Täglich werden wir heute in den Medien mit Informationen über die neusten Entwicklungen der wichtigsten Aktienindizes versorgt. Wirtschaftsjournalisten betätigen sich in der Interpretation der Zahlen und Analysten geben Prognosen zur künftigen Marktentwicklung an den Börsen ab.
Doch was verbirgt sich hinter den einfachen und doch so bedeutsam erscheinenden Ziffern der Aktienindizes? Auf welche Weise können sie für Analysen und Prognosen verwendet werden? Und welche Unterschiede gibt es zwischen den diversen Indizes?
Mit der nachfolgenden Arbeit verbindet sich das Ziel, dem Leser einen möglichst tiefen und umfassenden Einblick in die Thematik der Aktienindizes zu erlauben, damit er schließlich selbst zur Beantwortung jener Fragen befähigt ist. Um dieser Zielsetzung gerecht zu werden, sollen die wichtigsten nationalen und internationalen Aktienmarktindizes nicht nur beschrieben werden, sondern auch ihre Verwendungsbereiche aufgezeigt und ihre Aussagekraft untersucht werden. Dies schließt einen Blick auf die historischen Grundlagen ebenso ein, wie eine darauf aufbauende Darstellung der relevanten mathematisch-statistischen Theorie.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Historische Einführung
2.1 Entstehung der Aktiengesellschaften und des Aktienhandels
2.2 Entwicklung der Aktienkursindizierung
2.3 Aktienkursindizierung in Deutschland
3 Konzeption und Verwendung von Aktienindizes
3.1 Funktionen von Aktienindizes
3.2 Grundlagen der Konstruktion und Berechnung
3.2.1 Wahl der Zusammensetzung und der Indexbasis
3.2.2 Berechnungsmethoden
3.2.2.1 „Unechte“ Indizes
3.2.2.2 „Echte“ Indizes
3.2.3 Gewichtungsmethoden
3.2.3.1 Börsenumsatz
3.2.3.2 Börsenkapitalisierung
3.2.3.3 Free Floating Capital
3.2.4 Mathematische Bereinigung von externen Markteinflüssen
3.3 Verwendungsbereiche von Aktienkursindizes
3.3.1 Aktienindizes als Instrument der Marktanalyse
3.3.2 Vergleichsmaßstab zur Performancemessung
3.3.3 Basis für Terminmarktinstrumente
3.3.3.1 Indexfutures
3.3.3.2 Indexoptionen
4 Deutsche Aktienkursindizes – Die DAX-Indizes
4.1 Porträt der wichtigsten DAX-Indizes
4.1.1 DAX 30
4.1.2 MDAX
4.1.3 SDAX
4.1.4 TecDAX
4.2 Entstehungsgeschichte des DAX
4.3 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
4.4 Berechnungsmethode der DAX-Indizes
5 Globale Aktienkursindizes
5.1 Dow Jones
5.1.1 Chronologische Entwicklung
5.1.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.1.3 Berechnungsmethode
5.2 Standard & Poor’s Indizes
5.2.1 Chronologische Entwicklung
5.2.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.2.3 Berechnungsmethode
5.3 NASDAQ
5.3.1 NASDAQ Composite
5.3.2 NASDAQ 100
5.4 Nikkei Stock Average
5.4.1 Chronologische Entwicklung
5.4.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.4.3 Berechnungsmethode
5.5 STOXX Indizes
5.5.1 Chronologische Entwicklung
5.5.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.5.3 Berechnungsmethode
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit gibt einen umfassenden Einblick in die Thematik der Aktienindizes, von ihrer historischen Entstehung bis hin zu ihrer modernen Anwendung als Marktanalyseinstrument und Basis für Finanzprodukte. Die Forschungsfrage untersucht dabei, wie Aktienindizes konstruiert und berechnet werden, welche Unterschiede zwischen den Indizes bestehen und auf welche Weise sie für fundierte Analysen und Prognosen eingesetzt werden können.
- Historische Entwicklung der Aktienindizierung in Deutschland und weltweit.
- Methodologische Grundlagen: Berechnung und Gewichtung von Aktienindizes.
- Analyse und Vergleich der wichtigsten DAX-Indizes.
- Vorstellung globaler Aktienkursindizes (Dow Jones, S&P, NASDAQ, Nikkei, STOXX).
- Verwendungsbereiche: Marktanalyse, Performancemessung und Terminmarktinstrumente.
Auszug aus dem Buch
2.2 Entwicklung der Aktienkursindizierung
Die Historie der Aktienkursindizierung ist bis heute untrennbar mit dem Namen eines amerikanischen Wirtschaftsjournalisten verbunden, der gegen Ende des 19. Jahrhunderts die grundlegenden Theorien der Aktienkursindizierung und der technischen Aktienanalyse entwickelte: Charles Henry Dow (* 1851; † 1902).
Dow, der unter problematischen sozialen Bedingungen aufgewachsen war und weder einen akademischen Abschluss noch überhaupt irgendeinen Schulbesuch vorweisen konnte, kam 1879 nach New York, um dort als Wirtschaftsjournalist zu arbeiten. Im November 1882 gründete er zusammen mit Edward D. Jones und Charles M. Bergstresser an der Wall Street in Manhattan die Firma Dow Jones & Company. Zunächst operierte die Firma als Nachrichtenagentur für die Broker an der Wall Street. Ab November 1883 editierte sie erstmals eine Zeitung, den „Customer’s Afternoon Letter“. In den folgenden Jahren entwickelte Dow Jones & Company den „Customer’s Afternoon Letter“ weiter und gab ab Juli 1889 das „Wall Street Journal“ heraus, das sich bis heute seine Position als führende Finanz- und Wirtschaftszeitung erhalten hat. Neben seiner Tätigkeit als Wirtschaftsjournalist war Dow bis zu seinem frühen Tod auch als Buchautor, Historiker, Ökonom, Unternehmer und Broker erfolgreich aktiv.
