Success Factors of Leveraged Buyouts

Private Equity

Bachelorarbeit , 2011 , 39 Seiten , Note: 2,0

BWL - Investition und Finanzierung

Private Equity und Leveraged Buyouts sind der Allgemeinheit wenig bekannt. Wie der
Ausdruck „Private“ besagt, wird eher im privaten Rahmen gewirtschaftet und vieles bleibt
hinter verschlossenen Türen.
Trotzdem wird in den Medien über milliardenschwere Geschäfte von Private-Equity-
Firmen berichtet. Häufig handelt es sich bei diesen spektakulären Transaktionen um Leveraged
Buyouts. Sie legen Wert auf schnell verdientes Geld, Nachhaltigkeit ist hingegen ein
Fremdwort. Das sind die Schlagzeilen, mit der die Branche zu kämpfen hat. Steckt jedoch
mehr dahinter?
In dieser Arbeit wird das Thema „Erfolgsfaktoren in Leveraged Buyouts“ analysiert, um
darzulegen, welche Elemente für das Gelingen eines LBO grundlegend sind.
Das Thema beginnt mit einer Einführung zu Private Equity und LBO. Anschliessend wird
diese durch einen Blick auf die aktuelle Situation in der Private-Equity-Branche ergänzt.
Darauf folgt die theoretische Analyse der Erfolgsfaktoren, welche unter dem Gesichtspunkt
der Phasen in LBO-Transaktionen gegliedert ist. In Gesprächen mit Praxisvertretern werden
die theoretisch erarbeiteten Erfolgsfaktoren diskutiert, um abschliessend deren Praxisrelevanz
zu überprüfen und diese um neue Erkenntnisse aus den Interviews zu erweitern.

Inhaltsverzeichnis

• 1 EINLEITUNG
• 2 GRUNDLAGEN
  • 2.1 WAS IST PRIVATE EQUITY?
  • 2.2 WAS IST EIN LEVERAGED BUYOUT?
    • 2.2.1 Definition
    • 2.2.2 Eigenschaften eines LBO
    • 2.2.3 Gründe für LBO
  • 2.3 PRIVATE EQUITY UND LEVERAGED BUYOUT WÄHREND DER FINANZKRISE
• 3 THEORETISCHE ANALYSE DER ERFOLGSFAKTOREN
  • 3.1 VORPRÜFUNG
    • 3.1.1 Perspektive Target-Unternehmen
    • 3.1.2 Perspektive Investor
    • 3.1.3 Perspektive Private-Equity-Gesellschaft
      • 3.1.3.1 Attraktiver Markt
      • 3.1.3.2 LBO-fähiges Unternehmen
  • 3.2 DUE DILIGENCE
  • 3.3 VERTRAGSABSCHLUSS
    • 3.3.1 Kaufpreis
    • 3.3.2 Übernahmestruktur
    • 3.3.3 Finanzierung und Bankbeziehung
  • 3.4 HALTEPERIODE
  • 3.5 EXIT
• 4 ERFOLGSFAKTOREN IN DER PRAXIS
  • 4.1 INTERVIEWS MIT BRANCHENVERTRETERN
  • 4.2 DISKUSSION DER ERARBEITETEN ERFOLGSFAKTOREN
    • 4.2.1 Vorprüfung
    • 4.2.2 Due Diligence
    • 4.2.3 Vertragsabschluss
    • 4.2.4 Halteperiode
    • 4.2.5 Exit
  • 4.3 WEITERE ERFOLGSFAKTOREN
    • 4.3.1 Umgang mit Behörden
    • 4.3.2 Flexibilität
    • 4.3.3 Netzwerk
• 5 KONKLUSION
  • 5.1 ERGEBNIS DER ARBEIT
  • 5.2 FAZIT UND AUSBLICK
• 6 ANHANG
  • 6.1 LITERATURVERZEICHNIS
  • 6.2 INTERVIEWVERZEICHNIS

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Bachelorarbeit befasst sich mit der Analyse der Erfolgsfaktoren in Leveraged Buyouts. Ziel dieser Arbeit ist es, die wesentlichen Elemente für das Gelingen eines LBO zu identifizieren und zu beschreiben.

• Die Definition von Private Equity und Leveraged Buyouts
• Die Auswirkungen der Finanzkrise auf die Private-Equity-Branche
• Die theoretische Analyse der Erfolgsfaktoren in LBO-Transaktionen
• Die Praxisrelevanz der Erfolgsfaktoren in Interviews mit Branchenvertretern
• Die Identifizierung weiterer wichtiger Erfolgsfaktoren

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel der Arbeit führt in das Thema Private Equity und Leveraged Buyouts ein. Das zweite Kapitel geht auf die Definition und Eigenschaften eines LBO sowie die Gründe für die Durchführung von LBOs ein. Im dritten Kapitel werden die Erfolgsfaktoren aus theoretischer Perspektive beleuchtet, wobei die einzelnen Phasen der LBO-Transaktion (Vorprüfung, Due Diligence, Vertragsabschluss, Halteperiode und Exit) betrachtet werden. Das vierte Kapitel widmet sich der Diskussion der theoretisch erarbeiteten Erfolgsfaktoren in Gesprächen mit Branchenvertretern, um die Praxisrelevanz zu überprüfen und weitere Erkenntnisse zu gewinnen.

Schlüsselwörter

Die Arbeit befasst sich mit den Schlüsselbegriffen Private Equity, Leveraged Buyouts, Erfolgsfaktoren, Due Diligence, Vertragsabschluss, Halteperiode, Exit, Finanzkrise, Branchenvertreter, Interviews. Die Arbeit fokussiert sich auf die Analyse der wesentlichen Elemente, die zum Erfolg eines LBO beitragen, sowie auf die Bedeutung der verschiedenen Phasen einer LBO-Transaktion.

• Hochschule: Universität Basel (Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät)
• Veranstaltung: Bachelor Wirtschaftswissenschaften - Finanzmanagement
• Note: 2,0
• Autor: Fabian Erny (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2011
• Seiten: 39
• Katalognummer: V191258
• ISBN (eBook): 9783656161837
• ISBN (Buch): 9783656161899
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: Erfolg, Faktor, Kriterien, private equity, LBO, Leveraged Buyout, buy-out, Finanzmarkt, Bank, Aktien, heuschrecke, eigenkapital, fremdkapital, kapital, shareholder, prozess, due dilligence