Diese Arbeit untersucht die Unterschiede und Gemeinsamkeiten von Aktien-
Anleihen und Discount-Zertifikaten. Mit Hilfe einer genauen Untersuchung dieser
beiden Produkte und einem anschließenden Vergleich soll analysiert werden, ob
und inwiefern sich die Aktien-Anleihen von den Discount-Zertifikaten unterscheiden.
Somit soll herausgefunden werden, ob der Trend der Anleger, hin zur Sicherheit
suggerierenden Aktien-Anleihe, berechtigt ist oder ob sie mit dem Kauf eines
Discount-Zertifikates nicht besser gestellt wären.
Zur umfassenden deskriptiven Analyse werden zunächst die für diese Arbeit wichtigen
Begrifflichkeiten definiert und dargestellt, um darauf aufbauend die Funktionsweise
und den Aufbau der beiden Produkte zu erläutern. Dazu gehören u.a.
die sich daraus ergebenden Chancen und Risiken für den Anleger bei einem Investment
in Aktien-Anleihen bzw. Discount-Zertifikate. Anschließend werden die jeweiligen Produktmerkmale gegenübergestellt und anhand eines ausgewählten
Beispiels die wesentlichen Unterschiede analysiert.
Abschließend werden die Ergebnisse der Untersuchung zusammengefasst und
ein Fazit zur Beurteilung der Entwicklung, dass Anleger vermehrt Aktien-Anleihen
den zuvor bekannteren Discount-Zertifikaten vorziehen, gegeben. Gleichzeitig soll
ein Urteil gefällt werden, welche der beiden Anlageformen für den Anleger ggf. von
Vorteil ist oder ob es für den Anleger keine bedeutende Unterschiede zwischen
diesen beiden Produkten gibt.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Ziel und Aufbau
2 Grundlagen
2.1 Derivative Finanzinstrumente
2.2 Optionen
2.2.1 Definition
2.2.2 Optionspositionen
2.2.3 Put-Call-Parität
2.3 Aktien-Anleihen
2.3.1 Aufbau und Funktionsweise
2.3.2 Chancen und Risiken
2.4 Discount-Zertifikate
2.4.1 Aufbau und Funktionsweise
2.4.2 Chancen und Risiken
3 Vergleich einer Aktien-Anleihe mit einem Discount-Zertifikat
4 Fazit
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Diese Arbeit untersucht die Unterschiede und Gemeinsamkeiten von Aktien-Anleihen und Discount-Zertifikaten, um zu analysieren, ob der aktuelle Anlegertrend hin zur Aktien-Anleihe berechtigt ist oder ob ein Investment in Discount-Zertifikate vorteilhafter wäre.
- Grundlagen derivativer Finanzinstrumente und Optionen
- Detaillierte Analyse von Aufbau, Funktionsweise, Chancen und Risiken bei Aktien-Anleihen
- Detaillierte Analyse von Aufbau, Funktionsweise, Chancen und Risiken bei Discount-Zertifikaten
- Direkter Vergleich der beiden Produktgattungen anhand eines Praxisbeispiels
- Beurteilung der Eignung beider Produkte für unterschiedliche Anlegerprofile
Auszug aus dem Buch
2.2.1 Definition
Eine Option (lat. Optio = freier Wille) ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, bei dem eine der beiden Parteien ein Wahlrecht besitzt. Diese Partei ist der Käufer einer Option und hat somit das Recht, nicht aber die Pflicht, einen bestimmten Basiswert zum vereinbarten Basispreis zu oder vor einem bestimmten Zeitpunkt (je nach Art der Option – amerikanisch oder europäisch) zu kaufen oder zu verkaufen. Das Recht, den Basiswert zu kaufen, wird Call-Option und das Recht, den Basiswert zu verkaufen, Put-Option genannt.
Die Gegenpartei, der Verkäufer einer Option, wird häufig als Stillhalter bzw. Optionsschreiber bezeichnet. Diese Partei ist verpflichtet zum vereinbarten Zeitpunkt bzw. innerhalb des vereinbarten Zeitraumes den vereinbarten Basiswert zu liefern oder abzunehmen, wenn der Optionskäufer von seinem Wahlrecht Gebrauch macht. In diesem Fall wird von einer Ausübung der Option gesprochen. Für das Eingehen dieser Verpflichtung seitens des Optionsverkäufers - erhält dieser eine Zahlung von dem Optionskäufer, die sogenannte Optionsprämie. Diese entspricht zugleich der maximalen Ertragschance für den Optionsverkäufer, unter der Voraussetzung, dass die Option nicht ausgeübt wird.
