Diese Arbeit beschäftigt sich mit den Auswirkungen des Kreditrisikotransfers auf das Finanzsystem und stellt einen Bezug zwischen dem OTD Model, der Prinzipal-Agenten-Theorie (PAT) und der Subprime-Krise her. In Kapitel 2 werden dafür zunächst die theoretischen Grundlagen des Kreditrisikotransfers, des OTD Models und der PAT dargelegt.
Kapitel 3 geht auf asymmetrische Informationen und Fehlanreize im Rahmen des Kreditrisikotransfers ein, welche zu Adverse Selection und Moral Hazard führen. Dabei erfolgen theoretische Verknüpfungen von OTD model und PAT, die durch empirische Befunde bestätigt werden können. Schließlich ergeben sich in diesem Zusammenhang Schlussfolgerungen auf die Finanzkrise. Das vierte Kapitel beinhaltet eine Zusammenfassung.
In den frühen 1990er Jahren begannen die ersten Finanzinstitute ihre vergebenen Kredite zu verbriefen, um sie auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen. Diese Form des Kreditrisikotransfers ist in der Literatur als Originate-to-distribute model (OTD model) bekannt. Bis zu diesem Zeitpunkt galt der Grundsatz, dass vergebene Kredite bis zum Ende ihrer Laufzeit in den Büchern der Banken verbleiben. Im Zeitverlauf ist dagegen ersichtlich, dass eine Vielzahl von Banken die Weitergabe des Kreditrisikos als neues Geschäftsfeld nutzten und sukzessive ausweiteten.
Im Jahr 2005 wurde die Nutzung dieser Finanzinnovation zunächst von dem damaligen Vorsitzenden der US-Notenbank, Alan Greenspan, begrüßt, da er sich durch dieses neue Geschäftsmodell der Risikoweitergabe positive Auswirkungen auf die allgemeine Finanzmarktstabilität erhoffte. Diese Erwartung zerschlug sich jedoch bereits mit dem Aufkommen der Subprime-Krise im Jahr 2007. Die umfängliche Nutzung von Kreditrisikotransferinstrumenten und die damit einhergehende unbedachte Kreditvergabepolitik der Finanzinstitute machten in diesem Zusammenhang deutlich, dass das OTD model der Banken eine von mehreren Ursachen der Krise darstellt.
Inhaltsverzeichnis
- Abkürzungsverzeichnis
- Einleitung
- Theoretische Grundlagen
- Kreditrisikotransfer
- Das Originate-to-distribute model
- Die Prinzipal-Agent-Theorie
- Asymmetrische Information und Fehlanreize im OTD model
- Zusammenwirken von OTD model und PAT
- Konsequenzen des OTD model in der Praxis
- Praktische Lösungsansätze im OTD model
- Zusammenfassung
- Quellenverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit analysiert die Auswirkungen des Kreditrisikotransfers auf das Finanzsystem und stellt einen Bezug zwischen dem Originate-to-distribute model (OTD model), der Prinzipal-Agenten-Theorie (PAT) und der Subprime-Krise her. Die Arbeit untersucht die Entstehung und Entwicklung des OTD model und beleuchtet die Rolle asymmetrischer Information und Fehlanreize in diesem Zusammenhang.
- Kreditrisikotransfer und das OTD model
- Asymmetrische Information und Fehlanreize im Kreditrisikotransfer
- Die Prinzipal-Agent-Theorie und ihre Relevanz für das OTD model
- Die Subprime-Krise als Folge von Kreditrisikotransfer und Fehlanreizen
- Lösungsansätze für die Herausforderungen des OTD model
Zusammenfassung der Kapitel
- Einleitung: Die Einleitung führt in die Thematik des Kreditrisikotransfers und des OTD model ein und zeigt die Relevanz der Thematik anhand der Subprime-Krise auf.
- Theoretische Grundlagen: Dieses Kapitel beleuchtet die theoretischen Grundlagen des Kreditrisikotransfers, des OTD model und der PAT.
- Asymmetrische Information und Fehlanreize im OTD model: Dieses Kapitel untersucht die Auswirkungen asymmetrischer Information und Fehlanreize im Kontext des Kreditrisikotransfers. Es werden die Zusammenhänge zwischen dem OTD model und der PAT beleuchtet sowie die praktischen Konsequenzen des OTD model in der Finanzwelt analysiert.
Schlüsselwörter
Kreditrisikotransfer, Originate-to-distribute model (OTD model), Prinzipal-Agent-Theorie (PAT), Asymmetrische Information, Fehlanreize, Adverse Selection, Moral Hazard, Subprime-Krise, Finanzmarktstabilität.
Häufig gestellte Fragen
Was ist das „Originate-to-distribute“ (OTD) Modell?
Das OTD-Modell beschreibt ein Bankgeschäft, bei dem Kredite nicht mehr bis zum Laufzeitende gehalten, sondern verbrieft und am Sekundärmarkt an Investoren weiterverkauft werden.
Welche Rolle spielt die Prinzipal-Agent-Theorie (PAT) hierbei?
Die PAT erklärt die Interessenkonflikte zwischen Kreditgebern (Agenten) und Investoren (Prinzipale), die durch asymmetrische Informationen entstehen.
Was versteht man unter „Moral Hazard“ im OTD-Modell?
Da Banken das Risiko des Kreditausfalls weitergeben, sinkt ihr Anreiz, die Kreditwürdigkeit der Schuldner sorgfältig zu prüfen, was zu einer unbedachten Kreditvergabepolitik führt.
Wie hängen diese Faktoren mit der Subprime-Krise 2007 zusammen?
Die umfängliche Nutzung von Kreditrisikotransferinstrumenten und die damit verbundenen Fehlanreize gelten als eine der Hauptursachen für die Instabilität des Finanzmarktes und den Ausbruch der Krise.
Was ist „Adverse Selection“ im Kontext des Kreditrisikotransfers?
Adverse Selection tritt auf, wenn Investoren aufgrund mangelnder Informationen Gefahr laufen, bevorzugt „schlechte“ Kreditrisiken zu übernehmen, die ihnen von den Banken angeboten werden.
- Citation du texte
- Alexander Kersten (Auteur), 2016, Kreditrisikotransfer. Asymmetrische Information und Fehlanreize, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/335250
