The financial crisis 2007 and its effects for the European economy and countries force the European Central Bank to intervene by monetary measures. To reach the primary goal, which is maintaining price stability by a Harmonized Index of Consumer Prices near but below two percent, the Central Bank utilizes some contentious policies like the Outright Monetary Transactions and the Asset-Purchase Program, in particular in the financial market.
The author delineated the main interventions of the ECB since October 2008. Furthermore, the writer used the IS-LM-Model to demonstrate the abstract impact of expansive monetary policy. Finally, he expanded on the main points of criticism, which were the allegation of clientele politics against the European Central Bank and the possible violation of its mandate due to the Outright Monetary Transactions. For this, the author outlined the arguments of both sides. Concluding, the author assessed, involving the current economic situation in the European system, that the monetary policy of the ECB supported the recovery of the financial sector and the members of the EU.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Zielvorstellung mit Eingrenzung des Themas und Definitionen
2.1 Zielvorstellung mit Eingrenzung des Themas
2.2 Definitionen
2.2.1 Geldmarktpolitik der Europäischen Zentralbank
2.2.2 Quantitative Lockerung
3 Die Geldmarktpolitik der Europäischen Zentralbank zur Bewältigung der Finanzkrise 2007
3.1 Der Schock und seine Ursachen
3.2 Die Gegenmaßnahmen der Europäischen Zentralbank
3.3 Expansive Geldpolitik im IS-LM-Modell
4 Diskurs über die Geldmarktpolitik der Europäischen Zentralbank in der Finanzkrise
4.1 Kritische Bewertung hinsichtlich Effektivität und Zielgruppe der geldpolitischen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank
4.2 Deutsche Kritikpunkte am OMT-Programm der Europäischen Zentralbank
5 Fazit
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser wissenschaftlichen Arbeit besteht darin, die Geldmarktpolitik der Europäischen Zentralbank seit der Finanzkrise 2007 kritisch zu analysieren und die damit verbundenen Kontroversen darzustellen. Die zentrale Forschungsfrage lautet hierbei: „Welche Kritikpunkte gibt es an den geldpolitischen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank zur Bewältigung der Finanzkrise 2007?“
- Analyse der expansiven Geldmarktpolitik und der eingesetzten geldpolitischen Instrumente.
- Anwendung des IS-LM-Modells zur theoretischen Demonstration der Auswirkungen expansiver Geldpolitik.
- Diskussion der kritischen Perspektiven auf die EZB-Maßnahmen (z.B. Klientelpolitik, Mandatsübertritt).
- Darstellung der deutschen juristischen und ökonomischen Kritik am OMT-Programm.
Auszug aus dem Buch
3.1 Der Schock und seine Ursachen
Als Ursache der weltweiten Finanzkrise ist die Immobilien- und die damit verbundene Kreditkrise in den USA zu sehen, die 2007 begann. Diese entstand, da es bei der Hypothekenfinanzierung durch die den Kredit vergebenden Bank, zum einen durch mangelnde Kreditwürdigkeitsprüfung der Kunden und zum anderen durch fallende Immobilienpreise, zu einer hohen Anzahl an Zahlungsausfällen kam. Viele dieser Hypotheken waren jedoch von den Kreditgebern an Finanzinstitute und Investmentbanken verkauft worden.
Daraus resultierte wiederum ein Liquiditätsverlust aufgrund der Zahlungsausfälle. Um diesen auszugleichen, begannen die Finanzinstitute und Investoren andere Wertpapiere zu verkaufen, was Kursstürze an den Börsen auslöste. Des Weiteren stiegen die Zinsen für Interbankenkredite und die Risikoprämie für kurzfristige Kredite, die eine Volkswirtschaft stützen. 2008 musste schließlich die renommierte amerikanische Investmentbank Lehman Brothers Insolvenz anmelden.
Die Krise, die in den USA ihren Ursprung hatte, traf 2008 auch Europa und die Mitglieder der Europäischen Union. Dort kam es zu einem extremen Anstieg der Staatsverschuldung einiger Mitgliedsländer, beispielsweise in Irland von 27,4% im Jahr 2007 auf 133% des Bruttoinlandproduktes (BIP) im Jahr 2013.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die historische Einordnung von Wirtschaftskrisen ein und leitet daraus die Kernaufgabe der EZB ab, während sie den Kontext der geldpolitischen Reaktionen auf die Finanzkrise 2007 setzt.
