Die Arbeit befasst sich mit dem Thema der Real Estate Investment Trusts. Sie gewährt Einblicke in deren Formen und Funktionsweisen, wie sie in den USA seit Jahrzehnten existieren.
Bei Einführung des REIT oder der ImmobilienInvest-AG in Deutschland, wovon mit hoher Wahrscheinlichkeit auszugehen ist, werden durch die Vermarktung immenser Immobilienbestände deutscher Unternehmen ungeahnte Kapitalströme angestoßen werden. Durch diesen Umstand ist mit steigenden Immobilienrenditen zu rechnen, die sich, nach Überzeugung der Deutschen Bank, positiv auf das
Bruttoinlandsprodukt niederschlagen werden. Durch das vergrößerte Angebot an Immobilien wird das ausländische Interesse noch mehr steigen, was ebenfalls Einfluss auf das Bruttoinlandsprodukt haben wird.
Inhaltsverzeichnis
Abschnitt A: Das REIT Konzept
1. Was ist ein REIT?
2. Der US-REIT
2.1. Merkmale und Eckdaten
2.2. Steuerliche Betrachtung
2.3. REIT-Formen
2.3.1. Equity REITs
2.3.2. Mortgage REITs
2.3.3. Hybrid REITs
2.4. REIT-Varianten
2.5. Investitionssektoren der REITs
2.5.1. Der „Residential“ – Sektor
2.5.2. Der „Office“ – Sektor
2.5.3. Der „Industrial“ – Sektor
2.5.4. Der „Retail“ – Sektor
2.5.5. Der „Deversified“ – Sektor
2.5.6. Der „Niche Segments“ – Sektor
2.6. Das Volumen und die Entwicklung des amerikanischen REIT- und Immobilienmarktes
2.6.1. Die Bewertung von REITs
2.6.1.1. Corporate Earnings Growth
2.6.1.2. Price-Earnings Multiple
2.6.1.3. Dividend Yield
2.6.1.4. Net Asset Values
2.6.2. Die Performance der REITs
3. REITs in Europa
3.1. Frankreich
3.2. Niederlande
3.3. Großbritannien
3.4. Griechenland
3.5. Die gesamteuropäische und weltweite Situation
Abschnitt B: Der deutsche REIT
4. Der deutsche REIT
4.1. Die aktuelle Situation
4.2. Der Immobilienmarkt Deutschland
4.2.1. Relative Größe und Liquidität
4.2.2. Investitionsinstrumente im deutschen Immobilienmarkt
4.2.2.1. Geschlossene Immobilienfonds
4.2.2.2. Offene Immobilienfonds
4.2.2.3. Immobilienaktiengesellschaften
4.3. Die REIT-Entwicklung in Deutschland
4.4. Die mögliche Form des deutschen REIT und seine Position
4.5. Die steuerliche Betrachtung
4.6. Die rechtliche Betrachtung
4.7. Die wirtschaftliche Betrachtung
4.8. Diversifikation und Korrelation
4.9. Mobilisierungspotential deutscher Immobilien
4.10. Indizes
4.11. Der zeitliche Rahmen
Abschnitt C: Expertenmeinungen und Zukunftsvisionen
5. Expertenmeinungen
6. Auswertung und Schlusswort
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit analysiert die Strukturen von Real Estate Investment Trusts (REITs) in den USA sowie deren Übertragbarkeit und praktische Bedeutung für den deutschen Immobilienmarkt. Ziel ist es zu untersuchen, wie durch die Einführung eines deutschen REIT-Modells die Mobilisierung von Immobilienkapital gefördert und die Transparenz am deutschen Markt erhöht werden kann.
- Eigenschaften und Typologien von US-REITs
- Vergleichende Analyse europäischer REIT-Systeme
- Status quo und regulatorische Hürden des deutschen Immobilienmarktes
- Diversifikationseffekte und Portfolio-Optimierung durch REITs
- Zukunftsperspektiven und Expertenmeinungen zur REIT-Einführung in Deutschland
Auszug aus dem Buch
1. Was ist ein REIT?
Auf den Punkt gebracht ist ein Real Estate Investment Trust (REIT) ein Unternehmen, welches Immobilien kauft und besitzt und in häufigen Fällen selbst entwickelt. Appartements, Einkaufscenter, Bürogebäude und Lagerhallen sind hierbei die typischen Investitionsfelder und Entwicklungsschwerpunkte. Eine andere Form des REITs sieht sein Betätigungsfeld im Bereich der Immobilienfinanzierung.
Die Anteile der meisten REITs werden offen gehandelt und sind bei den großen Börsen, wie zum Beispiel der New York Stock Exchange (NYSE), gelistet. Der Begriff REIT stammt aus den Vereinigten Staaten von Amerika, dessen Ursprung auf die Zeit um 1850 zurückzuführen ist. Zum Ende des 19. Jahrhunderts wurde erstmals ein Finanzvehikel aus steuerlichen Gründen als „Trust“ eingeführt. Nach 5 Jahrzehnten wurde jedoch das Steuerprivileg der Urform des REITs im Jahre 1930 wieder abgeschafft.
