Der Kauf eines ganzen Unternehmens bzw. gewichtiger Anteile ist einer der komplexesten Prozesse, die es in der Wirtschaftswelt zu bewältigen gibt.
Als Hilfestellung, um der Komplexität des Akquisitionsprozesses besser begegnen zu können, wird daher ein konzeptionelles Vorgehen bei der Durchführung von Beteiligungs- und Firmenkäufen empfohlen. Dieses konzeptionelle Vorgehen vollzieht sich dergestalt, daß während einer Akquisition verschiedene idealtypische Phasen zu beachten sind, die für eine erfolgreiche Durchführung durchlaufen werden sollten. Es handelt sich hierbei um eine inhaltliche Ausgestaltung der aus der rationalen Entscheidungstheorie bekannten Phasen der Zielbildung, Problemanalyse, Alternativensuche, Bewertung, Entscheidung, Realisierung und Kontrolle. Zu nennen sind hier insbesondere die Phase der Strategieentwicklung, die Transaktionsphase (hier vor allem der Prozeß der Unternehmensbewertung) und die Integrationsphase. Zur Minimierung von Schwierigkeiten und Problemen, die meist erst nach dem Vertragsabschluß auftreten, ist es erforderlich, eine Akquisition lange und sorgfältig vorzubereiten und den gesamten Akquisitionsprozeß in den einzelnen Phasen professionell zu planen und zu steuern.
Über die Bedeutung der einzelnen Phasen für einen erfolgreichen Beteiligungskauf, wobei sich der Erfolg in diesem Zusammenhang meisst im Sinne des Shareholder - Value Gedankens an der erreichten Wertsteigerung orientiert, herrscht in der aktuellen wirtschaftswissenschaftlichen Literatur und Diskussion weitgehend Uneinigkeit. So wird von manchen Autoren die Phase der Strategieformulierung als wichtigster Erfolgsfaktor für eine erfolgreiche d.h. wertschaffende Akquisition angesehen, während von anderen die Phase der Integration oder der Transaktion als den Erfolg bestimmende Einflußgrößen konstatiert werden.
Inhaltsverzeichnis
1. EINLEITUNG
2. AUFBAU DER ARBEIT
3. DAS PHASENKONZEPT EINES M&A - PROJEKTES
4.1. STRATEGISCHE ANALYSE UND KONZEPTIONSPHASE
4.1.1. Unternehmensanalyse
4.1.1.1. Die Vision
4.1.1.2. Strategische Erfolgspotentiale
4.1.1.3. Die Unternehmensgesamtstrategie
4.1.1.4. Die Wachstumsstrategien
4.1.1.5. Die Geschäftsfeldstrategie
4.1.2. Die Instrumente der Unternehmensanalyse
4.1.3. Wettbewerbs- und Akquisitionsumfeldanalyse
4.1.4. Geschäftsfeldanalyse
4.1.5. Formulierung der Akquisitionstrategie
4.2. TRANSAKTIONSPHASE
4.2.1. Identifikation geeigneter Unternehmen und Selektionsprozeß
4.2.2. Kontaktaufnahme
4.2.3. Letter of Intent (LOI)
4.2.4. Unternehmensbewertung und Kaufpreisfindung
4.2.5. Abwicklung resp. Vertragsgestaltung
4.3 INTEGRATIONSPHASE
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht das konzeptionelle Vorgehen bei Unternehmenskäufen (Mergers & Acquisitions), um der Komplexität solcher Prozesse zu begegnen und die hohen Misserfolgsraten durch professionelle Planung in den einzelnen Phasen zu minimieren. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der strategischen Analyse und Konzeption sowie der Transaktionsphase, insbesondere der Unternehmensbewertung.
- Phasenmodell von M&A-Projekten
- Strategische Analyse und Konzeption
- Methoden der Unternehmensbewertung
- Transaktionsmanagement und Vertragsgestaltung
Auszug aus dem Buch
4.2.3. Due Diligence
Eine Due-Diligence hat die Funktion, das zu übernehmende Unternehmen vor Vollendung der Transaktion hinsichtlich der Leistungsfähigkeit und der Risiken (Due Diligence = Sorgfältigkeitsprüfung) zu prüfen. Auf Basis dieser Analysen wird dann ein Kaufpreis bzw. Verkaufspreis ermittelt. Damit hat der Investor die Möglichkeit, das Unternehmen realistisch einzuschätzen und zu bewerten. Obwohl das Unternehmen bzw. der Übernahmekandidat sorgfältig geprüft wird, ist eine Due Diligence - Analyse keine Jahresabschlußprüfung. Die Aufgabe besteht vielmehr in einer detaillierten Beleuchtung des Unternehmens.
