Mit Einführung der einheitlichen Währungsunion schienen die Vorteile offensichtlich: Das Streben nach besserer Vernetzung, Handel und Frieden innerhalb der Euro-Länder. Doch schon zehn Jahren danach treten weltweit Schwierigkeiten auf, hohe Staatsverschuldungen und Arbeitslosenquoten sowie einem schwankenden Preisniveau innerhalb der EU. Der Wunsch nach dem Euro entwickelt sich zunehmend zu einer Last für die Bürger, die von nun an täglich mit dem Begriff der Euro-Krise in den Medien konfrontiert werden. Spekuliert wird viel, wo liegen die Ursachen und wie kann man diese Krise bewältigen?
Als Eurokrise bezeichnet man die seit 2009 anhaltende Krise im Euro-Raum, die vor allem die PIIGS Staaten (Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien) trifft, aber Konsequenzen für die gesamte Währungsunion hat. Man spricht auch von einer Wirtschafts-, Banken, und Staatschuldenkrise. Der Ursprung kann nicht nur auf eine Ursache zurückverfolgt werden, vielmehr spielen mehrere Faktoren eine prägnante Rolle. Die PIIGS Staaten waren schlussendlich so sehr verschuldet, dass es ihnen nicht mehr möglich war, diese Zahlungspflichten aus eigener Hand zu bewältigen. Die Krise entwickelte sich für ganz Europa als Bewährungsprobe womit die Unterstützung der Euro Länder, durch den Euro-Rettungsschirm sowie der EZB zwingend erforderlich war.
Diese Arbeit beschäftigt sich zunächst mit den Ursachen der Eurokrise, die den Euro-Rettungsschirm zur Folge hatte, bestehend aus dem vorläufigen EFSF, EFSM sowie dem IWF, und letztlich vom dauerhaften ESM abgelöst wurde. Zum ESM sind entscheidende Fragen zu beantworten, angefangen von der Zielsetzung, den finanziellen Mittel und den Voraussetzungen für eine Hilfe. Zum Schluss der Arbeit wird eine kritische Zusammenfassung zum Europäischen Stabilitätsmechanismus gegeben und ein Fazit zur Wirksamkeit des Euro Rettungsschirms gezogen.
Inhaltsverzeichnis
1. Vorwort
2. Ursachenanalyse der Eurokrise
2.1 Wirtschaftskraft und Verschuldung
2.2 Die Wirtschafts- und Währungsunion
2.2.1 Vorteile
2.2.2 Kritik
2.3 Der Vertrag von Maastricht
2.3.1 Maastricht Kriterien
2.3.2 Nichteinhaltung des Vertrags
2.4 Verknüpfung von Rentabilität und Bonität
3. Der Euro-Rettungsschirm
3.1 Der vorläufige Stabilisierungsmechanismus
3.1.1 Die Europäische Finanzstabilisierungsfazilität
3.1.2 Der Europäische Finanzstabilisierungsmechanismus
3.1.3 Der Internationale Währungsfond
3.2 Staatsanleihenkauf der EZB
3.2.1 Das SMP Programm
3.2.2 Outright Monetary Transactions
4. Der Europäische Stabilisierungsmechanismus – ESM
4.1 Ziele, Aufgaben und Funktionsweise
4.2 Finanzielle Mittel
4.3 Voraussetzungen
4.4 Geldfluss an die Euroländer
4.4.1 Kapital aus dem vorläufigen Stabilitätsmechanismus
4.4.2 Kapital aus dem ESM
5. Kritische Zusammenfassung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit analysiert die Ursachen der Eurokrise und untersucht die Funktionsweise sowie die Wirksamkeit der europäischen Rettungsmechanismen, insbesondere des Europäischen Stabilisierungsmechanismus (ESM).
- Ursachen und Genese der Eurokrise im Kontext der PIIGS-Staaten
- Die Rolle der Wirtschafts- und Währungsunion und der Maastricht-Kriterien
- Instrumente zur Krisenbewältigung: EFSF, EFSM und Staatsanleihenkäufe der EZB
- Struktur, Ziele und Finanzierung des Europäischen Stabilisierungsmechanismus (ESM)
- Kritische Würdigung der Wirksamkeit der Rettungsmaßnahmen
Auszug aus dem Buch
4.1 Ziele, Aufgaben und Funktionsweise
Nachdem sich die Eurokrise weiter zuspitze und immer mehr Länder Kredite benötigten war ein dauerhafter Europäischer Stabilisierungsmechanismus zwingend notwendig. Man suchte eine nachhaltige Methode zur Krisenbewältigung und wollte ein Vertrauenssignal an die Finanzmärkte senden. Der ESM Vertrag wurde am 2 Februar 2012 unterzeichnet und trat im Oktober des Jahres in Kraft. Mit diesem Beschluss ersetze er den vorläufigen EFSF und diente von nun an als dauerhafter Stabilisierungsmechanismus. Dieser ist mit umfangreichen Regeln, gesamtwirtschaftlichen Überwachungsverfahren sowie dem Fiskalpakt verknüpft (vgl. 4.3Voraussetzungen). Bewilligt wurde der Vertrag dabei von den Mitliedstaaten der Eurozone. Die internationale Finanzinstitution ESM, mit Sitz in Luxemburg, hat das langfristige Ziel die Wirtschafts-und Währungsunion zu stabilisieren, indem verschuldete Staaten finanzielle Unterstützung erhalten.
