Die Vergabe der Fußball-Weltmeisterschaft 2006 nach Deutschland hat hierzulande den größten Bauboom aller Zeiten ausgelöst. Die Bewerberstädte wollen rund 1,5 Mrd. EUR für Stadionneubauten ausgeben. Ein weiterer Grund für den Bauboom ist die mangelnde Modernität deutscher Stadien im internationalen Vergleich, wodurch auch die Wettbewerbsfähigkeit deutscher Fußballvereine gefährdet ist. Denn die Qualität der heutigen Stadien erlaubt kaum Eintrittspreiserhöhungen, deshalb müssen hochmoderne, multifunktionale Stadien errichtet werden. Sie bieten neue Einnahmequellen wie z.B. aus der Vermietung von Logen und Business-Seats. Problematisch ist dabei stets die Finanzierung der Projekte. Daher ist es Ziel dieser Arbeit, in das Themengebiet der Stadionfinanzierung einzuführen und verschiedene Finanzierungsmöglichkeiten aufzuzeigen, wobei bewusst nur auf Fußballstadien eingegangen wird. Geschlossene Arenen für Hallensport, wie Eishockey oder Basketball, werden nicht betrachtet.
Zum Aufbau der Arbeit: Zunächst werden in Kapitel 2 die Grundlagen der Stadionfinanzierung dargelegt. Dabei wird schwerpunktmäßig auf die geschichtliche Entwicklung der Finanzierungsformen sowie kurz auf die beteiligten Gruppen und deren Motive für eine Beteiligung eingegangen. Anschließend werden die Kosten und Einnahmepotenziale eines Fußballbundesligisten überblicksartig beschrieben. Im dritten Kapitel stellt die Arbeit das in der Praxis zurzeit sehr oft genutzte Public-Privat-Partnership-Modell (PPP-Modell) zur Finanzierung von Großprojekten näher vor. Dabei wird weniger auf die verschiedenen Finanzierungsformen, sondern vielmehr auf die kreativen Organisationsmodelle einer PPP-Lösung eingegangen. Im darauf folgenden Kapitel 4 wird als ein Beispiel einer innovativen Finanzierungsmöglichkeit die Asset Backed Securitization (ABS) vorgestellt. Nach einem theoretischen Überblick erfolgt eine Übertragung auf die Stadionfinanzierung, bevor nach Abwägung von Vor- und Nachteilen eine ABS-Finanzierung am Beispiel des FC Schalke 04 betrachtet wird. Im fünften Kapitel wird ein Praxisbeispiel für eine Stadionfinanzierung anhand der AWD-Arena in Hannover gegeben. Hierbei erfolgt eine Trennung in Organisations- und Finanzierungskonzept. In Kapitel 6 schließt die Arbeit mit einer Schlussbetrachtung und einem Ausblick.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Einführung in die Stadionfinanzierung
2.1 Finanzierungsformen im Wandel
2.2 Kosten und Einnahmepotenziale im Fußball
3 Organisationsformen einer Public-Private-Partnership-Lösung
3.1 Betreibermodell / BOT-Modell
3.2 Kooperationsmodell
3.3 Konzessionsmodell
4 Eine innovative Finanzierungsmöglichkeit – Asset Backed Securitization
4.1 Die Funktionsweise von ABS
4.2 ABS als Instrument zur Stadionfinanzierung
4.3 Vor- und Nachteile einer ABS-Finanzierung
4.4 ABS am Beispiel des FC Schalke 04
5 Eine Stadionfinanzierung am Beispiel der AWD-Arena in Hannover
5.1 Die AWD-Arena
5.2 Organisationskonzept
5.3 Finanzierungskonzept
6 Schlussbetrachtung und Ausblick
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Die vorliegende Arbeit untersucht die sich wandelnden Finanzierungsstrukturen von modernen Fußballstadien in Deutschland. Im Zentrum der Analyse steht die Frage, wie die notwendigen Investitionen für hochmoderne Arenen angesichts angespannter öffentlicher Haushalte realisiert werden können, wobei insbesondere Public-Private-Partnership-Modelle und innovative Finanzierungsinstrumente wie Asset Backed Securitization (ABS) kritisch beleuchtet werden.
- Analyse der historischen Entwicklung und der veränderten Finanzierungsmodelle für Fußballarenen.
- Untersuchung von Public-Private-Partnership-Modellen (Betreiber-, Kooperations- und Konzessionsmodelle).
- Evaluierung der Asset Backed Securitization als innovative Finanzierungsform im Sportbereich.
- Praxisnahe Fallstudie zur Stadionfinanzierung am Beispiel der AWD-Arena in Hannover.
