Die Lehre von Unternehmensbewertung unterschieder in mancher Hinsicht drei Hauptzwecke oder Hauptfunktionen, denen ein Unternehmenswertdient kann: Entscheidung, Vermittlung und Argumentation. Die objektive Unternehmensbewertung dominierte, wonach der Wert einer Unternehmung objektiv bestimmbar und damit unabhängig vom Zweck der Bewertung und den Interessen des Investors ist, hat sich ab der Mitte der sechziger Jahre die subjektive Unternehmensbewertung in Theorie und Praxis durchgesetzt.
Im Mittelpunkt dieser Seminararbeit steht die Erklärung der Unternehmensbewertung mit Substanzwertmethode. Die Funktion des Substanzwertes wird mit Hilfe dieser Fragen besser erklärt; Wie viel kostet es, im heutigen Zustand ein gleichartiges Unternehmen aufzubauen und alle Vermögensbestände wieder zu beschaffen? Mit anderen Worten dient der Substanzwert als Grundlage für die Bewertung des nicht- betriebsnotwendigen Vermögens bzw. der Liquidationswert als unterste Wertgrenze bei der Kaufpreisermittlung.
In dieser Arbeit wird die Substanzwertmethode anhand der Jahresergebnisse eines Beispiel- Unternehmens, darzustellen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundlagen der Unternehmensbewertung
2.1. Wesen der Unternehmensbewertung
2.2 Bewertunganlässe und Bewertungzwecke
2.3. Funktionen der Unternehmensbewertung
2.4. Methoden der Unternehmensbewertung
3. Substanzwertmethode
3.1. Substanzwertverfahren
3.2. Bewertung der Vermögensmasse
3.2.1. Bewertung der Anlagevermögen
3.2.2. Bewertung der Umlaufvermögen
4. Praktisches Beispiel von ABC A.G.
4.1 Allgemeine Informationen über ABC A.G
5. Schlussfolgerung
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit befasst sich mit den theoretischen und praktischen Grundlagen der Unternehmensbewertung, wobei der Fokus gezielt auf die Anwendung der Substanzwertmethode gelegt wird, um den Unternehmenswert auf Basis der Vermögenssubstanz zu ermitteln.
- Theoretische Grundlagen und historische Entwicklung der Unternehmensbewertung
- Unterscheidung zwischen verschiedenen Bewertungsanlässen und -funktionen
- Detaillierte Analyse der Substanzwertmethode sowie des Reproduktions- und Liquidationswerts
- Methodik zur Bewertung von Anlage- und Umlaufvermögen
- Praktische Fallstudie anhand der ABC A.G.
Auszug aus dem Buch
3.1. Substanzwertverfahren
Unter dem Begriff «Substanz» wird grundsätzlich die Summe aller aktivseitigen Bilanzpositionen verstanden. Vermindert man diese Summe um das Fremdkapital, ergibt sich daraus der Nettosubstanzwert. Der Substanzwert kann zu Fortführungswerten (Reproduktionswerte, Going Concern Value) oder zu Liquidationswerten (Liquidation Value) geführt werden.50
Das Substanzwertverfahren ist ein Verfahren zur Ermittlung des Unternehmenswertes. Grundlage für dieses Verfahren ist ein Wertansatz, der den aktuellen Marktwert der Unternehmensgegenstände heranzieht. Es wird also das materiell Fassbare bewertet, die Substanz des Unternehmens. Ziel des Substanzwertverfahrens ist es den Wert zu erhalten, der benötigt würde, um das Unternehmen in seiner derzeitigen Ausstattung neu zu errichten.51
Die Substanzwertmethode impliziert das Prinzip der Vorsicht und führt im Ergebnis meist auf tiefere Werte als andere Methoden.52
Der Substanzwert beschreibt den Versuch einer objektiven Bewertung und berücksichtigt des Stichtagprinzips, denn die benötigten Daten sind bereits in der Bilanz vorhanden, so dass die ermittelten Werte leicht nachprüfbar und kommunizierbar sind.53 Aber trifft der Substanzwert keine Aussage über zukünftige Erträge des Unternehmens. Der Substanzwertmethode wird bei kleineren Unternehmen angewandt, deren Ertragskraft im Branchendurchschnitt eher gering ist und von der Unternehmenspersönlichkeit geprägt ist und die über eine übliche Ausstattung verfügen.54
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung führt in das Thema der Unternehmensbewertung ein, erörtert deren Notwendigkeit bei wichtigen Anlässen wie Kauf oder Verkauf und benennt die Substanzwertmethode als Fokus dieser Arbeit.
