Die Globalisierung hat dazu geführt, dass die Volkswirtschaften näher aneinandergerückt sind, als es in früheren Zeiten der Fall war. Die Welt wurde zu einem globalen Dorf, in dem die Kommunikation schneller abläuft und Wirtschaftsräume stärker miteinander vernetzt werden. Damit betreffen Krisen fortan nicht mehr nur lokale Märkte, sondern sämtliche international ausgerichteten Länder gleichermaßen.
Die Finanzkrise im Jahr 2008/2009, die in den USA ausgelöst wurde, hat gezeigt, dass ein Wirtschaftsschock, der ursprünglich von einem einzigen Land ausgeht, die gesamte Weltkonjunktur beeinflussen und in eine globale Rezession münden kann. Die Auswirkungen der Krise waren so weitreichend und umfassend, dass drastische Maßnahmen als notwendig erachtet wurden, um das internationale Finanzsystem vor dem Kollaps zu bewahren.
Der einzige Ausweg schien darin zu bestehen, dass die größten und einflussreichsten Zentralbanken, wie das Federal Reserve System oder die Europäische Zentralbank, in die Situation eingriffen. Dabei stellte sich jedoch die Frage, inwieweit die Zentralbanken tatsächlich Einfluss auf die realwirtschaftlichen Faktoren nehmen konnten und sollten.
Diese Arbeit beschäftigt sich mit den makroökonomischen Auswirkungen, die sich ergeben, wenn Zentralbanken aktiv in die Weltkonjunktur eingreifen, und hat zum Ziel, diese Auswirkungen hinsichtlich ihrer Effektivität zu beurteilen. Am Beispiel der Finanzkrise von 2008/2009 soll detailliert auf die Maßnahmen der FED und der EZB eingegangen werden, die einerseits das Entstehen der Krise begünstigten und es andererseits im Nachgang eindämmen sollten.
Zunächst soll ein Überblick über die verschiedenen Ziele und Strategien der beiden Zentralbanken gegeben sowie ihre Maßnahmen im Rahmen der Geldpolitik beschrieben werden. Im nächsten Schritt werden die generellen makroökonomischen Auswirkungen einer expansiven Geldpolitik behandelt. Dieses Kapitel bildet die Grundlage für die weitere Betrachtung der Thematik am Beispiel der Finanzkrise. Nachdem das aktive Eingreifen der Zentralbanken in den Wirtschaftsprozess kritisch beleuchtet wurde, soll zum Abschluss eine Empfehlung in Hinblick auf die Intervention formuliert werden.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Theoretische Grundlagen
2.1 Charakterisierung der Geldpolitik
2.2 Die geldpolitischen Ziele und Strategien der EZB
2.2.1 Das oberste Ziel: Stabilität des Preisniveaus
2.2.2 Die Strategie: Das Zwei-Säulen-Konzept
2.3 Die geldpolitischen Ziele und Strategien der FED
3 Die geldpolitischen Instrumente der EZB und der FED
3.1 Offenmarktpolitik
3.2 Mindestreservepolitik
3.3 Ständige Fazilitäten der EZB
3.4 Diskontpolitik der FED
4 Allgemeine Auswirkungen aktiver Geldpolitik
4.1 Auswirkungen auf Banken und Unternehmen
4.2 Einfluss auf Finanz- und Devisenmärkte
4.3 Auswirkungen auf Marktzinsen und Referenzzinssätze
4.4 Beeinflussung der Inflationsrate und dessen Folgen
4.4.1 Die Ursache der Inflation
4.4.2 Die Auswirkungen der Inflation
4.5 Wirkungsweise im IS-LM-Modell und AS-AD-Modell
5 Globale Auswirkungen der Geldpolitik im Zuge der Finanzkrise ab 2008
5.1 Ursachen der Krise
5.2 Auswirkungen der Finanzkrise auf die Weltwirtschaft
5.3 Geldpolitische Maßnahmen der Zentralbanken
5.3.1 Allgemeine eingeleitete Maßnahmen
5.3.2 Monetäre Lockerung durch Ankaufprogramme
5.3.3 Auswirkungen der Kaufprogrammdrosselung
5.3.4 Wirksamkeit der Kaufprogramme
5.3.5 Kritische Betrachtung der ergriffenen Maßnahmen
6 Zusammenfassung und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht die makroökonomischen Effekte aktiver geldpolitischer Interventionen von Zentralbanken, mit einem besonderen Fokus auf die Europäische Zentralbank (EZB) und das Federal Reserve System (FED). Zentrales Ziel ist es, die Wirksamkeit dieser Maßnahmen im Kontext der Finanzkrise 2008/2009 zu bewerten und zu hinterfragen, inwieweit Zentralbanken reale wirtschaftliche Faktoren durch ihre Politik beeinflussen können.