2 Zielvorstellung mit Eingrenzung des Themas und Definitionen: In diesem Kapitel werden das Forschungsziel, die methodische Vorgehensweise sowie die grundlegenden Definitionen für Geldmarktpolitik und Quantitative Lockerung festgelegt.
3 Die Geldmarktpolitik der Europäischen Zentralbank zur Bewältigung der Finanzkrise 2007: Das Kapitel analysiert die Ursachen der Krise, die spezifischen geldpolitischen Gegenmaßnahmen der EZB sowie deren theoretische Wirkungsweise anhand des IS-LM-Modells.
4 Diskurs über die Geldmarktpolitik der Europäischen Zentralbank in der Finanzkrise: Hier findet eine kritische Auseinandersetzung mit der EZB-Politik statt, wobei Expertenmeinungen gegenübergestellt und spezifische deutsche Kritikpunkte am OMT-Programm untersucht werden.
5 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und bewertet die Wirksamkeit der Maßnahmen der EZB zur Stabilisierung des europäischen Wirtschaftsraums trotz der anhaltenden Kritik.
Schlüsselwörter
Europäische Zentralbank, Finanzkrise 2007, Geldmarktpolitik, Preisstabilität, Quantitative Lockerung, OMT-Programm, IS-LM-Modell, Staatsverschuldung, Transmissionsmechanismus, Europäisches System der Zentralbanken, Finanzmarktstabilität, Konjunkturpolitik, Leitzins, Anleihekäufe, Krisenbewältigung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit den geldpolitischen Maßnahmen, die die Europäische Zentralbank (EZB) als Reaktion auf die weltweite Finanzkrise ab 2007 ergriffen hat, und ordnet diese kritisch ein.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die Schwerpunkte liegen auf der expansiven Geldpolitik, den verschiedenen Ankaufprogrammen für Wertpapiere, den Instrumenten zur Liquiditätssteuerung sowie der wissenschaftlichen und juristischen Kritik an diesen Maßnahmen.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage der Arbeit?
Das Ziel ist die Beantwortung der Frage, welche Kritikpunkte an den geldpolitischen Maßnahmen der EZB zur Bewältigung der Finanzkrise 2007 bestehen und wie diese zu bewerten sind.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Analyse erfolgt durch eine theoretische Fundierung mittels des IS-LM-Modells sowie eine diskursive Gegenüberstellung von pro- und contra-Argumenten renommierter Ökonomen und juristischer Standpunkte.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden zunächst die Ursachen der Krise und die konkreten geldpolitischen Gegenmaßnahmen der EZB chronologisch aufbereitet, bevor anschließend eine differenzierte Debatte über deren Effektivität und Rechtskonformität geführt wird.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Begriffe sind EZB, Finanzkrise, Geldmarktpolitik, OMT-Programm, Quantitative Lockerung, Preisstabilität und Staatsverschuldung.
Wie unterscheidet sich die Arbeit in ihrer Argumentation bei der Kritik am OMT-Programm?
Die Arbeit stellt verschiedene Positionen dar: Während Kritiker wie Hans-Werner Sinn einen Mandatsübertritt der EZB und eine Gefährdung des Marktmechanismus sehen, betonen Befürworter wie Marcel Fratzscher die Notwendigkeit dieser Instrumente zur Wahrung der Finanzstabilität.
Welche Rolle spielt das Bundesverfassungsgericht in diesem Dokument?
Das Bundesverfassungsgericht wird im Zusammenhang mit den Klagen gegen das OMT-Programm thematisiert, wobei die Arbeit darlegt, dass die Klagen nach einer Zusammenarbeit mit dem Europäischen Gerichtshof als unbegründet abgewiesen wurden.
- Arbeit zitieren
- Andreas Renner (Autor:in), 2016, Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank zur Bewältigung der Finanzkrise 2007, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/365722
