2007 platzte in den USA eine Immobilienblase, die sich über mehrere Jahre entwickelt hatte. Im Juni 2003 hatte der damalige Notenbankchef Alan Greenspan den Leitzins auf 1,0% gesetzt. Das Zinstief machte den Erwerb von Immobilien besonders attraktiv, viele Bürger nahmen Kredite auf, die sie anschließend nicht zurückzahlen konnten. Als die Immobilienblase schließlich platzte, kam es so zur globalen Finanzkrise.
Auch in Deutschland ermöglichen Banken derzeit eine günstige Immobilienfinanzierung. Verbunden mit den explodierenden Mieten in Ballungszentren entsteht eine vergleichbare Situation, wie sie in den USA zum Immobiliencrash geführt hat. Doch bahnt sich in deutschen Städten tatsächlich eine Immobilienblase an?
In ihrer Publikation erklärt Laura Runow, wie Immobilienblasen entstehen und welche Vorgänge auf dem Markt entscheidend sind. Der Blick in die jüngste US-amerikanische Vergangenheit zeigt deutlich, wie die einzelnen Faktoren dabei ineinandergreifen. Sie liefert das Handwerkszeug, um die Entwicklungen künftig selbst verfolgen und beurteilen zu können. Als konkrete Orientierungshilfe für Anleger und Kaufinteressierte in Deutschland gibt die Expertin aber auch eine eigene Einschätzung der aktuellen Lage.
Aus dem Inhalt:
-Immobilienblase;
-Geldanlage;
-Finanzkrise;
-Immobiliencrash
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Immobilienblasen
2.1 Definition
2.2 Beispiele für Immobilienblasen
3 Theoretischer Referenzrahmen: Ursachen von Immobilienblasen
3.1 Kreditinduzierte Immobilienblasen
3.2 Fiskalinduzierte Immobilienblasen
3.3 Weitere Ursachen
3.4 Animal Spirits
4 Entstehung der US-Immobilienkrise
4.1 Die Entwicklung der Immobilienblase
4.2 Das Subprime-Segment
4.3 Die Verbriefung von Krediten
4.4 Der Einfluss von Ratingagenturen
4.5 Das Amerikanisches Spar- und Konsumverhalten
4.6 Die Immobilienbewertungen amerikanischer Ballungszentren
5 Kreditvergabe in Deutschland
6 Anzeichen für eine Immobilienblase in deutschen Ballungszentren
6.1 Ballungszentren
6.2 Leitzins
6.3 Preisentwicklung für Wohnraum
6.4 Wohnungsmangel in Ballungszentren
6.5 Vermehrte Kreditvergabe
7 Aktueller Stand des Immobilienmarktes in Deutschland
7.1 JLL Büroimmobilienuhr
7.2 JLL Miet- und Kaufpreisentwicklung
7.3 Exkurs: Ländliche Regionen
8 Diskussion
8.1 Gemeinsamkeiten zur Immobilienblase deutscher Ballungszentren vsUSA
8.2 Unterschiede zur Immobilienblase deutscher Ballungszentren vsUSA
9 Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht das aktuelle Potenzial einer Immobilienblase in deutschen Ballungszentren, indem sie die gegenwärtige Marktsituation systematisch mit den Bedingungen und Ursachen vergleicht, die zum Zusammenbruch des US-Immobilienmarktes im Jahr 2007 führten.
- Analyse theoretischer Ursachen von Immobilienblasen und "Animal Spirits".
- Aufarbeitung der Entstehung und Dynamik der US-Immobilienkrise 2007.
- Untersuchung deutscher Kreditvergabestandards und Marktindikatoren.
- Vergleichende Diskussion von Parallelen und strukturellen Unterschieden zwischen beiden Märkten.
Auszug aus dem Buch
3.4 Animal Spirits
Auch den Animal Spirits, ebenso bekannt als Herdentriebe, kann bei der Entstehung einer Immobilienblase eine bedeutende Rolle zugesprochen werden. Unter dem Begriff Animal Spirits werden nach Keynes irrationale Elemente im Wirtschaftsgeschehen, wie zum Beispiel Herdenverhalten, unreflektierte Instinkte, als auch Emotionen verstanden, welche zu konjunkturellen Schwankungen beitragen können (Akerlof & Shiller, 2009).
Um eine wichtige Investitionsentscheidung zu treffen, müssen Menschen darauf vertrauen, dass sie das für die Investition benötigte Budget auch zur Verfügung haben. Die Wirtschaftstheorie hingegen sieht die Entscheidungsfindung als formalen Prozess an. Hierbei werden die Ergebnisse jeder Handlungsalternative genau betrachtet und daraufhin gegeneinander abgewogen. Auch die Eintrittswahrscheinlichkeit der Ergebnisse wird betrachtet und abschließend eine Entscheidung getroffen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in das Thema ein, skizziert die aktuelle Zinspolitik sowie den Wohnungsmangel in Deutschland und stellt die Forschungsfrage nach einer drohenden Immobilienblase im Vergleich zur US-Krise von 2007.
