Bereits seit den 1950er Jahren ist eine unumstrittene Klimaerwärmung beobachtbar. Ihre Ausprägung zeigt sich in dem Rückgang der Eisschilde in Grönland und der Antarktis, dem damit einhergehenden Anstieg des Meeresspiegels, sowie in der Erwärmung der Atmosphäre und der Zunahme der Treibhausgase. Neben den allgemeinen Ausprägungen lassen sich immer häufiger auftretenden Naturkatastrophen, wie das Seebeben der Stärke 9,1 im Jahr 2004 in Indonesien, die Erdbeben in Kaschmir, Sichuan, Haiti, Sendai oder Neapel erkennen.
Diese fordern nicht nur immer wieder zahlreiche Menschenleben, sondern sorgen in den Ortschaften für Verwüstung und erschwerte Lebensbedingungen, wie Beispielsweise der Hurrikan Katrina, der 2005 einen wirtschaftlichen Schaden von 125 Mrd. USD verursachte. Gerade für einkommensschwächere Länder stellt die wachsende Zahl an Naturkatastrophen eine außerordentliche Belastung dar, weshalb der Umgang mit ihnen an Bedeutung gewinnt.
Neben den Möglichkeiten in Früherkennungs- und Absicherungsmaßnahmen zu investieren, besteht des Weiteren die Notwendigkeit, die Kosten für die Schadenbeseitigung abzusichern. Die bis dato genutzte Lösung der klassischen Rückversicherung erfuhr in den 90er Jahren, aufgrund einer Häufung von Großschadenereignissen eine enorme Verknappung ihrer Rückversicherungskapazität. Das war der Auslöser für die Suche nach weiteren Möglichkeiten, die Absicherungskapazitäten zu erweitern. Eine Antwort, die immer noch bestand hat, stellte die Verbriefung von Naturkatastrophen in sogenannte Katastrophenanleihen (engl. Catastrophe-Bonds; kurz: Cat-Bonds) dar. Durch diese Variante konnten versicherungstechnische Risiken erstmals an die Kapitalmärkte transferiert werden und dessen Finanzkapazitäten somit zusätzlich genutzt werden.
Im Folgenden sollen die Funktionsweisen und Gestaltungsmöglichkeiten der Cat- Bonds, sowie dessen Markt analysiert werden, um daraus die Chancen und Risiken für einkommensschwache Länder und weitere Marktteilnehmer abzuleiten. Das abschließende Fazit soll die Ergebnisse auswerten und einen Ausblick für den Cat-Bond-Markt geben.
Inhaltsverzeichnis
- 1 Einleitung
- 2 Merkmale und Ausgestaltungsmöglichkeiten von Cat-Bonds
- 2.1 Marktentwicklung und Marktteilnehmer
- 2.2 Emissionswege
- 2.3 Arten der Zins- und Tilgungszahlung
- 2.4 Trigger-Mechanismen
- 3 Chancen und Risiken von Cat-Bonds
- 3.1 Einkommensschwache Länder
- 3.2 Emittenten
- 3.3 Investorensicht
- 4 Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Seminararbeit analysiert die Chancen und Risiken von Cat-Bonds, einem Finanzinstrument zur Absicherung von Naturkatastrophenrisiken. Ziel ist es, die Funktionsweisen und Gestaltungsmöglichkeiten von Cat-Bonds zu erforschen, den Markt zu analysieren und die Auswirkungen auf einkommensschwache Länder, Emittenten und Investoren zu beleuchten.
- Die Entwicklung und Struktur des Cat-Bond-Marktes
- Die verschiedenen Arten von Cat-Bonds und ihre Eigenschaften
- Die Chancen und Risiken von Cat-Bonds für einkommensschwache Länder
- Die Chancen und Risiken von Cat-Bonds für Emittenten
- Die Chancen und Risiken von Cat-Bonds für Investoren
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 1 führt in das Thema der Cat-Bonds ein und beleuchtet die Bedeutung von Naturkatastrophenrisiken, insbesondere für einkommensschwache Länder. Es werden die Herausforderungen der klassischen Rückversicherung und die Entstehung von Cat-Bonds als alternative Absicherungslösung erläutert.
Kapitel 2 analysiert die Merkmale und Gestaltungsmöglichkeiten von Cat-Bonds. Es behandelt die Marktentwicklung, die verschiedenen Emissionswege, die Zins- und Tilgungszahlungsmöglichkeiten und die Trigger-Mechanismen.
Kapitel 3 widmet sich den Chancen und Risiken von Cat-Bonds für verschiedene Akteure. Es untersucht die Auswirkungen auf einkommensschwache Länder, Emittenten und Investoren.
Schlüsselwörter
Cat-Bonds, Naturkatastrophenrisiken, Rückversicherung, Emissionswege, Trigger-Mechanismen, Chancen und Risiken, einkommensschwache Länder, Emittenten, Investoren, Marktentwicklung.
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- Richard Heinke (Autor), 2015, Cat-Bonds. Analyse der Chancen und Risiken, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/303936
