Im Rahmen dieser Masterarbeit wird eine Methode entwickelt, und in ein Kalkulationstool überführt, die insbesondere kleine und mittlere Unternehmen dabei unterstützt, Kosten und Nutzen eines bankenaufsichtlich anerkannten Ratings für ihr Unternehmen zu errechnen und eine Entscheidung über die Investition in ein derartiges Rating zu treffen. Kosten und Nutzen eines bankenaufsichtlich anerkannten Ratings werden dazu mit Methoden der Investitionsrechnung quantifiziert. Die Umsetzung der Methode erfolgt modular, sodass der Anwender die für ihn relevanten Kosten- und Nutzenaspekte selektieren kann. Anwendende Unternehmen können anhand einer kompakten Entscheidungsvorlage die Wirtschaftlichkeit einer Investition in ein externes Rating bewerten.
Für kleine und mittlere Unternehmen wurde es trotz Erleichterungen durch die Deutsche Bundesbank in den letzten Jahren schwieriger sich am Kapitalmarkt zu finanzieren. Hierfür sind vielfältige Ursachen zu nennen, darunter insbesondere die Reformpakete „Basel II“ und „Basel III“ sowie der Rückzug der Banken aus traditionellen Kreditgeschäftsfeldern. Eine Möglichkeit für kleine und mittlere Unternehmen zur Verbesserung der Finanzierungskonditionen besteht darin, ein bankenaufsichtlich anerkanntes Rating zu beauftragen.
Die Problematik für kleine und mittlere Unternehmen besteht in der Abwägung von Kosten und Nutzen eines solchen Ratings. Die erstmaligen Kosten für ein derartiges Rating für KMU liegen zwischen 5.000 € und 60.000 € wobei die Kosten bei etablierten Ratingagenturen zwischen 25.000 € und 60.000 € liegen. Zusätzlich fallen jährliche Kosten für die Aktualisierung des Ratings in Höhe von 60%-100% der Erstbewertungskosten an. Nicht zu vernachlässigen sind auch interne Zeitaufwände für die Bereitstellung der erforderlichen Daten und die Arbeitstermine mit der Ratingagentur. Der Nutzen eines bankenaufsichtlich anerkannten Ratings besteht u. a. darin, dass Banken für Kredite an Unternehmen mit sehr guter bis guter Bonitätsbeurteilung weniger Eigenkapital hinterlegen müssen. Dadurch werden Zinsvorteile generiert, die je nach Verhandlungsmacht von Bank und Unternehmen zwischen diesen beiden aufgeteilt werden. Darüber hinaus wird in der Literatur eine Vielzahl an qualitativen Nutzenfaktoren genannt, die ein bankenaufsichtlich anerkanntes Rating bietet.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Motivation
1.2 Zielstellung
1.3 Vorgehensweise und Aufbau der Arbeit
2 Grundlagen
2.1 Finanzierungsmöglichkeiten für kleine und mittlere Unternehmen
2.1.1 Definition und Charakteristika von KMU
2.1.2 Basel I, II und III und KMU
2.1.3 Finanzierungsinstrumente für KMU
2.2 Unternehmensratings
2.2.1 Definition und Unterscheidung von Unternehmensratings
2.2.2 Bankenaufsichtsrechtliche Anerkennung von Ratings
2.2.3 Inhalte eines externen Unternehmensratings
2.2.4 Zusammenhang von Rating und Kreditkosten
2.2.5 Nachteile eines externen Unternehmensratings
2.2.6 Vorteile eines externen Unternehmensratings
2.2.7 Zusammenfassung der Vor- und Nachteile
2.3 Methoden der Investitionsrechnung
2.3.1 Überblick und Eingrenzung
2.3.2 Erläuterung verwendeter Methoden
2.4 Bewertung der Grundlagen und Handlungsbedarf
3 Entwicklung der Methode zur Nutzenbewertung
3.1 Grundannahmen
3.2 Lösungskonzept
3.3 Quantifizierung der Nachteile externer Unternehmensratings
3.4 Quantifizierung der Vorteile externer Unternehmensratings
4 Umsetzung und exemplarische Anwendung der Methode zur Nutzenbewertung
5 Schlussbetrachtung
5.1 Fazit
5.2 Ausblick
7 Anhang
7.1 Exemplarischer Quellcode (Visual Basic for Applications)
7.2 Ergebnisse bei reduzierten Kosten- und Nutzenpotenzialen
Zielsetzung & Themen
Die Masterarbeit hat zum Ziel, eine Methode sowie ein darauf basierendes Kalkulationstool zu entwickeln, das kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) eine fundierte Entscheidungsunterstützung zur Investition in ein bankenaufsichtlich anerkanntes externes Unternehmensrating bietet. Die Arbeit adressiert dabei die Herausforderung, die Komplexität der Kosten- und Nutzenabwägung zu reduzieren, indem sie Methoden der Investitionsrechnung einsetzt, um die Wirtschaftlichkeit eines solchen Ratings quantitativ sowie qualitativ zu bewerten.