Vorteile des ESM sind zu einem, das alle Euro-Staaten Barleinalgen in den „Währungsfond“ einzahlen, während die EFSF Kredite durch Gewährleistung der Euro-Staaten einbezieht. Außerdem belässt der Fond erzielte Gewinne als Form von Reserve bei sich. So werden zusätzliche Risiken, wie der Abruf von weiterem Kapital finanziell schwacher Staaten, verkleinert und auf Dauer die Haftungsrisiken der ESM Mitglieder reduziert.
Falls die Finanzstabilität des Währungsraums oder eines einzelnen Euro Staates gefährdet ist, verfügt der ESM Vertrag über fünf mögliche Instrumente um finanziellen Schwierigkeiten zu bekämpfen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Vorwort: Einleitung in die Eurokrise und Darstellung der Zielsetzung der Seminararbeit.
2. Ursachenanalyse der Eurokrise: Untersuchung der wirtschaftlichen Hintergründe, der Rolle der Währungsunion und der mangelnden Einhaltung der Maastricht-Kriterien.
3. Der Euro-Rettungsschirm: Analyse der temporären Rettungsmechanismen EFSF, EFSM und der EZB-Anleihenkaufprogramme.
4. Der Europäische Stabilisierungsmechanismus – ESM: Detaillierte Darstellung der Ziele, finanziellen Struktur und der Voraussetzungen für ESM-Hilfen sowie der realisierten Geldflüsse.
5. Kritische Zusammenfassung: Bewertung der Vor- und Nachteile des ESM sowie eine kritische Reflexion der Wirksamkeit und der demokratischen Legitimation.
Schlüsselwörter
Eurokrise, ESM, EFSF, PIIGS-Staaten, Maastricht-Kriterien, Wirtschafts- und Währungsunion, Staatsverschuldung, Fiskalpakt, EZB, Staatsanleihen, Bonität, Rentabilität, Finanzstabilität, Rettungsschirm, Krisenbewältigung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die Entstehung der Eurokrise und die Funktionsweise der verschiedenen Finanzmechanismen, die zur Stabilisierung des Euroraums geschaffen wurden.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Schwerpunkte liegen auf der Verschuldungssituation der PIIGS-Staaten, der Analyse der Maastricht-Kriterien und der detaillierten Betrachtung des ESM als dauerhaftes Instrument der Krisenhilfe.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, zu klären, wie der ESM aufgebaut ist, welche Voraussetzungen für eine Inanspruchnahme gelten und ob er als wirksames Instrument zur Krisenbewältigung eingestuft werden kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird in der Arbeit verwendet?
Es handelt sich um eine Seminararbeit, die auf einer fundierten Literatur- und Quellenanalyse basiert, ergänzt durch die Auswertung statistischer Daten zu Staatsfinanzen und Rentabilitäten.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine Ursachenanalyse der Krise, die Vorstellung der vorläufigen Rettungsschirme und eine detaillierte Auseinandersetzung mit dem ESM, inklusive der finanziellen Mittel und Instrumente.
Welche Begriffe charakterisieren die Arbeit am besten?
Die zentralen Schlagworte sind Eurokrise, ESM, PIIGS, Stabilität und Fiskalpakt.
Warum wird Deutschland im Kontext des ESM eine besondere Rolle zugeschrieben?
Deutschland ist als größter Kapitalgeber mit einem entsprechenden Stimmgewicht und einem Vetorecht ausgestattet, trägt aber gleichzeitig die größten finanziellen Risiken im Falle von Kreditausfällen.
Was genau sind die "PIIGS"-Staaten?
Diese länderspezifische Bezeichnung umfasst Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien – jene Staaten, die im Zuge der Eurokrise besonders stark von Verschuldung und Finanzhilfe abhängig waren.
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- Tomislav Cicak (Autor), 2016, Der Europäische Stabilitätsmechanismus. Ziele, Aufgaben und Funktionsweise, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/379815