Auszug aus dem Buch
4.1 Die Funktionsweise von ABS
Als ABS versteht man im Allgemeinen Wertpapiere, die durch unterschiedliche Finanzaktiva unterlegt sind. Durch diese Verbriefung können nicht handelbare Assets marktgängig gemacht werden. Die Besicherung kann dabei theoretisch mit allen Arten von Forderungen erfolgen, z. B. durch Konsumentendarlehen, Leasingverträgen oder auch Kreditkartenforderungen. Für die Verbriefung der Forderungen müssen allerdings einige Kriterien erfüllt sein:
„Stabilität der resultierenden Cashflows
wirtschaftliche und rechtliche Separierbarkeit
Bonität des Emittenten
Homogenität der Forderungen“
Das Unternehmen, welches bestimmte Forderungen verbriefen möchte (Originator), verkauft diese an eine speziell dafür gegründete Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) und erhält dafür den Gegenwert der Forderungen abzüglich aller anfallenden Transaktions- und Refinanzierungskosten (Abbildung 1). Die Zweckgesellschaft finanziert diese Zahlung dann durch die Emission von Wertpapieren (Securities), die durch den Forderungspool (Asset) gedeckt (Backed) ist. Aus den Zahlungsströmen der verbrieften Forderungen erfolgt dann schließlich auch die Tilgung. Um für die ABS-Anleihe ein attraktives Rating und damit angemessene Konditionen in Bezug auf den zu zahlenden Zinskupon zu erhalten, werden darüber hinaus oft zusätzliche Sicherheiten, wie z. B. Garantien Dritter, eingebracht. Auf diese Weise wird auch das Problem der adversen Selektion gelöst, da die Informationsasymmetrie hinsichtlich der Qualität der zugrunde liegenden Forderungen verringert wird.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die aktuelle Situation des Stadionbaubooms in Deutschland ein und definiert das Ziel, verschiedene Finanzierungsmöglichkeiten für Fußballstadien aufzuzeigen.
2 Einführung in die Stadionfinanzierung: Dieses Kapitel erläutert den Wandel der Finanzierungsformen von der öffentlichen Hand hin zu privaten Investoren sowie die ökonomischen Rahmenbedingungen eines Fußballbundesligisten.
3 Organisationsformen einer Public-Private-Partnership-Lösung: Hier werden verschiedene PPP-Modelle wie Betreiber-, Kooperations- und Konzessionsmodelle detailliert hinsichtlich ihrer Struktur und Risikoverteilung vorgestellt.
4 Eine innovative Finanzierungsmöglichkeit – Asset Backed Securitization: Dieses Kapitel widmet sich der Funktionsweise, den Vor- und Nachteilen der Asset Backed Securitization sowie deren Anwendung am Beispiel des FC Schalke 04.
5 Eine Stadionfinanzierung am Beispiel der AWD-Arena in Hannover: Anhand dieses Praxisbeispiels werden das Organisations- und Finanzierungskonzept der AWD-Arena umfassend analysiert und erläutert.
6 Schlussbetrachtung und Ausblick: Die Arbeit schließt mit einer Bewertung der Entwicklungen in der deutschen Stadionlandschaft und einem Ausblick auf zukünftige Finanzierungstrends.
Schlüsselwörter
Stadionfinanzierung, Public-Private-Partnership, Asset Backed Securitization, Fußballbundesliga, AWD-Arena, Investitionsrisiken, Stadionbau, Sponsoring, Konzessionsmodell, Refinanzierung, BOT-Modell, Sportökonomie, Vermarktungsrechte, Baukonzession.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit den veränderten Rahmenbedingungen und Finanzierungsstrukturen bei der Errichtung und dem Betrieb von modernen Fußballarenen in Deutschland.
Welche zentralen Themenfelder stehen im Mittelpunkt?
Im Zentrum stehen die Verschiebung der Finanzierungslast von der öffentlichen Hand auf private Akteure, PPP-Organisationsmodelle sowie innovative Verbriefungsformen wie ABS.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, einen Überblick über moderne Finanzierungsmöglichkeiten zu geben und aufzuzeigen, wie Vereine und Kommunen die hohen Investitionskosten für multifunktionale Stadien bewältigen können.
Welche wissenschaftliche Methode wird zur Analyse genutzt?
Die Arbeit nutzt eine deskriptive und analysierende Methode, die auf Literaturrecherche und der detaillierten Fallstudie am Beispiel der AWD-Arena in Hannover basiert.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Betrachtung von PPP-Modellen und innovativen ABS-Finanzierungen sowie in die praktische Anwendung dieser Konzepte auf die Stadionprojekte Schalke 04 und AWD-Arena.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Untersuchung am besten?
Die Arbeit wird maßgeblich durch die Begriffe Stadionfinanzierung, Public-Private-Partnership, Asset Backed Securitization und Sportökonomie charakterisiert.
Welche Rolle spielt die AWD-Arena für die Argumentation des Autors?
Die AWD-Arena dient als konkretes Praxisbeispiel für ein erfolgreiches Mischmodell aus verschiedenen PPP-Ansätzen und illustriert, wie eine Stadionfinanzierung unter Einbindung von privaten Investoren und öffentlicher Unterstützung funktionieren kann.
Warum wird ABS als innovatives Instrument für Fußballvereine angesehen?
ABS ermöglicht es Vereinen, zukünftige Einnahmeströme wie Zuschauereinnahmen zu verbriefen und so heute liquide Mittel für Investitionen zu generieren, was insbesondere bei hohen Zinslasten eine attraktive Option darstellt.
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- Philipp Eisenberger (Autor), 2003, Die Finanzierung von Sportarenen, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/21185