Im Mittelpunkt stehen bei der Due Diligence heute vergangenheitsorientierte Finanz - Kennzahlen. Mit der Zunahme angelsächsischer Einflüsse in das deutsche M&A - Geschäft hat allerdings auch die Bedeutung der strategisch und marktorientierten Größen stark zugenommen. Die hierbei verwendeten Verfahren, Kennziffern und Prozesse sind in der Market Due Diligence anzuwenden.
Zusammenfassung der Kapitel
1. EINLEITUNG: Die Einleitung beleuchtet die Komplexität von Unternehmenskäufen und die Notwendigkeit eines strukturierten, phasenbasierten Vorgehens zur Risikominimierung.
2. AUFBAU DER ARBEIT: Das Kapitel erläutert die methodische Darstellung des Akquisitions-Phasen-Konzepts und setzt Schwerpunkte bei der Strategieentwicklung und der Transaktionsphase.
3. DAS PHASENKONZEPT EINES M&A - PROJEKTES: Hier wird der Akquisitionsprozess in drei Hauptphasen (Strategie, Transaktion, Integration) unterteilt und detailliert visualisiert.
4.1. STRATEGISCHE ANALYSE UND KONZEPTIONSPHASE: Dieses Kapitel behandelt die strategische Vorbereitung, einschließlich Unternehmensanalyse, Vision, Wachstumsstrategien und Wettbewerbsumfeld.
4.2. TRANSAKTIONSPHASE: Das Kapitel fokussiert auf die operative Umsetzung, von der Identifikation der Kandidaten über die Due Diligence bis hin zur Unternehmensbewertung und Vertragsgestaltung.
4.3 INTEGRATIONSPHASE: Dieses Kapitel beschreibt die abschließende Integrationsphase als entscheidende Phase der Wertschöpfung, weist jedoch auf die begrenzte Detailtiefe in dieser Arbeit hin.
Schlüsselwörter
M&A, Unternehmensakquisition, Controlling, Strategische Analyse, Transaktionsphase, Due Diligence, Unternehmensbewertung, Akquisitionsstrategie, Wachstumsstrategie, Synergien, Integrationsphase, Beteiligungskauf, Wettbewerbsanalyse.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit den Aufgaben des Controllings und des strategischen Managements im Vorfeld und während der Durchführung eines Unternehmenskaufs (Mergers & Acquisitions).
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder sind das Phasenkonzept eines M&A-Projekts, die strategische Unternehmensplanung, die Analyse des Wettbewerbsumfelds, die Durchführung einer Due Diligence sowie Methoden zur Unternehmensbewertung.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das primäre Ziel ist es, ein konzeptionelles Vorgehen aufzuzeigen, um den Akquisitionsprozess professionell zu planen und die Risiken sowie die hohen Mißerfolgsraten bei Firmenübernahmen zu reduzieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich auf eine Literaturanalyse und -aufbereitung der Konzepte des strategischen Managements und des M&A-Managements nach bekannten Autoren wie Jansen, Porter und Ansoff.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die strategische Analyse- und Konzeptionsphase, die Transaktionsphase mit ihrem Fokus auf Unternehmensbewertung und Kaufpreisfindung sowie einen Ausblick auf die Integrationsphase.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind M&A, Due Diligence, Unternehmensbewertung, Akquisitionsstrategie und Synergiepotenziale.
Warum wird die Integration in dieser Arbeit nur am Rande behandelt?
Der Autor konzentriert sich auf die Aufgaben vor dem Erwerb einer Beteiligung; die detaillierte Erörterung der Integrationsproblematik liegt außerhalb des gesetzten Rahmens der Arbeit.
Welche Rolle spielt die Due Diligence bei der Kaufpreisfindung?
Die Due Diligence dient dazu, das zu übernehmende Unternehmen hinsichtlich Leistungsfähigkeit und Risiken zu prüfen, um eine objektive Datenbasis für die anschließende Unternehmensbewertung und Kaufpreisverhandlung zu schaffen.
- Quote paper
- Dipl. Kfm. Tim Gutzeit (Author), 2002, Aufgaben des Controlling vor Erwerb einer Beteiligung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/3899
