1. Einleitung
Viele Personen haben sich schon einmal mit dem Gedanken einer Investition in Edelmetallen befasst. Auf potenzielle Investoren wirken Anlagen in diesen Metallen aufgrund ihrer Komplexität jedoch häufig abschreckend. Die Projektarbeit zeigt neben den verschiedenen Anlagevehikeln in Edelmetallen auch ihre historischen Veränderungen, Besonderheiten und mögliche zukünftige Entwicklungen auf.
1.1. Ziel der Ausarbeitung
Neben einem allgemeinen Überblick über Edelmetalle und deren geschichtlichen Ablauf sollen die Auswirkungen einer Anlage in Gold und Silber auf der Portfolioebene dargestellt werden. Ziel ist es, den Mehrwert eines möglichen Erwerbs von Edelmetallen unter den Gesichtspunkten des Gesamtrisikos und der entsprechenden Rendite mathematisch zu belegen. Zudem stellt sich nach der jüngsten Edelmetallrallye zu Beginn dieses Jahres die Frage, welche Einflussfaktoren bei der Preisbildung ausschlaggebend sind. Des Weiteren wird erörtert, ob womöglich bereits jetzt eine Blasenbildung vorliegt.
1.2. Aufbau der Arbeit
Zunächst stehen die Grundlagen der Edelmetalle im Mittelpunkt der Ausarbeitung. Gold und Silber liegen anschließend im Fokus der weiteren Untersuchungen. Im dritten Kapitel werden die beiden Metalle als Portfoliobeimischung betrachtet und ihre
Korrelationen zu anderen Assetklassen analysiert. Bei einer Transaktion in Edelmetallen bestehen neben der physischen Lagerung noch weitere Investitionsmöglichkeiten, deren Vor- und Nachteile anschließend erläutert werden. Vor allem aus steuerlichen Gesichts-
punkten existieren große Unterschiede zwischen den verschiedenen Optionen. Im Anschluss schließen sich Erläuterungen von Umweltzuständen und Parametern an, die zur Veränderung der Angebots- und Nachfragekurven führen. Zusammen mit der
Schlussbetrachtung werden mögliche Zukunftsszenarien aufgezeigt und diese mit externen Analysen und Chartbildern kombiniert.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1. Ziel der Ausarbeitung
1.2. Aufbau der Arbeit
2. Grundlage der Edelmetalle
2.1. Chemische Eingliederung der Edelmetalle
2.2. Historische Entwicklungen von Gold und Silber
2.3. Gold und Silber in der Neuzeit
2.4. Angebot und Nachfrage
3. Gold und Silber als Assetklasse
3.1. Portfoliooptimierung im Fallbeispiel
3.2. Anlageinstrumente in Edelmetallen
3.2.1. Indirekte Beteiligungen
3.2.2. Direkte physische Anlagen
3.2.2.1. Barren
3.2.2.2. Münzen
4. Zukünftige Entwicklungen
4.1. Technische Analyse
4.2. Fundamentalanalyse
5. Schlussbetrachtung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Rolle von Edelmetallen als Assetklasse in einem diversifizierten Portfolio. Das primäre Ziel besteht darin, den Mehrwert einer Investition in Gold und Silber unter Berücksichtigung von Gesamtrisiko und Rendite mathematisch zu belegen sowie Einflussfaktoren der Preisbildung und das Potenzial zur Blasenbildung zu analysieren.
- Grundlagen und historische Entwicklung von Edelmetallen
- Mathematische Portfoliooptimierung mit Gold und Silber
- Vergleich verschiedener Anlagevehikel (indirekt vs. physisch)
- Technische Chartanalyse zur Markteinschätzung
- Fundamentalanalyse von Angebot und Nachfrage
Auszug aus dem Buch
3.1. Portfoliooptimierung im Fallbeispiel
Anhand eines selbst erstellten Fallbeispiels wird der Diversifikationseffekt durch Ergänzung von Gold und Silber in einem Depot sichtbar. Die dabei zu Grunde liegenden Datenquellen stammen vom Nachrichtendienst Bloomberg. Alle Angaben über Gold und Silber beziehen sich hierbei auf den Eurokurs des Edelmetalls, sodass keine Währungsumrechnungen notwendig sind. Unter den nachfolgenden Begriffen spiegelt die Rendite den tatsächlich erzielten Ertrag einer Geld- bzw. Kapitalanlage wieder und wird standardmäßig in einer jährlichen Prozentzahl angegeben. Das mathematische Zeichen lautet . Die historischen Renditen werden bei möglichen Prognosen in die zukünftig zu erwartenden Renditen übertragen. Verschiedene Eintrittswahrscheinlichkeiten werden hierbei nicht berücksichtigt.
