Im Rahmen dieser Arbeit wurde untersucht, ob das Doppelhedging von Rohstoffrisiken zu einem spekulativen Verhalten führen kann und dieses nicht zuletzt eine Erhöhung der ursprünglichen Risikoposition herbeiführt.
Eine nähere Betrachtung der Rohstoffmärkte, sowie der ausgewählten Rohstoffe Kupfer und Stahl, hat die Brisanz der hoch volatilen Rohstoffmärkte dargestellt. Deutlich wurde in diesem Zusammenhang der Bedarf von rohstoffverarbeitenden Unternehmen, sich gegen Preisschwankungen abzusichern. Die Komplexität einer erfolgreichen Absicherung wurde anschließend in Form des Risikomanagementprozesses und der unternehmensinternen Organisation veranschaulicht. Abschnitt vier hat gezeigt, dass sich Rohstoffrisiken mit Hilfe von Hedgingmaßnahme auf effektive Weise reduzieren lassen.
Weiterhin bestätigten sämtliche in der Arbeit aufgeführten Studien, über die Nutzung derivativer Instrumente, dass diese Instrumente für das heutige und das zukünftige Risikomanagement eine große Bedeutung spielen. Neben den derivativen Instrumenten, erachten die Unternehmen ein Risikomanagement als wichtig, um das Risiko der hoch volatilen Rohstoffmärkte handhaben zu können. Dennoch werden Risikomanagementstrategien gemäß der Studien weitestgehend mangelhaft umgesetzt. Sei es in Form von nicht schriftlich festgehaltener, eindeutiger Strategien oder von einer unzureichenden Bereitstellung zwingend notwendiger personeller, wie infrastruktureller Ressourcen. In dem Bereich der Umsetzung, Kompetenzzuweisung und organisatorischer Gestaltungen scheint die Gefahr des Doppelhedging am Größten zu sein.
[...]
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
1. Die Absicherung von Rohstoffrisiken in der Wirtschaft
2. Grundlagen: Rohstoffe und Rohstoffmärkte
2.1 Rohstoffklassifizierung und deren Entwicklung
2.2 Die Rohstoffe Kupfer und Stahl
3. Risikomanagement von Rohstoffrisiken
3.1 Risikoarten für kleine und mittlere Unternehmen
3.2 Der Risikomanagement-Prozess
3.3 Aufbau- und Ablauforganisation
4. Hedging als Instrument zur Absicherung gegen Rohstoffrisiken
4.1 Systematisierungsansatz des Hedging
4.2 Risikoreduktion durch natürliches Hedging
4.3 Hedging auf Basis von derivativen Instrumenten
4.3.1 Unbedingte Finanzinstrumente: Commodity-Futures
4.3.2 Cross-Hedging: Eine Sonderform der Commodity-Futures
4.3.3 Hedgingstrategien mit unbedingten Finanzinstrumenten
4.3.4 Bedingte Finanzinstrumente: Optionsgeschäfte
4.3.5 Hedgingstrategien mit bedingten Finanzinstrumenten
4.4 Dynamische Hedgingstrategien: Delta- und Gamma-Hedging
5. Risiken des Doppelhedging
5.1 Das Problem des Doppelhedging
5.2 Organisatorische Risiken
5.3 Risiken des natürlichen Hedging
5.4 Risiken des internen Netting
5.5 Auswirkungen des Doppelhedging auf Absicherungsstrategien
5.5.1 Commodity-Futures
5.5.2 Commodity-Swaps
5.5.3 Rollover-Hedging
5.5.4 Optionsstrategien
5.5.5 Dynamisches Hedging
6. Zusammenfassung und Bewertung der Ergebnisse
Anhang
A 1: Natürliches Hedging in der Wertschöpfungskette I
A 2: Natürliches Hedging in der Wertschöpfungskette II
A 3: Vertragsspezifikation CME Group: Kupfer
A 4: Black-Scholes Bewertungsformel
A 5: Berechnung des Delta-Hedging
A 6: Rollover-Hedging in Contango
Literaturverzeichnis
Häufig gestellte Fragen
Was versteht man unter Doppelhedging?
Doppelhedging bezeichnet eine fehlerhafte Absicherungsstrategie, bei der ein Risiko mehrfach oder widersprüchlich abgesichert wird, was zu spekulativem Verhalten und einer Erhöhung der ursprünglichen Risikoposition führen kann.
Warum müssen KMU Rohstoffrisiken absichern?
Hochvolatile Märkte für Rohstoffe wie Kupfer und Stahl führen zu unvorhersehbaren Preisschwankungen, die die Kalkulationssicherheit und Profitabilität von rohstoffverarbeitenden Unternehmen gefährden.
Welche Instrumente werden zum Hedging genutzt?
Unternehmen nutzen unbedingte Termingeschäfte (Commodity-Futures), bedingte Instrumente (Optionen) sowie natürliches Hedging durch vertragliche Anpassungen in der Wertschöpfungskette.
Was ist das Risiko bei mangelhafter Organisation im Risikomanagement?
Ohne klare schriftliche Strategien und eindeutige Kompetenzzuweisungen steigen die Fehlerquoten bei der Umsetzung von Absicherungsgeschäften, was zu finanziellen Verlusten führen kann.
Was bedeutet „natürliches Hedging“?
Natürliches Hedging ist eine Strategie, bei der Risiken durch operative Entscheidungen (z.B. Währungskongruenz von Einnahmen und Ausgaben oder Preisgleitklauseln) ohne den Einsatz von Derivaten reduziert werden.
- Quote paper
- Tim Schuster (Author), 2011, Doppelhedging von Rohstoffrisiken in KMU: Gefahren einer fehlerhaften Absicherungsstrategie, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/202600
