Diese Arbeit umschreibt alle Mezzanine-Instrumente in ihrer rechtlichen Strukturierung. Des Weiteren werden die unterschiedlichen Auswirkungen auf die Bilanzierung nach HGB, IAS/IFRS, US-GAAP und Steuerliche Auswirkungen erläutert.
Zudem enthält diese Diplomarbeit eine Gesamtübersicht über alle Mezzanine-Programme in Deutschland und ein Vergleich deren durch einen sog. Entscheidungsbaum. Ferner befindet sich im Anhang für jedes Mezzanine-Instrument ein Vertrag um die rechtliche Struktur zu erläutern.
Inhaltsverzeichnis
- Inhaltsverzeichnis
- Abbildungsverzeichnis
- Tabellenverzeichnis
- Abkürzungsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 1.1. Problemstellung
- 1.2. Zielsetzung der Arbeit
- 2. Aktuelle Situation des Mittelstandes
- 2.1. Definition Mittelstand
- 2.2. Finanzierungsstruktur
- 2.3. Probleme des Mittelstandes
- 2.3.1. Ertragslage
- 2.3.2. Definition Eigenkapital und -ausstattung
- 3. Mezzanine-Kapital mit Fremdkapitalausrichtung
- 3.1. Nachrangdarlehen (junior debt oder subordinate debt)
- 3.1.1. Aufbau und Merkmale
- 3.1.1.1. Laufzeit, Vergütung, Volumen und Tilgung
- 3.1.1.2. Kündigungsrecht
- 3.1.2. Parameter des Nachrangdarlehens
- 3.1.2.1. Nachrangabrede (inter-creditor agreement)
- 3.1.2.2. Mitwirkungsrechte und covenants
- 3.1.2.3. Kicker-Komponenten
- 3.1.3. Gesellschafterdarlehen (equity replacing shareholder loans)
- 3.1.3.1. Bilanzierung nach HGB
- 3.1.3.2. Bilanzierung nach IFRS
- 3.1.3.3. Debt-Equity-Swap
- 3.1.4. Voraussetzungen zum Eigenkapital
- 3.1.5. Bilanzielle Betrachtung
- 3.1.5.1. Nach HGB
- 3.1.5.2. Nach IFRS und US-GAAP
- 3.1.6. Steuerliche Behandlung
- 3.1.7. Abgrenzung zu stiller Gesellschaft und Genussrechten
- 3.2. Partiarisches Darlehen (equity participation bond)
- 3.2.1. Aufbau und Merkmale
- 3.2.1.1. Laufzeit, Vergütung, Volumen und Tilgung
- 3.2.1.2. Kündigungsrecht
- 3.2.2. Voraussetzungen zum Eigenkapital
- 3.2.3. Bilanzielle Betrachtung
- 3.2.3.1. Nach HGB
- 3.2.3.2. Nach IFRS und US-GAAP
- 3.2.4. Steuerliche Behandlung
- 3.2.5. Abgrenzung zu stiller Gesellschaft
- 4. Hybride Formen von Mezzanine-Kapital
- 4.1. Wandel- und Optionsanleihen (convertibles)
- 4.1.1. Aufbau und Merkmale
- 4.1.1.1. Laufzeit, Vergütung, Volumen, Tilgung
- 4.1.1.2. Kündigungsrecht
- 4.1.2. Bilanzielle Betrachtung
- 4.1.2.1. Nach HGB
- 4.1.2.2. Nach IFRS und US-GAAP
- 4.1.3. Steuerliche Behandlung
- 4.1.4. Besonderheit: perpetual bonds
- 5. Mezzanine-Kapital mit Eigenkapitalausrichtung
- 5.1. Stille Gesellschaft (silent partnership)
- 5.1.1. Aufbau und Merkmale
- 5.1.1.1. Laufzeit, Vergütung, Volumen und Tilgung
- 5.1.1.2. Kündigungsrecht
- 5.1.2. Unterscheidung atypisch und typisch stille Beteiligung
- 5.1.3. Bilanzielle Betrachtung
- 5.1.3.1. Nach HGB
- 5.1.3.2. Nach IFRS und US-GAAP
- 5.1.4. Steuerliche Behandlung
- 5.1.5. Abgrenzung zum Nachrang- und Partiarischen Darlehen
- 5.2. Genusskapital (profit-sharing rights)
- 5.2.1. Aufbau und Merkmale
- 5.2.1.1. Laufzeit, Vergütung, Volumen und Tilgung
- 5.2.1.2. Kündigungsrecht
- 5.2.2. Bilanzielle Betrachtung
- 5.2.2.1. Nach HGB
- 5.2.2.2. Nach IFRS und US-GAAP
- 5.2.3. Steuerliche Behandlung
- 5.2.4. Abgrenzung zu stiller Gesellschaft und Nachrangdarlehen
- 6. Zusammenfassung
- 6.1. Voraussetzungen für Mezzanine-Kapital
- 6.1.1. Gründe für Mezzanine-Finanzierung
