Im Zuge von Regulierungsbemühungen seitens der Politik und Aufsichtsbehörden wird viel über Leerverkaufsbeschränkungen diskutiert. Diese Arbeit beschäftigt sich mit dem Effekt von
Leerverkaufsbeschränkungen auf die Informationseffizienz und Preisbildung am Kapitalmarkt.
Hierzu wird das theoretische Modell von Diamond und Verrecchia vorgestellt, welches diese Effekte erfasst. Anhand von empirischen Studien können die Aussagen des Modells bestätigt
werden. Leerverkaufsbeschränkungen verringern in aller Regel die Informationseffizienz am Markt. Dieser Effekt kommt durch eine langsamere Preisfindungsgeschwindigkeit und durch
einen vergrößerten Bid-Ask-Spread zustande. Zudem erhöhen Leerverkaufsbeschränkungen die Volatilität der Tagesrenditen an Veröffentlichungstagen von Informationen.
Inhaltsverzeichnis
- 1 Einführung
- 2 Grundlagen
- 3 Hauptteil
- 3.1 Hintergrund
- 3.2 Modell von Diamond und Verrecchia
- 3.3 Aussagen des Modells von D&V . .
- 3.3.1 Auswirkungen von einem Leerverkaufsverbot
- 3.3.2 Auswirkungen von Leerverkaufseinschränkungen
- 3.3.3 Empirische Studie zum Bid-Ask-Spread
- 3.4 Prognosen von D&V und empirische Erkenntnisse
- 3.4.1 Short Interest
- 3.4.1.1 Implikationen nach D&V
- 3.4.1.2 Studien zum Short Interest
- 3.4.2 Optionsmarkt
- 3.4.2.1 Implikationen nach D&V
- 3.4.2.2 Studien zum Optionsmarkt
- 3.4.1 Short Interest
- 4 Zusammenfassung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit analysiert die Auswirkungen von Leerverkaufsbeschränkungen auf die Informationseffizienz und Preisbildung am Kapitalmarkt. Sie untersucht, wie sich solche Beschränkungen auf die Geschwindigkeit der Preisfindung, die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufspreisen (Bid-Ask-Spread) und die Volatilität der Tagesrenditen auswirken.
- Die Auswirkungen von Leerverkaufsbeschränkungen auf die Informationseffizienz
- Das Modell von Diamond und Verrecchia und seine Anwendung auf Leerverkaufsbeschränkungen
- Empirische Evidenz zu den Auswirkungen von Leerverkaufsbeschränkungen
- Die Rolle von Short Interest und Optionsmärkten im Kontext von Leerverkaufsbeschränkungen
- Die Regulierung von Leerverkäufen und deren potenzielle Folgen
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 1: Einführung bietet eine allgemeine Einleitung zum Thema Leerverkaufsbeschränkungen und deren Relevanz für den Kapitalmarkt. Es werden die wichtigsten Fragestellungen der Arbeit vorgestellt und der Forschungsstand zum Thema beleuchtet.
Kapitel 2: Grundlagen erläutert die grundlegenden Konzepte der Informationseffizienz und Preisbildung am Kapitalmarkt. Es werden wichtige Definitionen und Theorien eingeführt, die für das Verständnis des Hauptteils der Arbeit relevant sind.
Kapitel 3: Hauptteil steht im Mittelpunkt der Arbeit. Es werden verschiedene Aspekte von Leerverkaufsbeschränkungen und deren Auswirkungen auf die Informationseffizienz und Preisbildung behandelt. Dazu gehört das theoretische Modell von Diamond und Verrecchia, das die Effekte von Leerverkaufsbeschränkungen auf den Kapitalmarkt beschreibt. Des Weiteren werden empirische Studien vorgestellt, die die Aussagen des Modells belegen.
Kapitel 4: Zusammenfassung fasst die wichtigsten Ergebnisse der Arbeit zusammen und gibt einen Ausblick auf weitere Forschungsansätze.
Schlüsselwörter
Leerverkaufsbeschränkungen, Informationseffizienz, Preisbildung, Kapitalmarkt, Bid-Ask-Spread, Volatilität, Short Interest, Optionsmarkt, Diamond-Verrecchia-Modell, Empirische Studien, Regulierung.
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- John Connor (Autor), 2012, Auswirkungen von Leerverkaufsbeschränkungen auf Informationseffizienz und Preisbildung am Kapitalmarkt, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/191652
