Ziel der Arbeit ist es, Mezzanine-Kapital als ergänzendes Finanzierungsinstrument zu reinem Eigen- und/oder Fremdkapital aufzuzeigen und zu erläutern sowie die Möglichkeiten, Einsatzgebiete und Grenzen dieses Ansatzes speziell für klein- und mittelständische Unternehmen in Thüringen zu analysieren. Dabei steht die Frage im Mittelpunkt, ob Mezzanine-Kapital für thüringische Unternehmen einen Beitrag zum Erreichen ihrer finanzwirtschaftlichen Ziele leisten kann. Darüber hinaus soll beleuchtet werden, inwieweit diese hybride Finanzierungsform der einer Finanzierung mit reinem Eigen und/oder Fremdkapital zum Erreichen der finanzwirtschaftlichen Ziele übersteigt. Im zweiten Kapitel werden zunächst die Unternehmen herauskristallisiert, auf welche in bezug auf Größe, Umsatz und Eigenkapitalquote Mezzanine-Kapital abzielt. Außerdem werden die Ursachen der Struktur ihrer derzeitigen finanziellen Rahmenbedingungen, insbesondere ihrer Möglichkeiten der Fremdfinanzierung, analysiert. Dabei wird nicht nur auf die Vorgaben von Basel II, sondern auch auf die aktuelle Konstellation deutscher Banken als Einflussfaktor auf den Zugang von KMU zu Fremdkapital eingegangen. Darauf folgt im dritten Kapitel eine Eingrenzung des Begriffs Mezzanine-Kapital und eine Beschreibung der verschiedenen mezzaninen Finanzierungsinstrumente, welche den deutschen Mittelständlern zugänglich gemacht werden. Anhand von zwei Möglichkeiten der Mezzanine-Finanzierung soll thüringer Unternehmen im vierten Kapitel aufgezeigt werden, welche Voraussetzungen und Bedingungen erfüllt sein müssen. Darüber hinaus wird beleuchtet, wo für thüringer Unternehmen Mezzanine-Finanzierungen angeboten werden. Die ausführliche Beschreibung einer Mezzanine-Finanzierung über die Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) in Form eines Nachrangdarlehens sowie als stille Beteiligung über die Thüringer Aufbaubank (TAB) bilden dabei den Hauptteil. Hier finden thüringer Unternehmen Informationen über die kongruenten Angebote und Konditionen unter Beachtung der damit einhergehenden unterschiedlichen Anforderungen an das Unternehmen. Dabei wird der Businessplan als eine der wichtigsten Prämissen zur Finanzierung mit Mezzanine-Kapital herausgestellt und dessen Bestandteile ausführlich beschrieben. [...]
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielstellung
1.3 Vorgehensweise
2. Finanzierung mittelständischer Unternehmen in Thüringen
2.1 Potenzielle Unternehmen
2.2 Finanzwirtschaftliche Lage mittelständischer Unternehmen in Thüringen
2.3 Mittelstandsfinanzierung im Wandel-Auswirkungen durch Basel II
2.3.1 Kreditvergabepraktiken nach Basel II
2.3.2 Konsequenzen für die Finanzierungssituation von KMU
3. Mezzanine-Kapital als Finanzierungsinstrument für KMU in Thüringen
3.1 Eingrenzung von Mezzanine-Kapital
3.2 Verwendungsmöglichkeiten
3.3 Instrumente
3.3.1 Typisch stille Beteiligung
3.3.2 Atypisch stille Beteiligung
3.3.3 Genussscheine
3.3.4 Wandelanleihe
4. Praktische Umsetzung
4.1 Anlaufstellen für thüringer Unternehmen
4.2 Businessplan
4.3 Finanzierung über die KfW
4.3.1 Kurzportrait der KfW
4.3.2 Antragstellung
4.4 ERP-Unternehmerkapital für Gründung
4.4.1 Definition und Voraussetzung
4.4.2 Förderungswürdige Investitionen
4.4.3 Laufzeit, Konditionen und Tilgung
4.5 ERP-Unternehmerkapital für Wachstum
