Als eine besondere Ausprägung sind öffentliche Übernahmeangebote innerhalb der letzten Jahrzehnte fester Bestandteil des weltweiten Wirtschaftsgeschehens und der Medien, viele Angebote sind sogenannte feindliche Angebote. Heute ist weltweit ein Anstieg der Anzahl und des Volumens feindlicher Übernahmen zu beobachten. Vor allem in den USA bestimmen feindliche Übernahme eine großen Anteil des Transaktionsvolumens und feindliche Übernahmen entwickeln sich schon in den achtziger Jahre zu einer gängigen Unternehmensstrategie. Im Gegensatz zu den USA waren solche Übernahmen in Deutschland bis zur Übernahme von Mannesmann durch Vodafone ein unbekanntes Phänomen. Damit stehen Vorstände deutscher Unternehmen vor der Problematik, feindliche Übernahme der eigenen Gesellschaft zu verhindern. Vor diesem Hintergrund sind feindliche Übernahmen im Unternehmensmanagement von großer Bedeutung. Die Beantwortung der Fragen, wie eine feindliche Übernahme funktioniert und welche Angriffs- und Abwehrmaßnahmen bzw. welche Chancen und Risiken es gibt, sollen im Rahmen dieser Arbeit erfolgen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung und Zielsetzung
1.2 Aufbau der Arbeit
2 Grundlegende Begriffe
2.1 Begriffsbestimmungen in Bezug auf M & A
2.1.1 Definition von Übernahme
2.1.2 Feindliche Übernahmen
2.2 Motive von feindlicher Übernahme
3 Kristische Analyse feindlicher Übernahmen in den USA
3.1 Übersicht über die historische Entwicklung feindlicher Übernahmen in den USA
3.2 Aktuelle Gesetze zu feindlichen Übernahmen in den USA
3.2.1 Gesetzübersichten
3.2.2 Angriffs-und Abwehrinstrumente
3.3 Angewandte Instrumente in den USA
3.4 Erfolgsaussichten, Chancen und Risiken von feindlichen Übernahmen in den USA
4 Beispiel von Peoplesoft durch den feindlichen Bieter Oracle
5 Zusammenfassung
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit befasst sich mit der Analyse feindlicher Übernahmen in den USA, untersucht deren theoretische Grundlagen, historische Entwicklung sowie die angewandten Angriffs- und Abwehrstrategien und beleuchtet diese anhand einer Fallstudie.
- Definition und Motive von feindlichen Übernahmen
- Historische Entwicklung in den USA
- Rechtliche Rahmenbedingungen und Abwehrmechanismen
- Chancen und Risiken für beteiligte Unternehmen
- Analyse der Übernahme von Peoplesoft durch Oracle
Auszug aus dem Buch
Angriffsinstrumente
In der Praxis gibt es unterschiedliche feindliche Übernahmemethoden: Tender Offer, der Paketkauf und der Kauf über die Börse.18
Tender Offer wendet sich direkt an die Aktionäre der Zielgesellschaft. Bei einem Tender Offer bietet der Bieter den Aktionären des Zielunternehmens eine festgesetzte Kondition an, um ihre Anteile zu erwerben. Um das Angebot für die Aktionäre attraktiv zu machen, enthält der Angebotspreis eine Prämie auf den aktuellen Marktwert.19
Bei einem Parketkauf handelt es sich um eine außerbörsliche Erwerbsform, bei der der Bieter sein Angebot nicht an die gesamte Menge der Aktionäre richtet, sondern nur an einen oder mehrere ausgewählte Großaktionäre.20
Beim Kauf über die Börse versucht der Angreifer im Gegensatz zum Tender Offer, Anteile am Zielunternehmen unbemerkt zu sammeln, in dem er durch den Erweb größerer Aktienpakete die Mehrheitsverhältnisse zu seinen Gunsten ändert.21
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung stellt die Bedeutung feindlicher Übernahmen im Wirtschaftsleben dar und erläutert die Forschungsziele sowie den Aufbau der Seminararbeit.
2 Grundlegende Begriffe: Es werden die theoretischen Definitionen von Mergers & Acquisitions sowie feindlichen Übernahmen dargelegt und die verschiedenen Motive für solche Transaktionen systematisierend eingeordnet.
3 Kristische Analyse feindlicher Übernahmen in den USA: Dieses Hauptkapitel behandelt die historische Entwicklung, die rechtliche Situation in den USA sowie die verschiedenen Angriffs- und Abwehrmaßnahmen und deren Chancen und Risiken.
4 Beispiel von Peoplesoft durch den feindlichen Bieter Oracle: Hier wird der konkrete Übernahmeprozess von Peoplesoft durch Oracle als Fallbeispiel analysiert, um die theoretischen Konzepte in der Praxis zu veranschaulichen.
5 Zusammenfassung: Das abschließende Kapitel fasst die wesentlichen Erkenntnisse der Arbeit zusammen und bewertet die Auswirkungen und Herausforderungen feindlicher Übernahmen kritisch.
Schlüsselwörter
Feindliche Übernahme, M & A, Tender Offer, Abwehrmaßnahmen, Poison Pills, Oracle, Peoplesoft, Marktbeherrschung, Synergieeffekte, Kapitalmarkt, Unternehmensstrategie, Aktionäre, Asset Lockups, Golden Parachutes, Greenmail.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit analysiert das Phänomen feindlicher Übernahmen mit einem speziellen Fokus auf den US-amerikanischen Markt.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Neben den theoretischen Begriffsdefinitionen stehen die rechtlichen Rahmenbedingungen, die Instrumente für Angriffe und Abwehr sowie eine praxisnahe Fallstudie im Vordergrund.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Ziel ist es, die Funktionsweise feindlicher Übernahmen zu erläutern und zu untersuchen, welche Strategien bei der Abwehr zum Einsatz kommen sowie welche Risiken und Chancen sich daraus ergeben.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Es handelt sich um eine Literaturanalyse kombiniert mit einer Fallstudienbetrachtung der Übernahme von Peoplesoft durch Oracle.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine kritische Analyse der US-amerikanischen Übernahmekultur inklusive historischer Entwicklungen, Gesetzmäßigkeiten und der detaillierten Beschreibung von Verteidigungsinstrumenten.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den zentralen Begriffen zählen feindliche Übernahme, Tender Offer, Poison Pills, Unternehmensstrategie und verschiedene spezifische Abwehrmaßnahmen.
Warum wird die Übernahme von Peoplesoft durch Oracle als Fallbeispiel genutzt?
Das Beispiel dient der Veranschaulichung, wie in der Praxis verschiedene Abwehrmaßnahmen wie eine Kommunikationsoffensive und Poison Pills während einer langwierigen Übernahmeschlacht eingesetzt werden.
Was sind laut Arbeit die größten Nachteile von Poison Pills für ein Zielunternehmen?
Zwar sind Poison Pills kurzfristig durchsetzbar, jedoch können sie die Handlungsfreiheit des Zielunternehmens einschränken und wirken teils als Barriere, die den Zugang für andere Interessenten erschwert.
- Quote paper
- Jiachen Guo (Author), 2013, Feindliche Übernahmen im Unternehmensmanagement. Das Beispiel USA, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/273407
