Listed Dutch firms are required by law to prepare their financial statements in accordance with the International financial Statements (IFRS) since 2005. Before 2005, listed Dutch firms prepared their financial statements using Dutch law, Title 9 of book two of the Dutch Civil Code. It is interesting to investigate the effect of the implementation of IFRS. Is the quality of the financial statements improved by the implementation of IFRS for the users of the financial statements, such as investors, suppliers and banks?
This question can be answered in many ways, looking at different characteristics of the accounting information, for example the comparability, the relevance, the reliability and the understandability. In this thesis the relevance will be studied. Information has the quality of relevance when it influences the economic decisions of users by helping them evaluate past, present or future events or conforming, or correcting, their past evaluations. (IFRS Handbook, 2007, p. 40) In order to be relevant the accounting information must reflect the information needs of the users in valuing a company. In order to determine the market price of a company, investors need accounting information that reflects the share price of a company. The research done studying the relevance of accounting information for valuating companies is called value-relevance research.
The implementation of IFRS had consequences for the value-relevance of the accounting information. Whether the value-relevance had improved by the adoption of IFRS is dependent on the differences between the former accounting system and IFRS. The impact on value relevance in the Netherlands has not been studied yet. The impact on value-relevance in other countries has been studied however, for example in the United Kingdom (Harris and Muller, 1999), Germany (Hung and Subramanyam, 2007) and Spain Callao et al. (2007). These studies can give a powerful insight in how the difference in value-relevance of two accounting systems can be studied.
Inhaltsverzeichnis
1. Introduction
2. The value-relevance of IFRS
2.1 Relevance defined
2.2 Differences between Dutch GAAP and IFRS
2.3 Value-relevance studies
2.3.1 The link between accounting information and the firm value: the Ohlson (1995) model
2.3.2 Implementation of the Ohlson model in value-relevance studies
2.4 The value-relevance of IFRS studies
2.4.1 Analysis of value-relevance of IFRS studies
2.4.2 Implications for the IFRS – Dutch GAAP value-relevance comparison
3. Research framework and sample selection
3.1 Research Framework
3.1.1 Incremental value-relevance of IFRS
3.1.2 Relative value-relevance of IFRS
3.2 Data collection
4. Empirical results
4.1 Incremental value-relevance of IFRS
4.2 Relative value relevance of IFRS
5. Conclusion
5.1 Conclusion
5.2 Limitations of this study
5.3 Recommendations for further research
Zielsetzung & Themen der Arbeit
Diese Arbeit untersucht die Auswirkungen der Einführung der International Financial Reporting Standards (IFRS) auf die Wertrelevanz von Finanzinformationen bei börsennotierten niederländischen Unternehmen. Die zentrale Forschungsfrage ist, ob die Umstellung von Dutch GAAP auf IFRS zu einer verbesserten Wertrelevanz der Rechnungslegung für Investoren geführt hat.
- Analyse der theoretischen Grundlagen der Wertrelevanz und des Ohlson-Modells.
- Vergleich der Rechnungslegungssysteme Dutch GAAP und IFRS.
- Empirische Untersuchung der inkrementellen und relativen Wertrelevanz von IFRS-Kennzahlen.
- Bewertung des Einflusses der Fair-Value-Bewertung auf die Qualität der Finanzberichterstattung.
- Statistische Überprüfung mittels Regressionsmodellen basierend auf Markt- und Buchwerten.
Auszug aus dem Buch
2.3.1 The link between accounting information and the firm value: the Ohlson (1995) model
Ohlson developed a model to link accounting information to the firm value of a company. His model contains 3 steps, which will de discussed in this sub paragraph. The first step is the discounted cash flow model, the second step is the clean surplus theory and the third step is the first two steps combined. I will now discuss each of these 3 steps.
The first step is the traditional link between the value of a firm and the financial statements, the discounted dividends model. (Bernard, 1995) Using the discounted dividends model, the value of a firm is equal to the present value of the future dividends. The discounted dividends model can be seen in equation 1.
Note that equation 1 does not use financial statement data to determine the value of a company. In order to relate the financial statement data to the value of a firm, three steps are required. (Beaver, 1989) First, the financial statement data must be linked to the future financial statement data. Second, the relationship between the future financial statement data and the future dividends must be specified. Finally the future dividends must be linked to the firm value. In the literature, only the link between future dividends and the firm value is well developed, so it is hard for researchers to build a model that relates the accounting data to the firm value using the discounted dividends model. (Bernard, 1995) Therefore, Olson made an assumption to link the value of a firm to the current financial statements. This is step two in the Ohlson (1995) model.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Introduction: Einführung in das Thema der IFRS-Einführung in den Niederlanden und Definition der zentralen Forschungsfrage zur Wertrelevanz von Rechnungslegungsdaten.