4.5.1 Definition und Voraussetzung
4.5.2 Förderungswürdige Investitionen
4.5.3 Laufzeit, Konditionen und Tilgung
4.6 KfW-Unternehmerkapital für Arbeit und Investitionen
4.6.1 Definition und Voraussetzung
4.6.2 Förderungswürdige Investitionen
4.6.3 Laufzeit, Konditionen und Tilgung
4.7 Finanzierung über die TAB
4.7.1 Zugang und Voraussetzungen
4.7.2 Vertragsablauf und -ausgestaltung von Mezzanine
5. Mezzanine-Fonds
5.1 Mezzanine-Fonds als Alternative
5.2 Strategien von Mezzanine-Fonds
5.3 Strukturierung eines unabhängigen Mezzanine-Fonds
5.3.1 Fondskonzept
5.3.2 Strukturierung des Produktes
5.3.3 Anlässe einer Finanzierung
5.3.4 Finanzierungsprozess
5.4 Mezzanine-Fonds und Eigenkapitalrisiken
6. Auswirkungen der Neuregelung der Gesellschafterfremdfinanzierung auf Mezzanine-Finanzierungen
7. Fazit und Prognose
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht das Potenzial von Mezzanine-Kapital als hybride Finanzierungsform für klein- und mittelständische Unternehmen (KMU) in Thüringen, um deren Eigenkapitalbasis zu stärken und den Finanzspielraum gegenüber traditionellen Kreditfinanzierungen zu erweitern.
- Analyse der aktuellen Finanzierungsproblematik für KMU unter Basel II.
- Detaillierte Erläuterung verschiedener Mezzanine-Instrumente (stille Beteiligungen, Genussscheine, Wandelanleihen).
- Praktische Darstellung von Förderprogrammen der KfW und TAB für thüringische Unternehmen.
- Untersuchung der Struktur und Strategien von Mezzanine-Fonds.
- Diskussion der steuerlichen Auswirkungen durch die Neuregelung der Gesellschafterfremdfinanzierung (§ 8a KStG).
Auszug aus dem Buch
3.1 Eingrenzung von Mezzanine-Kapital
„Der Begriff Mezzanine ist italienischen Ursprungs, stammt aus der Architektur und beschreibt das Zwischengeschoß zwischen zwei Stockwerken eines Gebäudes“ (MÜLLER 2004, S. 5). Für die Unternehmensfinanzierung bedeutet Mezzanine in der Bilanz eine Stellung zwischen Fremd- und Eigenkapital, es werden Wesensmerkmale von beiden Kapitalformen bedient. Die fest vereinbarte Nominalverzinsung für eine zeitlich befristete Kapitalüberlassung mit einem Rückzahlungsanspruch stellt den Fremdkapitalcharakter von Mezzanine-Finanzierung heraus. Demnach erfolgt die Bedienung des Mezzanine-Kapital nach dem in der Regel erstrangig besicherten Fremdkapital und erhöht somit das wirtschaftliche Eigenkapital der Unternehmen (vgl. MÜLLER 2004, S. 5). Die so geschaffene Bonitätsverbesserung kann neue Spielräume für Kreditfinanzierungen schaffen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die aktuelle Problematik der Mittelstandsfinanzierung in Deutschland, insbesondere im Hinblick auf Basel II und die unzureichende Eigenkapitalausstattung.
2. Finanzierung mittelständischer Unternehmen in Thüringen: Dieses Kapitel analysiert die Finanzlage der KMU in der Region und zeigt die restriktive Kreditvergabepolitik der Banken als strukturelles Hindernis auf.
3. Mezzanine-Kapital als Finanzierungsinstrument für KMU in Thüringen: Hier werden die theoretischen Grundlagen und die verschiedenen Ausprägungsformen von Mezzanine-Kapital definiert und deren hybrider Charakter erläutert.
4. Praktische Umsetzung: Das Kapitel bietet eine praxisnahe Übersicht über konkrete Anlaufstellen und Förderprogramme wie das KfW-Unternehmerkapital und das Thüringen-Kapital.
