
5.2.4 Ballooning-Konzept
6 Zusammenfassende Würdigung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen der Unternehmenssteuerreform 2001 auf die Finanzierungspolitik von Kapitalgesellschaften, wobei der Fokus auf der steuerlich optimalen Gestaltung von Finanzierungsentscheidungen unter den geänderten steuerlichen Rahmenbedingungen liegt.
- Analyse der steuerlichen Auswirkungen auf die verschiedenen Finanzierungsformen (Eigen-, Fremd- und Selbstfinanzierung).
- Vergleich der Rechtslagen vor und nach der Unternehmenssteuerreform hinsichtlich der Finanzierungsneutralität.
- Untersuchung der optimalen Kapitalstruktur und Ausschüttungspolitik unter steuerlichen Gesichtspunkten.
- Entwicklung von Gestaltungsempfehlungen zur steueroptimierten Finanzierung von Kapitalgesellschaften.
Auszug aus dem Buch
1.1 Aufbau der Arbeit
In Kapitel 2 wird zunächst eine Übersicht über die wesentlichen Gesetzesänderungen der Unternehmenssteuerreform gegeben. Da das Steuersenkungsgesetz zu umfangreichen Änderungen führte, erfolgt hier nur eine schwerpunktmäßige Darstellung der insbesondere für die Besteuerung von Kapitalgesellschaften und ihrer Anteilseigner wesentlichen Änderungen. Der Anspruch auf Vollständigkeit wird somit nicht erhoben. Insbesondere Probleme der Organschaft, der Umwandlung sowie Auslandssachverhalte bleiben unberücksichtigt. Ferner finden die umfangreichen und teilweise komplizierten Übergangsregeln nur am Rande Erwähnung.
Als Grundlage der durchzuführenden Steuerbelastungsvergleiche, werden in Kapitel 3 Gesamtbelastungsgleichungen für beide Rechtssysteme in Abhängigkeit von der Finanzierungsform hergeleitet. Durch die Steuerreform hervorgerufene Änderungen in der Steuerbelastung werden analysiert. Zur Quantifizierung der einzelnen Steuerwirkungen wird auf die von Rose (1968) entwickelte Methode der Teilsteuerrechnung zurückgegriffen, mit der es sowohl möglich ist, Steuerbelastungsvergleiche bei unterschiedlichen Rechtslagen als auch bei unterschiedlichen Gestaltungsmöglichkeiten durchzuführen. Das Verfahren wird zu Beginn des Kapitels kurz vorgestellt.
Kapitel 4 beschäftigt sich mit der Wahl der steuerlich optimalen Finanzierungspolitik. Das Optimalitätskriterium ist hierbei, wie bereits erwähnt, die Maximierung des Unternehmenswertes. Mögliche Gestaltungsgrößen bei der Bestimmung der optimalen Unternehmensfinanzierung sind:
- das Kapitalvolumen,
- die Kapitalstruktur (Verschuldungsgrad) sowie
- die Ausschüttungspolitik.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einführung: Diese Einleitung stellt das Steuersenkungsgesetz und dessen Bedeutung für die Unternehmensbesteuerung dar und definiert das Ziel, die Auswirkungen dieser Reform auf die Finanzierungspolitik von Kapitalgesellschaften zu analysieren.
2 Grundzüge der Unternehmenssteuerreform 2001: In diesem Kapitel werden die zentralen Änderungen durch das Steuersenkungsgesetz erläutert, insbesondere der Systemwechsel bei der Körperschaftsteuer und die Einführung des Halbeinkünfteverfahrens.
3 Auswirkungen der Unternehmenssteuerreform auf wesentliche Finanzierungsformen: Dieses Kapitel leitet Gesamtbelastungsgleichungen für verschiedene Finanzierungsformen her und analysiert die steuerlichen Wirkungen für Eigen- und Außenfinanzierung.
4 Finanzierungsentscheidungen unter dem Einfluss der Steuerreform: Hier wird untersucht, wie Unternehmen unter den neuen Rahmenbedingungen ihre Kapitalstruktur und Ausschüttungspolitik steuerlich optimieren können, um den Unternehmenswert zu maximieren.
5 Gestaltungsempfehlungen: Dieses Kapitel präsentiert praktische Ansätze zur steuerlichen Optimierung, wie etwa die Nutzung stiller Beteiligungen zur Vermeidung von Dauerschuldzinsenzurechnungen oder alternative Ausschüttungsmodelle.
6 Zusammenfassende Würdigung: Das Abschlusskapitel fasst die zentralen Erkenntnisse der Arbeit zusammen und bewertet die Auswirkungen der Steuerreform auf die Finanzierungspolitik und den Unternehmenswert.
Schlüsselwörter
Unternehmenssteuerreform 2001, Finanzierungspolitik, Kapitalgesellschaften, Körperschaftsteuer, Halbeinkünfteverfahren, Fremdfinanzierung, Eigenfinanzierung, Steuerbelastung, Steuersenkungsgesetz, Teilsteuerrechnung, Kapitalstruktur, Ausschüttungspolitik, Unternehmensbewertung, Gesellschafterdarlehen, Gewerbesteuer.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit analysiert, wie sich die tiefgreifenden Änderungen durch die Unternehmenssteuerreform 2001 auf die Finanzierungsentscheidungen und die optimale Finanzstruktur von Kapitalgesellschaften in Deutschland auswirken.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Zentrale Themen sind die Auswirkungen des Wechsels vom Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren, die Besteuerung thesaurierter und ausgeschütteter Gewinne sowie der Einfluss von Steuerarten wie Körperschaft-, Gewerbe- und Einkommensteuer auf Finanzierungsformen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, durch Steuerbelastungsvergleiche zu ermitteln, welche Finanzierungsentscheidungen (z. B. Aufnahme von Fremdkapital vs. Eigenfinanzierung) unter dem neuen Steuerrecht optimal sind, um den Unternehmenswert zu maximieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich primär auf die Methode der Teilsteuerrechnung nach Rose, um die Gesamtsteuerbelastung verschiedener Finanzierungsalternativen zu quantifizieren und miteinander vergleichbar zu machen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert detailliert die steuerliche Belastung verschiedener Finanzierungsformen vor und nach der Reform und gibt Gestaltungsempfehlungen, wie etwa die Rechtsform-Einkleidung der Gesellschafterfremdfinanzierung oder spezielle Finanzierungsformen wie Leasing und Asset Backed Securities.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit ist geprägt durch Begriffe wie Finanzierungsneutralität, Halbeinkünfteverfahren, Steuersenkungsgesetz, Kapitalstruktur, Steuerbelastungsvergleich und Unternehmenswert.
Was ist das Fazit zur Finanzierungsneutralität nach der Reform?
Die Arbeit kommt zu dem Schluss, dass mit der Einführung des Halbeinkünfteverfahrens eine grundlegende Finanzierungsneutralität nicht mehr gegeben ist, da die Besteuerung nun stark vom persönlichen Einkommensteuersatz des Anteilseigners abhängt.
Inwiefern beeinflusst die Reform die Ausschüttungspolitik?
Die Reform begünstigt thesaurierte Gewinne, weshalb aus steuerlicher Sicht verstärkt mit einer Zurückhaltung bei Ausschüttungen zu rechnen ist, um den sogenannten Steuerstundungseffekt und Zinsvorteile zu nutzen.
- Citar trabajo
- Verena Kaden (Autor), 2002, Auswirkungen der Unternehmenssteuerreform 2001 auf die Finanzierungspolitik von Kapitalgesellschaften, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/185782