Die Einführung der heutigen Form des US-REITs ist auf das Jahr 1960 zurückzuführen und wurde unter Eisenhower geprägt. Das Ziel des Konstrukts war es, einem möglichst breiten Anlegerkreis die Investition in Immobilien zu ermöglichen. Für viele Anleger und Investoren stellen die REITs eine effiziente Möglichkeit dar, diversifiziert in Gewerbe- und Wohnimmobilien zu investieren. Die Vorteile eines REITS sind offenkundig: Eine größere Diversifikation durch Investition in ein Immobilienportfolio mit einem professionellen Management von erfahrenen Immobilienfachleuten anstatt in eine Einzelimmobilie.
Auf Seiten der Initiatoren bietet der REIT als Form der Immobilien Aktiengesellschaft den Vorteil des unbeschränkten Zuganges zum nationalen und internationalen Kapitalmarkt. Da es sich um einen steuerlichen Begriff handelt, ist der Bestandteil „Trust“ nicht organisationsrechtlich gemeint; die meisten REITs sind normale börsennotierte Aktiengesellschaften.
Zusammenfassung der Kapitel
Abschnitt A: Das REIT Konzept: Dieses Kapitel erläutert die Definition, historische Entwicklung und die verschiedenen Formen von REITs sowie deren spezifische Bewertungsmethoden.
3. REITs in Europa: Hier werden die REIT-Strukturen in Frankreich, den Niederlanden, Großbritannien und Griechenland analysiert und in den gesamten europäischen Kontext eingeordnet.
Abschnitt B: Der deutsche REIT: Dieser Abschnitt beschreibt die aktuelle Marktsituation in Deutschland, bewertet Investitionsinstrumente und erörtert die rechtlichen sowie wirtschaftlichen Herausforderungen bei der Einführung eines deutschen REITs.
Abschnitt C: Expertenmeinungen und Zukunftsvisionen: Das Kapitel fasst die Ansichten von Branchenexperten zusammen und diskutiert mögliche Zukunftsszenarien für den deutschen Finanzplatz.
6. Auswertung und Schlusswort: Das Fazit kritisiert die treibenden Kräfte hinter der aktuellen REIT-Debatte und beleuchtet die Interessenkonflikte zwischen Banken, Anlegern und dem Staat.
Schlüsselwörter
REIT, Real Estate Investment Trust, Immobilienmarkt, Deutschland, Immobilienaktiengesellschaft, Immobilienfonds, Marktkapitalisierung, Diversifikation, FFO, Immobilienfinanzierung, Investition, Portfolio, Transparenz, Rendite, Kapitalmarkt.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht das Konzept der Real Estate Investment Trusts und analysiert, wie diese als Instrument zur Belebung und Modernisierung des deutschen Immobilienmarktes dienen können.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zentrale Themen sind die US-amerikanischen REIT-Strukturen, der Vergleich mit anderen europäischen Modellen sowie die spezifischen Rahmenbedingungen, Chancen und politischen Risiken für den deutschen Immobilienmarkt.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, die Eignung von REITs als neue Asset-Klasse für Deutschland zu bewerten und die Möglichkeiten aufzuzeigen, wie durch eine Implementierung Immobilienbestände effizienter mobilisiert werden können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf fundierten Literaturstudien sowie der Auswertung von Experteninterviews und Informationen aus Konferenzen und Diskussionsforen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in das US-REIT-Konzept, die europäische Situation, eine detaillierte Analyse der deutschen Rahmenbedingungen inklusive steuerlicher und rechtlicher Aspekte sowie eine Auswertung von Expertenmeinungen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Schlagworte umfassen REIT, Immobilienmarkt, Marktkapitalisierung, Diversifikation, institutionelle Investoren und Immobilienaktiengesellschaft.
Wie unterscheiden sich UPREITs von anderen REIT-Varianten?
Ein UPREIT (Umbrella Partnership REIT) nutzt eine Kommanditgesellschaft als Träger, um Immobilien zu akquirieren, ohne dass die Anteilseigner unmittelbar bei Einbringung der Objekte eine hohe Steuerlast auf Veräußerungsgewinne tragen müssen.
Warum spielt die Korrelation bei der Portfolio-Betrachtung eine wichtige Rolle?
Eine geringe Korrelation von Immobilien gegenüber anderen Anlageklassen ermöglicht eine bessere Diversifikation des Gesamtportfolios und trägt dazu bei, das Risiko bei konstanter Rendite zu senken.
- Citar trabajo
- Michael Wecke (Autor), 2004, Real Estate Investment Trusts (REITs) und ihre praktische Bedeutung für den deutschen Immobilienmarkt, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/186004
