Kaum eine Anlageklasse ist so stigmatisiert wie die strukturierter Kreditprodukte. Sie gelten als Auslöser der Subprime-Krise und damit als Katalysator der Finanzkrise. Der Hauptkritikpunkt liegt in ihrer Komplexität, die sie für Anleger, aber auch Emittenten und Regulierungsbehörden intransparent und unberechenbar machen. Andererseits stellen sie einen Meilenstein in der Entwicklung der Kreditmärkte dar und schaffen somit Potenzial, die Markteffizienz zu erhöhen, und eröffnen Investoren neue komplexe quantitative Strategien.
Folglich lohnt es sich einen genaueren Blick auf diese Anlageklasse zu werfen. Ziel dieser Studienarbeit ist eine Darstellung und Evaluierung des Finanzierungsinstruments Asset Backed Securities (ABS).
Im Kapitel nach der Einführung werden die begrifflichen Grundlagen erklärt. Die Einteilung der ABS in ihre Klassen erfolgt im folgenden Kapitel. Anschließend werden die Einsatzmöglichkeiten dargestellt. In den Kapiteln 5 und 6 werden die Kontrahenten und der Ablauf einer ABS-Transaktion dargestellt. Zum Abschluss der Studienarbeit wird eine Evaluierung der Asset Backed Securities aus Sicht des Originator bzw. Anleger vorgenommen und ein Ausblick in die Zukunft gegeben.
Gliederung
„Asset Backed Securities“
Abbildungsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
1. Problemstellung und Zielsetzung
2. Asset Backed Securities – Grundlagen
3. Kategorisierung von ABS nach Assetklassen
3.1 ABS im engeren Sinn
3.2 Mortgage Backed Securities
3.3 Collateralised Debt Obligations
4.Credit Enhancement
5. Zahlungsstrommanagement
5.1 Pass-Through-Konstruktion
5.2 Pay-Through-Konstruktion
6. Kontrahenten einer ABS-Transaktion
6.1 Orginator
6.2 Special Purpose Vehicle
6.3 Investoren
6.4 Ratingagenturen
6.5 Service-Agent und Trustee
6.6 Arrangeur
7. Ablauf einer ABS-Transaktion
8. Martktentwicklung Asset Backed Securities
9. Evaluierung ABS
9.1 aus Sicht des Originators
9.2 aus Sicht des Investors
10. Ausblick
Literaturverzeichnis
- Citation du texte
- Felix Ruisinger (Auteur), 2013, Asset Backed Securities, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/339064