Als zweite Komponente dient das Risiko, welches mittels Varianz und Standardabweichung ausgedrückt wird. Die Varianz ist ein Maß für die durchschnittlich quadrierte Abweichung vom Erwartungswert. Durch die Quadrierung der Werte fallen größere Abweichungen stärker ins Gewicht und negative Ergebnisse werden positiv, ein Netting auf 0 wird somit verhindert. Sie wird üblicherweise als Var(x) oder σ2 ausgedrückt. Die Standardabweichung wird als Quadratwurzel der Varianz berechnet und veranschaulicht das Risiko an einer Zahl.
Das Fallbeispiel zeigt einen möglichen Anleger, der in den Deutschen Aktienindex (DAX) investiert. Neben der Assetklasse der Aktien wird eine Anlage in den Deutschen Rentenindex (REXP) simuliert. Dieser Rentenindex investiert in Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland und weist somit laut den Ratingagenturen die beste Bonität auf. Das Ausgangsmodell geht von einem Depot mit einer jeweils hälftigen Gewichtung aus. Aufgrund der Einführung des DAX zu Beginn des Jahres 1988, erstreckt sich der Betrachtungszeitraum hierbei vom 04.01.1988 – 04.01.2011.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung erläutert die Motivation für Investitionen in Edelmetalle, definiert das Ziel der mathematischen Rendite-Risiko-Analyse und stellt den Aufbau der Untersuchung vor.
2. Grundlage der Edelmetalle: Das Kapitel bietet einen Überblick über die chemische Einordnung, die historische Bedeutung sowie die aktuellen Angebots- und Nachfragestrukturen von Gold und Silber.
3. Gold und Silber als Assetklasse: Hier wird der Diversifikationseffekt in einem Portfolio analysiert und verschiedene Anlageinstrumente wie physische Barren und Münzen sowie indirekte Beteiligungen gegenübergestellt.
4. Zukünftige Entwicklungen: Dieses Kapitel kombiniert technische Chartanalyse und fundamentale Marktdaten, um mögliche Preistrends unter Berücksichtigung von Währungsrisiken zu bewerten.
5. Schlussbetrachtung: Die Arbeit schließt mit einem Fazit über die Notwendigkeit von Edelmetallen zur Depotabsicherung und einer Zusammenfassung der strategischen Anlageentscheidungsparameter.
Schlüsselwörter
Edelmetalle, Gold, Silber, Portfoliooptimierung, Asset-Allocation, Diversifikation, Rendite, Risiko, Standardabweichung, Korrelation, Anlageinstrumente, Physische Anlagen, Technische Analyse, Fundamentalanalyse, Währungsrisiko
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Projektarbeit beschäftigt sich mit Edelmetallen als eigenständige Assetklasse und deren Nutzen innerhalb eines Anlageportfolios.
Welches sind die zentralen Themenfelder?
Die Arbeit behandelt die historischen Grundlagen, die mathematische Portfoliooptimierung, verschiedene Anlagevehikel sowie technische und fundamentale Analysen der Preisentwicklung.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Hauptziel ist der mathematische Beleg für den Mehrwert von Gold und Silber im Hinblick auf das Gesamtrisiko und die Rendite eines Portfolios.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Es wird ein quantitatives Fallbeispiel basierend auf historischen Renditedaten und Standardabweichungen genutzt, ergänzt durch charttechnische und fundamentale Analysen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Fundierung, eine mathematische Risiko-Rendite-Optimierung und eine detaillierte Erläuterung physischer sowie indirekter Anlageinstrumente.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind unter anderem Asset-Allocation, Diversifikation, Korrelation, Volatilität, Abgeltungsteuer und Edelmetallrallye.
Wie wirkt sich Gold konkret auf die Portfoliostabilität aus?
Gold weist in Krisensituationen oft eine negative Korrelation zu Aktien auf, wodurch das Gesamtrisiko des Portfolios gesenkt werden kann.
Warum spielt die Unterscheidung zwischen physischen Anlagen und indirekten Beteiligungen eine Rolle?
Unterschiede ergeben sich vor allem bei der Besteuerung, dem Emittentenrisiko, der Lagerung und den anfallenden Transaktionskosten.
- Citation du texte
- Oliver Franz (Auteur), 2011, Die Entwicklungen der Edelmetalle als Assetklasse, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/187673