2. The value-relevance of IFRS: Literaturübersicht über die Definition von Relevanz, Unterschiede zwischen Dutch GAAP und IFRS sowie die theoretische Herleitung durch das Ohlson-Modell.
3. Research framework and sample selection: Beschreibung des methodischen Ansatzes, der Regressionsmodelle zur Messung der inkrementellen und relativen Wertrelevanz sowie der Datenauswahl der untersuchten Unternehmen.
4. Empirical results: Präsentation und statistische Auswertung der erzielten Ergebnisse hinsichtlich der Wertrelevanz von Buchwerten und Erträgen unter IFRS im Vergleich zu Dutch GAAP.
5. Conclusion: Zusammenfassung der Ergebnisse, kritische Reflexion der Einschränkungen der Studie sowie Empfehlungen für zukünftige Forschungsansätze.
Schlüsselwörter
IFRS, Dutch GAAP, Wertrelevanz, Ohlson-Modell, Finanzberichterstattung, Börsenwert, Regressionsanalyse, Fair Value, Rechnungslegung, Niederlande, Buchwert, Erträge, Kapitalmarkt, IASB, Relevanz.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht, ob die Umstellung der Rechnungslegung bei niederländischen Firmen auf IFRS (International Financial Reporting Standards) im Jahr 2005 dazu beigetragen hat, dass die Finanzdaten für Investoren an der Börse relevanter geworden sind.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Themen umfassen die theoretischen Grundlagen der Wertrelevanz-Forschung, den detaillierten Vergleich von niederländischem Recht (Dutch GAAP) und IFRS sowie die Anwendung ökonometrischer Regressionsmodelle.
Was ist die primäre Forschungsfrage?
Die Hauptfrage lautet: Hat die Implementierung von IFRS die Rechnungslegungsdaten in den Niederlanden relevanter für den Kapitalmarkt gemacht?
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird ein quantitativer Ansatz verfolgt, der auf der Operationalisierung des Ohlson-Modells durch lineare Regressionsanalysen basiert, um den Zusammenhang zwischen Buchwerten, Erträgen und Marktpreisen zu prüfen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert die theoretischen Unterschiede der Standards, erarbeitet den Forschungsrahmen und liefert eine empirische Untersuchung der Daten von 37 börsennotierten Unternehmen aus dem AEX- und AMX-Index.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit lässt sich am besten durch Begriffe wie IFRS, Wertrelevanz, Ohlson-Modell, Regressionsanalyse und niederländische Rechnungslegung beschreiben.
Warum wurde das Jahr 2005 für die Untersuchung gewählt?
Das Jahr 2005 war der Zeitpunkt der verpflichtenden IFRS-Einführung in den Niederlanden. Da Unternehmen verpflichtet waren, Überleitungsrechnungen für 2004 zu erstellen, ist dies der einzige Zeitraum, in dem Daten nach beiden Systemen direkt vergleichbar vorliegen.
Was sind die Haupterkenntnisse bezüglich der IFRS-Erträge?
Die Untersuchung zeigt, dass IFRS-Erträge einen signifikanten inkrementellen Beitrag zur Erklärung des Unternehmenswertes liefern, der über die Informationen von Dutch GAAP hinausgeht.
Warum konnte keine endgültige Aussage zur relativen Wertrelevanz getroffen werden?
Aufgrund von Problemen mit der Multikollinearität zwischen Buchwerten und Erträgen im statistischen Modell war es nicht möglich, einen signifikanten Vergleich der erklärten Varianz (R-Quadrat) zwischen den beiden Rechnungslegungssystemen durchzuführen.
Welchen Einfluss hat die Fair-Value-Bewertung auf die Ergebnisse?
Die Studie stellt fest, dass die unter IFRS häufigere Anwendung der Fair-Value-Bewertung einen wesentlichen Grund für die Unterschiede in den ausgewiesenen Buchwerten und Erträgen darstellt.
- Citar trabajo
- Dr Alfred Mully (Autor), 2007, Adoption of IFRS in the Netherlands. Impact on value relevance, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/267066