2 Immobilienblasen: Dieses Kapitel definiert den Begriff der Immobilienblase durch ihre Merkmale und gibt einen historischen sowie internationalen Überblick über vergangene Beispiele für Spekulationsblasen.
3 Theoretischer Referenzrahmen: Ursachen von Immobilienblasen: Hier werden die theoretischen Grundlagen erläutert, die zur Entstehung von Blasen führen, unter anderem kreditinduzierte und fiskalinduzierte Ursachen sowie psychologische Faktoren wie die "Animal Spirits".
4 Entstehung der US-Immobilienkrise: Dieses Kapitel analysiert detailliert die Faktoren der US-Krise, insbesondere das Subprime-Segment, die Rolle von Kreditverbriefungen und das spezifische Spar- und Konsumverhalten der amerikanischen Bevölkerung.
5 Kreditvergabe in Deutschland: Es werden die strengeren Kriterien und regulatorischen Vorgaben für die Kreditvergabe bei deutschen Banken erläutert, die zur Sicherung der Finanzstabilität beitragen.
6 Anzeichen für eine Immobilienblase in deutschen Ballungszentren: Dieses Kapitel untersucht Indikatoren für den deutschen Markt, wie den Leitzins, die Preisentwicklung für Wohnraum, Wohnungsmangel und das Kreditvolumen.
7 Aktueller Stand des Immobilienmarktes in Deutschland: Hier wird der Status quo anhand der JLL-Büroimmobilienuhr und der Preisentwicklung in Metropolen und ländlichen Regionen analysiert.
8 Diskussion: Der Hauptteil der Arbeit vergleicht kritisch die Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen der aktuellen Lage in Deutschland und der US-Immobilienblase von 2007.
9 Ausblick: Der Ausblick beleuchtet zukünftige Entwicklungen am Immobilienmarkt, insbesondere in Bezug auf politische Regulierungen und Expertenprognosen zur weiteren Preisentwicklung.
Schlüsselwörter
Immobilienblase, Immobilienkrise, US-Immobilienmarkt, Subprime-Segment, Kreditvergabe, Animal Spirits, Finanzmarkt, Wohnraummangel, Zinspolitik, Deutschland, Spekulation, Bonitätsprüfung, Immobilienpreise, Finanzstabilität, Verbriefung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert, ob der aktuelle Boom am deutschen Immobilienmarkt Parallelen zur US-Immobilienblase von 2007 aufweist und ob in deutschen Ballungszentren ein ähnlicher Crash droht.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Arbeit fokussiert sich auf die Ursachen von Immobilienblasen, die Mechanismen der US-Finanzkrise, deutsche Kreditvergabestandards und aktuelle Marktdaten wie Preise und Mietentwicklungen.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsfrage?
Ziel ist es, das Risiko einer Immobilienblase in Deutschland durch einen fundierten Vergleich mit den historischen Ereignissen in den USA objektiv zu bewerten.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine theoretische Fundierung durch Literaturanalyse (Theorien zu Animal Spirits, Ursachen von Blasen) kombiniert mit einer vergleichenden empirischen Marktanalyse.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine Ursachenanalyse, eine detaillierte Beschreibung der US-Krise, die Erläuterung deutscher Kreditkriterien sowie eine vergleichende Diskussion der Indikatoren.
Welche Begriffe charakterisieren die Arbeit am stärksten?
Die zentralen Konzepte sind Immobilienblase, Subprime-Kredite, Kreditverbriefung, regulatorische Kriterien (Wohnimmobilienkreditrichtlinie) und die psychologischen "Animal Spirits".
Welche Rolle spielen die sogenannten "Animal Spirits"?
Die Arbeit verwendet das Konzept der "Animal Spirits", um irrationale menschliche Motive, Instinkte und Emotionen zu erklären, die Anlageentscheidungen beeinflussen und so die Bildung von Spekulationsblasen befeuern können.
Warum unterscheidet sich die deutsche Lage von der US-Lage 2007?
Die Arbeit stellt heraus, dass Deutschland über striktere Kreditvergaberegeln, eine höhere Eigenkapitalquote und einen längeren Anlagehorizont verfügt, was die Gefahr einer massenhaften Kreditausfallkrise deutlich verringert.
Was sagen Experten zur aktuellen Preisentwicklung in deutschen Metropolen?
Die Studie verweist auf divergierende Meinungen, bei denen einerseits Marktzahlen für eine Überhitzung sprechen, während andere Experten auf eine weiterhin stabile Nachfrage durch Bauträger hinweisen.
Wie bewerten die Banken die Kreditwürdigkeit in Deutschland?
Banken führen laut Arbeit eine umfassende Bonitätsprüfung durch, die Einkommensnachweise, die Schufa-Auskunft und eine Kalkulation der Haushaltsrechnung zur Sicherung der Rückzahlungsfähigkeit beinhaltet.
- Quote paper
- Laura Runow (Author), 2017, Droht in deutschen Städten eine Immobilienblase? Vergleich mit dem Immobiliencrash 2007 in den USA, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/378434
