Sowohl das Discounted Cash Flow-Verfahren (DCF-Verfahren) als auch die Ertragswertmethode sind wesentliche Bestandteile der Unternehmensbewertung und zählen zu den meistgenutzten Verfahren in der Bewertungs- und Aktienbranche. Das Ziel beider Verfahren ist es, den individuellen Wert eines Unternehmens zu ermitteln und mithilfe des Ergebnisses zu einer Bewertung zu gelangen, die Auskunft darüber gibt, wie wertvoll das Unternehmen in der Gegenwart ist und in Zukunft sein wird.
Es gibt verschiedene Anlässe ein Unternehmen zu bewerten. Zum Beispiel sind Verfahren wie diese für Aktienanalysten ein wichtiger Gegenstand im Arbeitsalltag. Mithilfe solcher Verfahren können Aktienhändler ein Unternehmen sogar so weit bewerten, dass sie auch Informationen darüber geben können, ob die Aktien des Unternehmens am Markt zu einem realistischen Wert gehandelt werden und es möglicherweise Sinn machen könnte in Aktien zu investieren oder diese schnellstmöglich zu verkaufen. Abgesehen davon ist der Wert eines Unternehmens auch dann besonders wichtig, wenn ein Unternehmen verkauft werden soll.
Der erste Teil der Arbeit wird sich mit dem DCF-Modell beschäftigen, welches sich aus zwei verschiedenen Ansätzen zusammensetzt, die zuerst erläutert und anschließend auf dessen Vor- und Nachteile untersucht werden sollen. Danach wird das Ertragswertverfahren dargestellt. Auch hier wird ein Überblick über Vor- und Nachteile gegeben. Anschließend soll ein Praxisbeispiel Schritt für Schritt die zuvor erläuterte Vorgehensweise der DCF-Methode erläutern und veranschaulichen. Aufgrund von Restriktionen hinsichtlich des Umfangs dieser Arbeit wird an dieser Stelle lediglich darauf verwiesen, an welchen Stellen eine Rechnung des Ertragswertverfahrens abweichen würde. Abschließend sollen beide Verfahren kritisch verglichen werden, indem auch auf Gemeinsamkeiten und Unterschiede eingegangen wird.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Discounted Cash Flow-Verfahren
- Beschreibung
- Methoden
- Entity-Methode (WACC-Ansatz)
- Equity-Methode
- Vorteile des DCF-Verfahrens
- Nachteile des DCF-Verfahrens
- Ertragswertverfahren
- Beschreibung
- Grundsätzliches Vorgehen
- Ermittlung der Ertragsüberschüsse
- Berechnung des Kapitalisierungszinssatz
- Diskontierung des zukünftig erwarteten Gewinns
- Vorteile des Ertragswertverfahren
- Nachteile des Ertragswertverfahren
- Praxisbeispiel
- Hintergrundinformationen
- Bewertung anhand der DCF-Methode
- Bewertung anhand der Ertragswertmethode
- Vergleich von Ertragswert- und DCF-Verfahren
- Gemeinsamkeiten
- Unterschiede
- Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Hausarbeit befasst sich mit dem Vergleich der Ertragswertmethode und der Discounted Cash Flow-Methode (DCF-Methode) im Kontext der Unternehmensbewertung. Die Arbeit analysiert die beiden Verfahren im Hinblick auf ihre jeweiligen Vor- und Nachteile und zeigt auf, in welchen Situationen sie am besten geeignet sind.
- Beschreibung und Methodik der beiden Verfahren
- Analyse der Vor- und Nachteile der Verfahren
- Praxistauglichkeit und Anwendungsbereiche
- Vergleich der beiden Verfahren anhand eines Praxisbeispiels
- Schlussfolgerungen und Empfehlungen zur Anwendung
Zusammenfassung der Kapitel
- Das Kapitel "Discounted Cash Flow-Verfahren" beschreibt die Entity- und Equity-Methode, beleuchtet die Vorteile und Nachteile der DCF-Methode und stellt die wichtigsten Berechnungsschritte dar.
- Das Kapitel "Ertragswertverfahren" erläutert das grundsätzliche Vorgehen bei der Ertragswertmethode, inklusive der Ermittlung der Ertragsüberschüsse und der Berechnung des Kapitalisierungszinssatzes. Es werden auch die Vor- und Nachteile der Methode aufgezeigt.
- Das Kapitel "Praxisbeispiel" analysiert die Bewertung eines fiktiven Unternehmens mithilfe der DCF-Methode und der Ertragswertmethode, um die praktische Anwendung beider Verfahren aufzuzeigen.
- Das Kapitel "Vergleich von Ertragswert- und DCF-Verfahren" identifiziert Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen den beiden Methoden, um die jeweilige Eignung für bestimmte Situationen zu beurteilen.
Schlüsselwörter
Unternehmensbewertung, Ertragswertverfahren, Discounted Cash Flow-Methode (DCF-Methode), Entity-Methode, Equity-Methode, WACC, Kapitalisierungszinssatz, Ertragsüberschüsse, Praxisbeispiel, Vergleich, Vor- und Nachteile.
- Arbeit zitieren
- Anna Rüttger (Autor:in), Sina Arndt (Autor:in), 2016, Ertragswertverfahren und DCF-Methode, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/337989