- 6.1.2. Vor- und Nachteile der Mezzanine-Finanzierung
- 6.2. Vergleich der Mezzanine-Programme
- 6.3. Fazit
- Anhang
- A.1: Mezzanine-Anbieter
- A.1.1.: Hinführung Programmvergleich
- A.1.2.: Programmvergleich durch einen Entscheidungsbaum
- A.1.3. Ergebnisse
- A.2: Mustervertrag: inter-creditor agreement
- A.3: Mustervertrag: Partiarisches Darlehen
- A.4: Mustervertrag: Wandlungsrecht (Equity-Kicker)
- A.5: Mustervertrag: typisch stille Gesellschaft
- A.6: Mustervertrag: atypisch stille Beteiligung
- A.7: Mustervertrag: Genussrechtsvertrag
- Literatur- und Quellenverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Diplomarbeit befasst sich mit der Thematik der Mezzanine-Finanzierung für den Mittelstand. Ziel ist es, die verschiedenen Formen der Mezzanine-Finanzierung zu analysieren, ihre Vor- und Nachteile aufzuzeigen und die Einsatzmöglichkeiten im Kontext der Finanzierungsstruktur des Mittelstandes zu beleuchten. Die Arbeit soll einen umfassenden Überblick über die verschiedenen Mezzanine-Programme bieten und die relevanten rechtlichen, bilanzrechtlichen und steuerlichen Aspekte beleuchten.
- Definition und Abgrenzung von Mezzanine-Kapital
- Analyse der verschiedenen Formen der Mezzanine-Finanzierung
- Bewertung der Vor- und Nachteile der Mezzanine-Finanzierung für den Mittelstand
- Relevante rechtliche, bilanzrechtliche und steuerliche Aspekte
- Einsatzmöglichkeiten und Erfolgsfaktoren der Mezzanine-Finanzierung
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung führt in die Thematik der Mezzanine-Finanzierung ein und erläutert die Problemstellung sowie die Zielsetzung der Arbeit. Kapitel 2 beleuchtet die aktuelle Situation des Mittelstandes, definiert den Mittelstand und analysiert seine Finanzierungsstruktur sowie die Herausforderungen, denen er gegenübersteht. Kapitel 3 befasst sich mit Mezzanine-Kapital mit Fremdkapitalausrichtung, insbesondere mit Nachrangdarlehen und partiarischen Darlehen. Es werden die Aufbau und Merkmale, die bilanzielle Betrachtung, die steuerliche Behandlung und die Abgrenzung zu anderen Finanzierungsformen erläutert. Kapitel 4 analysiert hybride Formen von Mezzanine-Kapital, wie Wandel- und Optionsanleihen. Kapitel 5 behandelt Mezzanine-Kapital mit Eigenkapitalausrichtung, insbesondere stille Gesellschaften und Genusskapital. Es werden die Aufbau und Merkmale, die bilanzielle Betrachtung, die steuerliche Behandlung und die Abgrenzung zu anderen Finanzierungsformen erläutert. Die Zusammenfassung fasst die wichtigsten Erkenntnisse der Arbeit zusammen, bewertet die Voraussetzungen für Mezzanine-Kapital und vergleicht die verschiedenen Mezzanine-Programme. Der Anhang enthält einen Programmvergleich von Mezzanine-Anbietern, Musterverträge zu verschiedenen Mezzanine-Finanzierungsformen sowie ein Literatur- und Quellenverzeichnis.
Schlüsselwörter
Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen Mezzanine-Finanzierung, Mittelstand, Nachrangdarlehen, Partiarisches Darlehen, Wandelanleihen, Stille Gesellschaft, Genusskapital, Finanzierungsstruktur, Bilanzierung, Steuerliche Behandlung, Rechtliche Aspekte, Vor- und Nachteile, Einsatzmöglichkeiten, Erfolgsfaktoren.
- Quote paper
- Dipl. Betriebswirt (FH) Rene Wickel (Author), 2006, Mezzanine-Finanzierungen für den Mittelstand, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/186227