Ob eine Option nur zu einem bestimmten Zeitpunkt oder während eines bestimmten Zeitraumes ausgeübt werden kann, hängt von ihrer Ausprägung ab. Man unterscheidet hierbei zwischen europäischen Optionen, bei denen die Ausübung lediglich am vereinbarten Erfüllungstag möglich ist, und amerikanischen Optionen, bei denen die Option jederzeit während der vereinbarten Laufzeit ausgeübt werden kann.
Der Wert einer Option setzt sich aus dem sogenannten inneren Wert und dem Zeitwert zusammen. Der innere Wert ergibt sich aus der Differenz zwischen dem aktuellen Wert des Underlying und dem festgelegten Basispreis. Bei einer Call-Option existiert ein innerer Wert, wenn der aktuelle Wert des Underlying über dem Basispreis liegt und bei einer Put-Option wenn der aktuelle Wert des Underlying unter dem Basispreis liegt. Je größer dabei die Differenz ist, desto höher ist der innere Wert.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Beleuchtung des Marktes für strukturierte Produkte nach der Lehman-Pleite und Einführung in die Fragestellung der Arbeit.
2 Grundlagen: Definition derivativer Finanzinstrumente, Optionen, Aktien-Anleihen sowie Discount-Zertifikate inklusive einer detaillierten Analyse ihrer jeweiligen Funktionsweisen und Risikoprofile.
3 Vergleich einer Aktien-Anleihe mit einem Discount-Zertifikat: Gegenüberstellung der beiden Anlageformen anhand eines konkreten Praxisbeispiels der UBS AG auf die Daimler AG.
4 Fazit: Zusammenfassende Bewertung beider Produkte unter Berücksichtigung der Anlegermentalität und Marktentwicklung.
Schlüsselwörter
Aktien-Anleihen, Discount-Zertifikate, Finanzderivate, Optionen, Underlying, Basispreis, Cap, Emittentenrisiko, Rendite, Seitwärtsrendite, Risikopuffer, Strukturierte Produkte, Kapitalmarkt, Anlegermentalität, Totalverlustrisiko
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit der vergleichenden Analyse von Aktien-Anleihen und Discount-Zertifikaten als strukturierte Finanzprodukte.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Neben den theoretischen Grundlagen zu Derivaten und Optionen stehen die Funktionsweise, Chancen und Risiken von Aktien-Anleihen und Discount-Zertifikaten im Mittelpunkt.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es zu beurteilen, ob der aktuelle Anlegertrend, Aktien-Anleihen den Discount-Zertifikaten vorzuziehen, gerechtfertigt ist.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine deskriptive Analyse der Produktstrukturen sowie einen praktischen Vergleich zweier konkreter Finanzprodukte derselben Emittentin.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in theoretische Grundlagen, die spezifische Erläuterung der beiden Produktarten und einen direkten Renditevergleich in der Zeichnungsphase sowie einer späteren Folgebetrachtung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie Aktien-Anleihen, Discount-Zertifikate, Rendite, Risiko, Derivate und strukturierte Produkte beschreiben.
Warum spielt die Lehman-Pleite eine Rolle in der Einleitung?
Sie dient als historischer Wendepunkt für den Markt der strukturierten Produkte, um das Imageproblem und die gestiegene Sensibilität der Anleger für das Emittentenrisiko zu verdeutlichen.
Was ist der wichtigste Unterschied zwischen Aktien-Anleihen und Discount-Zertifikaten?
Der wesentliche Unterschied liegt in der Zinszahlung bei der Aktien-Anleihe, während Discount-Zertifikate ihre Renditechance primär aus einem Abschlag auf den Basiswert generieren.
- Citation du texte
- Daniel Lanz (Auteur), 2012, Gegenüberstellung von Aktien-Anleihen und Discount-Zertifikaten, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/265644