- Analyse der Strategien und Instrumente von EZB und FED
- Untersuchung der Transmissionskanäle aktiver Geldpolitik
- Bewertung von geldpolitischen Maßnahmen zur Krisenbekämpfung ab 2008
- Kritische Reflexion der Auswirkungen auf Finanzmärkte und Staatsverschuldung
Auszug aus dem Buch
3.1 Offenmarktpolitik
Sowohl die EZB als auch die FED betreiben Offenmarktgeschäfte, um die verfügbare Geldmenge und die Zinssätze innerhalb der jeweiligen Währungsräume zu beeinflussen. Dies geschieht dadurch, dass die beiden Zentralbanken am Markt für Zentralbankgeld intervenieren, an dem die Geschäftsbanken ihr Guthaben halten und untereinander handeln können.
Die EZB nutzt allerdings nicht exakt das gleiche Instrumentarium wie das FED. Ihre Offenmarktoperationen bezeichnen vielmehr verschiedene Arten von Transaktionen. Die Abwicklung befristeter Transaktionen und endgültiger Käufe bzw. Verkäufe sowie von Devisenswapgeschäften, die Emission von EZB-Schuldverschreibungen und schließlich auch Termineinlagen beeinflussen sowohl die kurzfristigen Zinsen als auch die Liquidität der Geschäftsbanken. Die EZB tätigt überwiegend befristete Transaktionen. Aus diesem Grund ist die Geschäftsbank, die jeweils als Verkäufer auftritt, verpflichtet, die jeweiligen Wertpapiere nach Ablauf der Frist zurückzukaufen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Hinführung zur Bedeutung der globalen Vernetzung und Relevanz der Geldpolitik im Kontext von Wirtschaftsschocks.
2 Theoretische Grundlagen: Erläuterung der geldpolitischen Konzepte sowie der Strategien und Ziele von EZB und FED.
3 Die geldpolitischen Instrumente der EZB und der FED: Darstellung der operativen Werkzeuge wie Offenmarktgeschäfte und Mindestreservepolitik zur Liquiditätssteuerung.
4 Allgemeine Auswirkungen aktiver Geldpolitik: Analyse der makroökonomischen Transmissionswege und Modellierung durch IS-LM und AS-AD.
5 Globale Auswirkungen der Geldpolitik im Zuge der Finanzkrise ab 2008: Ausführliche Behandlung der Krisenursachen und der drastischen Zentralbankmaßnahmen wie Quantitative Easing.
6 Zusammenfassung und Ausblick: Kritische Bilanz der Effektivität der Maßnahmen und Ausblick auf die langfristigen Risiken der ultralockeren Geldpolitik.
Schlüsselwörter
Geldpolitik, EZB, FED, Finanzkrise, Zinspolitik, Quantitative Easing, Zentralbank, Preisstabilität, Inflation, Offenmarktgeschäfte, IS-LM-Modell, Finanzmarkt, Liquidität, Wirtschaftswachstum, Transmissionsmechanismus
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die geldpolitischen Reaktionen von Zentralbanken auf die Weltfinanzkrise ab 2008 und deren Auswirkungen auf die Weltwirtschaft.
Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?
Dazu gehören die geldpolitischen Strategien der EZB und der FED, die Funktionsweise verschiedener Instrumente, die makroökonomische Theorie und die kritische Bewertung von Kriseninterventionen.
Welches ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Das Ziel ist die Beurteilung der Effektivität der Geldpolitik als Krisenbewältigungsinstrument und die Untersuchung des Einflusses auf die Realwirtschaft.
Welche wissenschaftlichen Modelle werden zur Analyse verwendet?
Die Autor verwendet das IS-LM-Modell sowie das AS-AD-Modell, um die Auswirkungen von Geldmengenänderungen auf Zinsen, Preisniveau und Produktion theoretisch herzuleiten.
Was wird im umfangreichen Hauptteil behandelt?
Neben den theoretischen Grundlagen liegt der Fokus auf der Analyse der Finanzkrise 2008, den Ursachen der Immobilienblase und den konkreten Maßnahmen (wie QE) der Zentralbanken.
Welche Keywords charakterisieren die Arbeit am besten?
Geldpolitik, EZB, FED, Finanzkrise, Quantitative Easing, Zinspolitik und Preisstabilität sind die prägenden Begriffe.
Inwieweit unterschieden sich EZB und FED in ihrer Strategie?
Die EZB verfolgt ein strikteres Zwei-Säulen-Konzept mit der Priorität auf Preisstabilität, während die FED einen breiteren Multi-Indikatoren-Ansatz („looking at everything“) mit gleichrangigen Zielen wie Beschäftigung und moderaten Zinsen verfolgt.
Welches Risiko sieht der Autor in der massiven Geldmengenausweitung?
Der Autor warnt, dass durch das hohe Geldmengenwachstum ein Inflationspotenzial geschaffen wurde, das bei künftiger Normalisierung nur schwer zu kontrollieren sein könnte.
- Citar trabajo
- Daniel Hundertmark (Autor), 2014, Auswirkungen aktiver Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und des Federal Reserve System auf die Weltwirtschaft, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/281388