- Methodische Grundlagen der Finanzierung von KMU und die Rolle von Basel II/III.
- Systematische Analyse und Kategorisierung der Kosten und Nutzen eines externen Ratings.
- Entwicklung eines Kalkulationstools zur Quantifizierung monetärer und nicht-monetärer Auswirkungen.
- Exemplarische Anwendung der Methode mittels realitätsnaher Unternehmensdaten.
- Durchführung von Szenario- und Sensitivitätsanalysen zur Berücksichtigung von Unsicherheiten.
Auszug aus dem Buch
2.2.6 Vorteile eines externen Unternehmensratings
Der größte kalkulierbare Vorteil eines externen Unternehmensratings ergibt sich aus der Reduktion der Eigenkapitalkosten NEKt der Bank im Fall eines Ratings mit Bonitätsstufe 1 oder 2. Die Verhandlungsstärke der Bank entscheidet allerdings, in welchem Umfang die Bank den Nutzen internalisieren kann oder an das Unternehmen weitergibt. (Kaltofen & Stein 2011)
Darüber hinaus können zahlreiche Vorteile genannt werden, die nicht direkt quantifizierbar sind. Die Publikation eines Ratings beispielsweise wird im Allgemeinen als Signal der Stärke an die Stakeholder interpretiert, das das Image bei Partnern und der Öffentlichkeit verbessern kann (Achleitner et al. 2007). Auch hat die Publikation relativ pragmatische Gründe, da insbesondere kleine Ratingagenturen bei Publikation des Ratings Rabatte auf die Ratinggebühren NPt anbieten, da diese selbst damit an Bekanntheit gewinnen (Wambach & Rödl 2001).
Auf die Mitarbeiter kann ein positives Rating motivierenden Einfluss NMt ausüben, da ein positives Rating ihnen eine gewisse Bestandssicherheit des Unternehmens garantiert. Dies ist insbesondere bei kleineren Unternehmen relevant, die strukturbedingt einem höheren Insolvenzrisiko ausgesetzt sind. (Achleitner et al. 2007) Darüber hinaus ist ein positives Rating auch ein attraktives Instrument zur Mitarbeitergewinnung, da in ein Rating auch zukunftsbezogene Aspekte einfließen und den potenziellen Mitarbeitern dadurch positive Zukunftsperspektiven aufgezeigt werden können (Paul & Stein 2002). Dies führt zu einer Stärkung der Verhandlungsposition gerade für junge Unternehmen (Wambach & Rödl 2001).
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Dieses Kapitel erläutert die Motivation für die Arbeit angesichts der Finanzierungsschwierigkeiten von KMU und definiert die Zielsetzung sowie den Aufbau der Arbeit.