Seine bedeutendsten Verdienste liegen jedoch auf dem Gebiet der statistischen Börsenbeobachtung. Der weltweit erste Aktienindex wurde am 3. Juli 1884 im „Customer’s Afternoon Letter“ veröffentlicht. Über die ursprüngliche Idee und Entstehungsgeschichte dieses Index ist leider kaum etwas überliefert, da diesbezüglich weder private noch firmeninterne Dokumente existieren. Gemeinhin bekannt ist allerdings, dass Dow in seinen Überlegungen ein Instrument zu entwickeln suchte, mit dem man den amerikanischen Aktienmarkt “auf einen Blick im Griff haben konnte“. Um 1885 wurden an der Wall Street nämlich täglich, verteilt auf etwa 35 verschiedene Papiere, regelmäßig ca. 250.000 Aktien gehandelt. Die Unübersichtlichkeit des Aktienmarktes machte die Entwicklung eines Marktbarometers geradezu zwanghaft notwendig und Dows Konzept stellte genau das Instrument dar, auf das die Finanzwelt gewartet hatte.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung erläutert die Bedeutung von Aktienindizes für Medien, Analysten und Anleger und definiert das Ziel der Arbeit, einen tiefen Einblick in Theorie, Berechnung und Anwendung dieser Instrumente zu geben.
2 Historische Einführung: Dieses Kapitel zeichnet die Entstehung von Aktiengesellschaften und Börsen nach und beschreibt die Anfänge der Aktienkursindizierung durch Charles Henry Dow als Reaktion auf die zunehmende Unübersichtlichkeit der Märkte.
3 Konzeption und Verwendung von Aktienindizes: Hier werden die theoretischen Grundlagen der Indexkonstruktion, verschiedene Berechnungsmethoden (echte/unechte Indizes) und Gewichtungsmethoden sowie deren deskriptive und operative Verwendungsbereiche dargestellt.
4 Deutsche Aktienkursindizes – Die DAX-Indizes: Das Kapitel behandelt die DAX-Familie, ihre Entstehungsgeschichte, die Auswahlkriterien für die enthaltenen Unternehmen und die spezifischen Berechnungsmethoden des DAX.
5 Globale Aktienkursindizes: Hier werden führende internationale Indizes wie Dow Jones, S&P, NASDAQ, Nikkei und STOXX hinsichtlich ihrer Historie, Zusammensetzung, Auswahlkriterien und Berechnungsmethoden detailliert analysiert.
Schlüsselwörter
Aktienindizes, Börsenkapitalisierung, DAX, Dow Jones, Aktienmarkt, Indexberechnung, Performance, Marktanalyse, Terminmarktinstrumente, Gewichtungsmethoden, Free Floating Capital, Finanzmärkte, Kursindizes, Standard & Poor’s, Volatilität.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die Entwicklung, die theoretischen Grundlagen und die praktische Anwendung von Aktienindizes. Dabei wird ein breiter Bogen von der historischen Entstehung bis zur modernen, computergestützten Indexberechnung gespannt.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Zentrale Themen sind die mathematisch-statistischen Verfahren zur Indexbildung, die Unterscheidung zwischen deskriptiven und operativen Funktionen sowie die Analyse spezifischer nationaler und internationaler Indexfamilien.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, dem Leser ein fundiertes Verständnis der Konstruktionsprinzipien von Aktienindizes zu vermitteln, damit dieser die Aussagekraft und die verschiedenen Einsatzmöglichkeiten dieser Instrumente eigenständig bewerten kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird in der Arbeit verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer deskriptiven und analytischen Auswertung der finanzwissenschaftlichen Literatur, ergänzt durch die Analyse historischer Daten und mathematischer Formeln zur Indexberechnung.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden zunächst die theoretischen Grundlagen (Berechnungs- und Gewichtungsmethoden) erörtert, gefolgt von einer detaillierten Untersuchung der DAX-Indizes und einer internationalen Vergleichsanalyse wichtiger Indizes wie Dow Jones, S&P und Nikkei.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Aktienindizes, Börsenkapitalisierung, Indexberechnung, Marktbarometer und Finanzmärkte charakterisiert.
Was unterscheidet „echte“ von „unechten“ Indizes?
„Unechte“ Indizes basieren meist auf einer einfachen arithmetischen Mittelwertbildung (wie beim Dow Jones), während „echte“ Indizes statistische Formeln wie die nach Laspeyres oder Paasche nutzen, um Kursveränderungen in Relation zu einer Basis zu setzen.
Warum ist das „Free Floating Capital“ bei der Indexgewichtung so wichtig?
Die Gewichtung nach dem Free Floating Capital gilt als ökonometrisch besonders präzise, da sie nur die tatsächlich am Markt verfügbaren Aktien berücksichtigt und somit Verschiebungen in der Aktienstruktur eines Unternehmens besser abbildet als eine einfache Gewichtung nach der gesamten Börsenkapitalisierung.
Welche Rolle spielen die DAX-Indizes für den Terminhandel?
Der DAX wurde von Beginn an auch als operative Grundlage für Terminmarktgeschäfte konzipiert. Durch seine permanente Echtzeit-Berechnung und hohe Transparenz eignet er sich hervorragend als Basis für Futures und Optionen.
- Citar trabajo
- Peter Steffen (Autor), 2004, Die wichtigsten Indizes im deutschen Aktienmarkt sowie die wichtigsten globalen Aktienkursindizes, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/186126