2. Grundlagen der Unternehmensbewertung: Dieses Kapitel erläutert die verschiedenen Werttheorien, historische Entwicklungen sowie die zentralen Anlässe und Funktionen, die für eine fundierte Unternehmensbewertung maßgeblich sind.
3. Substanzwertmethode: Hier werden das Substanzwertverfahren sowie der Liquidationswert als instrumentelle Ansätze zur Ermittlung einer Wertuntergrenze detailliert beschrieben, inklusive der spezifischen Bewertung von Anlage- und Umlaufvermögen.
4. Praktisches Beispiel von ABC A.G.: Dieses Kapitel illustriert die theoretischen Ansätze der Substanzwertmethode anhand einer konkreten Fallstudie der ABC A.G. unter Verwendung einer Berechnungsformel.
5. Schlussfolgerung: Die Schlussfolgerung resümiert die Bedeutung der verschiedenen Bewertungsmethoden und betont die Notwendigkeit einer korrekten und objektiven Anwendung trotz der existierenden Vor- und Nachteile der Methoden.
Schlüsselwörter
Unternehmensbewertung, Substanzwertmethode, Reproduktionswert, Liquidationswert, Anlagevermögen, Umlaufvermögen, Unternehmenswert, Bewertungssubjekt, Bewertungsanlass, ABC A.G., Bewertungspraxis, Betriebsnotwendiges Vermögen, Marktpreis, Bilanz, Investitionstheorie
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die methodischen Grundlagen der Unternehmensbewertung mit einem spezifischen Fokus auf die Substanzwertmethode zur Wertermittlung.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zu den zentralen Themen zählen die Einordnung von Bewertungsanlässen und -funktionen, die Abgrenzung von Substanz- und Ertragswertverfahren sowie die praktische Bewertung einzelner Bilanzpositionen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist die theoretische Erläuterung der Substanzwertmethode und deren praktische Anwendung auf ein Beispielunternehmen zur Ermittlung des aktuellen Unternehmenswertes.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es werden Literaturanalysen zu den gängigen Bewertungsverfahren durchgeführt und diese methodisch auf die Substanzwertberechnung angewendet.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Im Hauptteil werden die theoretischen Grundlagen, die methodischen Details des Substanz- und Liquidationswerts sowie die praktische Anwendung auf die Bilanz der ABC A.G. dargelegt.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Unternehmensbewertung, Substanzwert, Liquidationswert, Reproduktionswert, Bilanzanalyse und Entscheidungswert.
Welche Rolle spielt die ABC A.G. in dieser Arbeit?
Die ABC A.G. dient als konkretes Fallbeispiel, um die rechnerische Durchführung der Substanzwertmethode anhand realer Bilanzdaten zu demonstrieren.
Warum wird der Liquidationswert in der Arbeit betrachtet?
Der Liquidationswert wird als absolute Wertuntergrenze bei der Bewertung eines Unternehmens diskutiert und ist insbesondere bei einer Unternehmensauflösung von Bedeutung.
- Citation du texte
- Çiğdem Şahin (Auteur), 2012, Grundlagen der Unternehmensbewertung. Substanzwertmethode und praktisches Beispiel, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/196779