2 Grundlagen: Hier werden Finanzierungsmöglichkeiten für KMU, die Funktionsweise von Unternehmensratings sowie Methoden der Investitionsrechnung detailliert dargestellt.
3 Entwicklung der Methode zur Nutzenbewertung: In diesem Kapitel werden die theoretischen Grundannahmen sowie das Lösungskonzept für die Quantifizierung von Kosten und Nutzen erarbeitet.
4 Umsetzung und exemplarische Anwendung der Methode zur Nutzenbewertung: Hier erfolgt die praktische Implementierung der Methode in ein Kalkulationstool, demonstriert an einem Anwendungsbeispiel.
5 Schlussbetrachtung: Dieses Kapitel fasst die Ergebnisse der Arbeit zusammen und gibt einen Ausblick auf die zukünftige Entwicklung des regulatorischen Umfelds.
7 Anhang: Der Anhang enthält den technischen Quellcode des Kalkulationstools sowie weiterführende Ergebnisse bei veränderten Parameterannahmen.
Schlüsselwörter
KMU, Unternehmensrating, Finanzierung, Basel III, Investitionsrechnung, Kreditrisiko-Standardansatz, KSA, Kalkulationstool, Bonität, Eigenkapitalkosten, Kreditkosten, Sensitivitätsanalyse, Kosten-Nutzen-Analyse, Ratingagentur, Risikomanagement.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Masterarbeit grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit der ökonomischen Bewertung von externen Unternehmensratings für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) als Instrument zur Verbesserung ihrer Finanzierungssituation.
Welche zentralen Themenfelder behandelt die Arbeit?
Die Schwerpunkte liegen auf der Finanzierung von KMU, den Anforderungen durch Basel III, der Systematik von Unternehmensratings sowie der Anwendung von Methoden der Investitionsrechnung zur Wirtschaftlichkeitsanalyse.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Hauptziel ist die Entwicklung einer methodischen Grundlage und eines Kalkulationstools, das KMU dabei unterstützt, Kosten und Nutzen eines Ratings quantitativ abzuwägen, um eine fundierte Investitionsentscheidung zu treffen.
Welche wissenschaftliche Methode wird zur Analyse verwendet?
Die Arbeit nutzt Methoden der Investitionsrechnung (wie Kapitalwert- und Annuitätenmethode) kombiniert mit Risikoanalyse-Instrumenten wie der FMEA, der Szenario-Analyse und der Sensitivitätsanalyse.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Fundierung der Grundlagen, die methodische Konzeption einer Nutzenbewertung sowie die praktische Umsetzung und exemplarische Anwendung dieser Methode anhand eines fiktiven Anwendungsbeispiels.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Zentrale Begriffe sind KMU, Unternehmensrating, Kreditrisiko-Standardansatz (KSA), Finanzierung, Eigenkapitalunterlegung und Wirtschaftlichkeitsanalyse.
Warum ist das gewählte Zielkriterium für die Amortisation wichtig?
Das Kriterium hilft KMU, die Komplexität der Entscheidung zu reduzieren und sicherzustellen, dass sich die Investition in das Rating innerhalb eines für das Unternehmen akzeptablen Zeitraums refinanziert.
Welche Rolle spielt die Publikation des Ratings für den Nutzen?
Die Publikation ist entscheidend, da viele identifizierte Vorteile – wie bessere Lieferkonditionen oder das Image gegenüber externen Stakeholdern – nur durch die öffentliche Bekanntmachung des Ratings realisiert werden können.
Wie geht die Methode mit dem Thema Unsicherheit um?
Die Methode integriert Techniken wie die Szenario-Analyse und Sensitivitätsanalysen, um die Robustheit der Entscheidungsergebnisse gegenüber veränderten Eingabeparametern zu prüfen.
- Citar trabajo
- Sebastian Grundstein (Autor), 2016, Nutzenbewertung freiwilliger Unternehmensratings für kleine und mittlere produzierende Unternehmen. Eine Methode, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/368010