5. Mezzanine-Fonds: Die Struktur, Strategien und Investmentprozesse unabhängiger Mezzanine-Fonds werden am Beispiel des M Cap Finance detailliert dargelegt.
6. Auswirkungen der Neuregelung der Gesellschafterfremdfinanzierung auf Mezzanine-Finanzierungen: Dieses Kapitel erörtert die steuerliche Relevanz der § 8a KStG-Neuregelung und deren Auswirkungen auf die steuerliche Abzugsfähigkeit der Mezzanine-Finanzierung.
7. Fazit und Prognose: Die Arbeit schließt mit einer zusammenfassenden Einschätzung über die künftige Bedeutung und Flexibilität von Mezzanine-Kapital im Finanzierungsmix.
Schlüsselwörter
Mezzanine-Kapital, Basel II, Mittelstandsfinanzierung, KfW, Thüringen-Kapital, Stille Beteiligung, Genussscheine, Wandelanleihe, Gesellschafterfremdfinanzierung, § 8a KStG, Eigenkapitalquote, KMU, Wachstumsfinanzierung, Businessplan, Finanzierungsprozess
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit Mezzanine-Kapital als innovativem Finanzierungsinstrument, das kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) in Thüringen helfen soll, ihre Eigenkapitaldecke zu verbessern und neue Handlungsspielräume bei der Kreditaufnahme zu gewinnen.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die zentralen Themen umfassen die Auswirkungen von Basel II auf den Mittelstand, die Definition und Instrumente des Mezzanine-Kapitals, spezifische Förderprogramme sowie die steuerliche Behandlung dieser Finanzierungsform.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Hauptziel ist es aufzuzeigen, wie thüringische Unternehmen Mezzanine-Finanzierungen nutzen können, um ihre finanzwirtschaftlichen Ziele zu erreichen und welche Voraussetzungen hierfür erfüllt sein müssen.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literatur- und Analysearbeit, die betriebswirtschaftliche Definitionen mit aktuellen regulatorischen Rahmenbedingungen und marktüblichen Förderstrukturen verknüpft.
Was steht im Hauptteil im Fokus?
Der Hauptteil konzentriert sich auf die praktische Umsetzung, insbesondere auf die Förderungen durch KfW und TAB sowie die Strukturierung von Mezzanine-Fonds und die steuerliche Komponente der Gesellschafterfremdfinanzierung.
Durch welche Begriffe lässt sich die Arbeit charakterisieren?
Charakterisierende Begriffe sind unter anderem Mezzanine-Kapital, Eigenkapitalstärkung, KMU-Finanzierung, Basel II und steuerliche Optimierung.
Wie unterscheiden sich typisch und atypisch stille Beteiligungen laut der Arbeit?
Der wesentliche Unterschied liegt in den Kontroll- und Mitspracherechten: Während der typisch stille Gesellschafter meist nur Kontrollrechte besitzt, erhält der atypisch stille Gesellschafter oft weitergehende unternehmerische Befugnisse und ist am Vermögenszuwachs beteiligt.
Warum ist die Neuregelung des § 8a KStG für Mezzanine-Finanzierungen relevant?
Die Neuregelung kann dazu führen, dass Vergütungen für Mezzanine-Kapital als verdeckte Gewinnausschüttungen qualifiziert werden, wodurch deren steuerliche Abzugsfähigkeit als Betriebsausgabe entfällt, was die Finanzierung für Kapitalgesellschaften verteuert.
Welche Bedeutung hat der Businessplan bei der Mezzanine-Finanzierung?
Ein strukturierter Businessplan ist die essenzielle Voraussetzung für den Erfolg einer Finanzierung, da er dem Geldgeber notwendige Informationen über Marktfähigkeit, Management, Risiken und Finanzplanung des Unternehmens liefert.
- Quote paper
- Stefan Zmojda (Author), 2005, Mezzanine Finanzierung von KMU in Thüringen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/35717
